7월 알루미늄 가공 PMI 42.2% 기록, 최종 수요 약화로 완전한 위축 국면 진입, 수출 엇갈리며 업계 단기 회복 어려워 [SMM 하류 심층 분석]

2026년 7월 31일 –

중국 7월 전체 알루미늄 가공 PMI는 42.2%로 전월 대비 4.4%p 급락하며 모든 하위 부문이 위축 국면에 진입했습니다. 알루미늄 판재·스트립(44.8%), 알루미늄 호일(39.0%), 건축용 압출재(39.7%), 산업용 압출재(42.1%), 알루미늄 전선·케이블(44.4%), 1차 합금(43.9%), 2차 합금(37.6%) 등이 모두 기준선 50을 하회하며 업계 심리가 더욱 위축되고 있음을 시사했습니다. 부문별 공통 압력 요인은 7월 전통적 비수기가 본격화되면서 부동산, 가전, 일반 기계류의 최종 수요가 동시에 약화된 점입니다. 모든 품목의 하위 지수도 대부분 위축 국면으로 진입했습니다. 구조적 양극화가 뚜렷하게 나타났는데, 판재·스트립 부문의 민간용 판재, 에어컨·포장용 호일, 부동산 압출재 주문, 전선·케이블 부문의 내수 및 수출이 전반적으로 부진했습니다. 산업용 압출재 부문의 신에너지차(NEV) 및 태양광(PV) 관련 수요만이 구조적 지지 역할을 했습니다. 수출 실적은 뚜렷한 대조를 보였습니다. 알루미늄 판재·스트립, 알루미늄 호일, 건축용 압출재 수출은 소폭 위축에 그쳤고, 산업용 압출재 수출은 기준선 50을 유지한 반면, 중국 내외 가격차 역전으로 알루미늄 전선·케이블의 신규 수출 주문이 급감하며 가장 큰 하방 요인으로 작용했습니다. 2차 합금은 재정·세무 규제 강화와 알루미늄 스크랩 원자재 부족까지 더해져 가공 부문 중 가장 낮은 수치를 기록했습니다.

개별 제품군별로 살펴보면:

알루미늄 판재·스트립 : 7월 알루미늄 판재·스트립 월간 종합 PMI는 44.8%로, 모든 핵심 하위 지수가 위축 국면으로 광범위하게 전환되었습니다. 생산지수와 신규주문지수 모두 41.3%로 하락했습니다. 7월 전통적 비수기가 심화되면서 자동차용 판재 소비가 소폭 둔화되고, 1000계·3000계 주조 압연 주문이 눈에 띄게 감소했으며, 일반 용도 판재의 최종 수요 부진이 지속되면서 생산업체들은 주문 부족과 완제품 재고 증가라는 이중 압박에 직면했습니다. 자발적 감산 규모가 전월 대비 크게 확대되었다. 수출 부문에서는 신규 수출 주문 지수가 48.6%로 여전히 위축 국면이지만 하락폭은 비교적 완만했다. 세관 통계에 따르면 6월 알루미늄 판·시트·스트립 수출 실적이 35만 4천 톤으로 전월 대비 10.6%, 전년 동기 대비 44% 급증하는 등 일부 견조세를 유지했으나, 북미 주요 압연기업들이 6월 생산라인을 재가동하면서 역전환 주문을 수행했던 국내 기업들의 7월 생산 속도가 현저히 조정되었다. 이전에 중국으로 유입되었던 전환 주문들은 완전히 회수되었다. 재고 및 가격 측면에서는 완제품 재고 지수가 45.0%로 하락했고, 원자재 재고 지수는 47.6%를 기록했으며, 기업들은 비수기 동안 자발적 감산과 공격적인 재고 축소 전략을 채택했다. 종합하면, 캔 스톡 이전 주문의 상실, 수출 지지의 미미한 약화, 전통적인 비수기 효과 심화 등 여러 압력 요인이 맞물리고 있다. 8월 알루미늄 판·시트·스트립 PMI는 50을 밑돌 것으로 예상된다.

알루미늄 호일 : 7월 알루미늄 호일 월간 종합 PMI는 39.0%로 하락했다. 세부 지수별로 보면, 생산 지수와 신규 주문 지수 모두 31.8%로 급락했다. 7~8월 전통적인 비수기 효과가 심화되면서 다운스트림 고객들의 재고 확보 유인이 사라졌고, 생산·판매는 전월 대비 10~20% 감소했다. 에어컨 호일 부문이 핵심 하락 요인으로, 일부 생산업체들은 에어컨 호일 생산 계획이 전월 대비 25~30% 급감하고 가동률이 급락했다고 보고했다. 수출이 일시적으로 일부 상쇄 역할을 했으나, 일부 기업의 수출 주문 생산 일정이 9월까지 연장되었음에도 중국과 해외 시장 간 가격 차이 축소 이후 10월 신규 수주에 대한 불확실성이 높다. 재고 관리 측면에서는 완제품 재고 지수가 48.9%, 원자재 재고 지수가 30.5%를 기록했다. 현재 가격 하락 우려가 지배적인 심리로 작용하면서, 가공업체들은 ‘생산량 조절, 재고 축소 우선’ 전략을 광범위하게 채택하고 있다. 에어컨 호일의 심각한 약세와 포장재 부문의 비수기 영향 속에서, 기존 전지 호일 소비 지지는 전체 추세를 반전시키기에는 역부족이다. 종합적으로 판단할 때, 알루미늄 호일 업계는 7월에 구조적 심각한 침체에 빠졌습니다. 알루미늄 호일 PMI는 8월에도 깊은 부진을 이어갈 것으로 예상됩니다.

