SMM, 7월 31일 –
A주 반도체 산업체인 선물 심리가 회복되며, 개선된 산업체인 업황이 상류로 전파되어 전략적 소금속 섹터의 급등을 이끌었다. 7월 31일 종가 기준 소금속 섹터는 2.96% 상승했다. 종목 중 윈난주석과 윈난저머늄이 모두 8% 넘게 급등했고, 오리엔트탄탈럼, 중시비철, 샤먼텅스텐, 하오통테크, 서부금속재료, 장위안텅스텐, 화시비철, 성허자원 등이 상승을 주도했다. 이번 소금속 강세는 여러 산업 동력이 공명한 결과다. 한편 반도체 및 AI 컴퓨팅 트랙의 열기가 되살아나며, 고속 광모듈, AI 서버 등 분야의 수요 확대 기대감이 개선됐다. 저머늄과 탄탈럼은 반도체 광전자 소자 및 고급 탄탈럼 커패시터의 핵심 원료로서, 다운스트림 신흥 산업의 수요 지지가 꾸준히 강화되고 있다. 다른 한편 저머늄과 탄탈럼은 글로벌 공급이 집중된 전략적 희소 금속으로, 해외 지정학적 혼란, 국내 자원 통제에 따른 공급 타이트 전망, 그리고 관련 고급 반도체 소재 국산화가 지속 추진되면서 시장의 매수 심리가 더욱 부추겨져 섹터 상승을 이끌었다.
뉴스
[윈난저머늄: 자회사, 5억 7,008만~8억 5,512만 위안 규모 인화인듐 웨이퍼 대규모 공급 계약 체결, 상반기 순이익 전년 대비 증가 예상] 윈난저머늄은 7월 24일, 자회사 윈난신야오가 최근 고객과 인화인듐 웨이퍼(기판) 판매 공급 계약을 체결했다고 공시했다. 계약 총 추정 금액은 5억 7,008만 위안에서 8억 5,512만 위안(세금 포함)으로, 이는 회사의 2025년 감사 매출의 53.48%에서 80.23%에 해당한다. 계약 기간은 2026년 8월 1일부터 2027년 12월 31일까지다. 계약이 상장사에 미치는 영향에 대해 윈난저머늄은 계약이 원활히 이행될 경우 해당 실적 연도의 경영 실적에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되며, 구체적인 금액과 회계 기간은 계약의 실제 이행 상황에 따라 달라지며 회사의 감사 매출을 기준으로 한다고 밝혔다.
[오리엔트 탄탈럼: 초합금 및 반도체 탄탈럼 타겟과 같은 고부가가치 제품에 대한 국내 수요 점진적 증가]오리엔트 탄탈럼은 7월 23일 기관 조사에서 중국의 첨단 기술 및 신규 인프라 분야의 지속적인 발전에 따라 초합금, 반도체 탄탈럼 타겟, 고순도 니오븀 소재 등 고부가가치 제품에 대한 국내 수요가 점차 증가하고 있다고 밝혔습니다. 최근 몇 년간 회사는 기술 개조 및 생산 확장 프로젝트를 적극 추진하고 생산을 합리적으로 조직화하여 새로운 생산 능력을 점진적으로 확보했습니다. 자율적이고 통제 가능한 산업 체인 전략의 지도 아래, 개별 제품의 돌파에서 체계적인 솔루션으로의 국산화 대체 과정이 진화되어 탄탈럼, 니오븀 및 그 합금 제품의 성장을 위한 견고한 기반을 마련했습니다.
[윈난 주석: 2026년 상반기 순이익 14억7천만~15억7천만 위안 예상, 전년 대비 38.43%~47.85% 증가]윈난 주석은 7월 14일 저녁 실적 예보를 공개하며, 2026년 상반기 귀속 순이익이 14억7천만~15억7천만 위안으로 전년 대비 38.43%~47.85% 증가할 것으로 예상했습니다. 반복적 순이익은 18억8천만~19억8천만 위안으로 전년 대비 44.23%~51.91% 증가할 전망입니다.
현물 시장
주석
어젯밤 일부 미국 반도체 주식이 반등하며 필라델피아 반도체 지수가 급등하면서 "계산 금속"으로 알려진 주석의 성과를 끌어올렸습니다. 7월 31일 SHFE 주석은 상승 출발하며 현물 가격을 상승시켰습니다.
