톈진 아연괴 프리미엄: 수급 완화 지속, 프리미엄 하방 압력 지속 [SMM 분석]
7월，톈진 아연 잉곳 시장은 공급 과잉과 수요 약세가 지속되었다. 지역 현물 유통 물량은 비교적 충분했으나，하류 구매 의욕은 부진하여 시장 거래 실적은 저조했다. 현물 프리미엄은 할인 상태를 유지했으며，수급 불균형이 여전히 두드러졌다.
공급 측면에서 7월 말 화북 지역 제련소들은 전반적으로 안정적인 생산을 유지했다. 일부 업체가 정기 보수를 실시했지만 감산 규모가 제한적이어서 톈진 아연괴 공급에 미친 영향은 상대적으로 작았다. 한편, 앞서 쌓인 재고는 여전히 소화가 필요했고, 시장 유통 물량은 비교적 풍부했으며, 트레이더들의 매도 의지도 강했다. 거래를 촉진하기 위해 할인 가격을 제시하는 경우가 많았고, 현물 시장의 전반적인 공급 압력은 여전했다.
수요 측면에서 7월 말 하류 소비는 큰 개선을 보이지 않았다. 톈진 도금 업체들의 전반적인 주문은 보통 수준에 그쳤으며, 이는 최종 수요 부진과 제한된 이익 마진의 영향을 받았다. 업체들의 구매는 여전히 필요 시 재고 보충에 의존했고, 선제적 비축 의지는 부족했다. 8월에 접어들면 전통적인 소비 비수기가 지속될 전망이다. 고온 날씨와 최종 사용처의 건설 속도 지연으로 하류 가동률이 크게 개선되기는 어려울 것으로 보이며, 아연 소비는 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 재고 소진 속도도 더딜 것이다.
종합하면, 톈진 아연괴 시장의 공급 과잉 구도는 8월에도 바뀌기 어려울 전망이다. 공급은 충분한 반면 수요는 큰 개선을 기대하기 어려우며, 시장 거래는 여전히 필요 시 구매가 주를 이룰 것이다. 톈진 현물 프리미엄은 계속 할인 상태를 유지할 것으로 예상되며, 단기적으로 뚜렷한 회복세를 보이기는 어려울 전망이다. 이후로도 하류 소비 회복과 수출 창구 개방 여부에 대한 주의가 필요하다.
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