주석 현물 시장: 7월 31일 SMM 1# 주석 평균 가격은 톤당 425,850위안으로 전 거래일 대비 1.51% 상승했습니다. 주석 가격 상승에 따라 현물 시장 거래는 부진했습니다.
기본적 요인: (1) 공급: 광석과 주괴 공급 긴박, 재고 낮아 탄력성 증폭. 미얀마 우기는 8월 말까지 이어지며 광산 침수와 물류 차질 발생; 와 주 6월 주석 광석 생산량은 실물 기준 6,392톤에 불과했습니다. 중국의 7월 주석 광석 수입량은 전월 대비 기본적으로 평준화될 전망입니다. 와 주의 생산 재개 속도가 느린 것은 사전에 반영되었으며, 단기간 내 큰 정지는 없지만 우기 동안의 공급 축소 기대는 아직 완전히 실현되지 않았습니다. 7월 인도네시아의 주석 잉곳 수입은 전월 대비 소폭 회복될 전망이다. (2) 수요: 솔더 가동률은 개선되었으나, 고가 수용 여부는 검증이 필요하다. 6월 솔더 업체 가동률은 78.8%로 5월 대비 4.6%p 상승했으나, 7월 30일 현물 가격 급등 이후 수요업체들은 신중한 관망세를 보였으며, 고가의 현물 물량 소화 여부는 추가 확인이 필요하다. 8월 말 애플·화웨이 신모델 대비 재고 비축이 다음 수요 촉발 포인트이다.
기관 전망
민메탈증권 연구 보고서에 따르면: 저마늄은 광통신 및 위성 태양광 분야 응용의 60%를 차지해 “AI 연산력+우주 에너지”용 금속으로 부각됐다. 뛰어난 굴절률 조절 능력과 내방사선 특성으로 저마늄은 AI 데이터센터 광연결 및 저궤도 위성 태양광 시스템의 핵심 소재가 됐다. 수요 구조 변화를 보면, 2020~2026년 하류 저마늄 소비는 160톤에서 240톤으로 증가했고, 광통신 비중 40%, 위성 태양광 비중 20%로 전체 하류 수요의 60%를 차지했다. 2027년 수요 증가분의 90%는 AI 하드웨어와 위성 태양광 두 고성장 분야에서 발생할 것으로 예상된다.
차이퉁증권 연구 보고서에 따르면: AI 연산력 수요 폭발로 칩 기판 소재인 인화인듐(InP) 시장 규모가 지속 확대될 전망이다. 인듐 자원은 희소하고 정책적 제약을 받으며, 제품 가격은 상승 추세에 진입했다. 고순도 적린은 매우 중요한 반도체 기초 소재로 정제 기술 장벽이 높다. AI 응용 배치 가속화로 관련 인프라 구축이 촉진되는 가운데, 인화인듐 기판 산업 체인은 수요 성장과 국산 대체의 이중 기회를 맞을 것으로 예상된다. 인화인듐, 인듐, 고순도 적린 부문에서 자원 및 기술 우위를 갖춘 기업에 주목할 것을 권고한다.
다퉁증권 연구 보고서에 따르면: 희소금속이 독자적 랠리를 펼치며 공급 축소와 전략적 속성이 결합돼 가치 재평가가 이뤄졌다. 희토류 섹터는 새로운 규제 강화를 선반영하고 있으며, 미얀마산 광석 수입 차질로 산화프라세오디뮴(Pr-Nd) 현물 공급이 타이트해져 가격이 급등했다. 텅스텐과 안티모니 광석 품위 하락과 환경 규제에 따른 생산 제한으로 공급 갭이 확대되는 가운데, 비수기에도 태양광 및 초경합금 수요는 견조하고 재고는 낮은 수준이다. AI 컴퓨팅 파워와 통신 부문이 갈륨과 저마늄 수요를 촉진하고, 수출 통제 정책과 맞물려 중국 외 지역의 집중 비축이 국내외 시장 간 가격 격차를 확대하고 있다. 희소 자원이 금융 속성과 맞물리며 해당 업종은 자본의 선호를 이어가고 있다.
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