건축용 압출재 : 건축용 알루미늄 압출 업계의 종합 PMI는 7월 39.7%로 50 미만을 기록했습니다. 이달 생산 지수는 33.7%, 신규 주문 지수는 32.2%, 구매량 지수는 39.9%로 업계 위축이 심화되고 있음을 시사합니다. 부동산 건축 자재의 비수기가 7월에 심화되면서 건축용 압출재의 최종 수요 신규 주문량이 더 위축되었습니다. 중소형 압출 공장들은 다운스트림 구매가 대부분 경직된 수요 기반의 긴급 주문에 그쳤다고 전했으며, 월말 알루미늄 가격 상승세로 최종 사용자의 비용 우려가 커지면서 건축용 압출재 주문 확정 속도가 더욱 위축되었습니다. 허베이 지역의 일부 중소형 건축용 압출 업체들은 주문 부족으로 단계적 휴가를 시작했으며, 업계 심리는 전월 대비 크게 약화되었습니다. 이달 신규 수출 주문 지수는 49.8%를 기록했습니다. 6월에 압출재 수출이 강한 성장세를 보였지만, 업체들은 해외 지정학적 갈등이 반복되고 중국과 해외 시장 간 알루미늄 가격 차이가 수렴되면서 7월 수출 주문이 경미한 위축 국면으로 전환되었다고 보고했습니다. 재고 측면에서 완제품 재고 지수는 41.5%, 원자재 재고 지수는 40.2%를 기록했습니다. 업체들은 비수기 수요 둔화 속에서 적극적인 재고 축소 전략을 펼치며 필요 시에만 원자재를 엄격히 구매했습니다. 8월을 앞두고 전통적인 비수기 압력이 더 거세질 전망입니다. 생산자들은 향후 기간에 대한 주문 전망에 신중한 입장입니다. 건축용 압출재 종합 PMI는 8월에도 50 미만에 머물 것으로 예상됩니다.

산업용 압출재 : 산업용 압출 업계의 종합 PMI는 7월 42.1%로 50 미만에 머물며 전반적인 업계 심리가 약한 위축 영역에 머물렀습니다. 이달 세부 지수로 생산 지수는 38.5%, 신규 주문 지수는 40.0%를 기록했습니다. 업종 수요는 뚜렷한 구조적 분화를 보였습니다. 신에너지차량(NEV) 관련 압출재는 업계에 경직된 지지를 제공했으며, 에너지 저장용 알루미늄 압출재 수요는 높은 모멘텀을 지속해 전체 가동률에 소폭의 지지 요인이 되었습니다. 태양광 모듈 및 NEV 경량 구조용 압출재 주문은 전반적으로 안정적이었으며, 아직 수요 약화의 뚜렷한 신호는 없었습니다. 전통적 소비 비수기 타격으로 범용 튜브, 파이프 및 봉재의 최종 소비 주문이 눈에 띄게 위축되면서 산업 전반의 가동률을 끌어내렸습니다. 여기에 7월 중순 쓰촨 지역의 폭염으로 현지 압출 가공 업체들이 오후 작업을 중단하면서 월간 생산량이 추가로 압박을 받았습니다. 신규 수출 주문 지수는 이번 달 50을 유지했습니다. 장기 해외 협력 고객의 주문량은 안정적으로 유지되었으며, 수출 주문이 뚜렷하게 감소했다는 피드백은 아직 없었습니다. 재고 측면에서는 완제품 재고 지수가 26.9%, 원자재 재고 지수가 32.7%를 기록했습니다. 기업들은 비수기 침체에 맞춰 선제적으로 재고 축소 전략을 시행하는 동시에, 안정적인 영업 현금 흐름을 확보하기 위해 하류측 화물 회수 기한을 단축했습니다. 종합적으로, 산업용 압출 PMI는 8월에도 50 이하를 유지할 것으로 예상됩니다. 태양광 프레임 프로파일은 하류 모듈 생산 계획이 안정적으로 유지될 것으로 보여 회복탄력성을 나타낼 전망입니다. 앞으로 주시할 핵심 변수는 중국 자동차 최종 소비의 회복 속도와 에너지 저장용 알루미늄 압출재에 대한 높은 심리적 수요가 지속될지 여부입니다.

알루미늄 와이어 및 케이블 : 7월 중국 국내 알루미늄 와이어 및 케이블 산업 PMI는 44.4%로, 전월 대비 9.1%포인트 하락하며 확장 국면에서 위축 국면으로 급락, 산업 건전성이 크게 악화되었음을 시사했습니다. 세부 항목별로 보면 생산 지수는 36.4%로, 6월의 57.5% 대비 21.1%포인트 하락했습니다. 수출 창구 폐쇄로 인한 주문 공백이 가동률로 전이되며 기업들의 가동률이 급제동했습니다. 신규 주문 지수는 45.3%로, 6월의 55.6% 대비 10.4%포인트 하락했는데, 이는 국가 전력망의 주문 둔화와 수출 수요 급락이 복합적으로 신규 주문을 심각하게 위축시킨 결과입니다. 신규 수출 주문 지수는 23.2%로, 6월의 47.0% 대비 23.8%포인트 급락했습니다. 중국과 해외 시장 간의 제품 가격 경쟁력 우위가 상실되면서 수출 창구가 닫혔고, 수출 환경이 가장 큰 타격을 입은 분야가 되었습니다. 잔고 주문 지수는 30.2%로, 6월의 51.6%보다 21.4%포인트 하락했다。 이전에 쌓인 잔고 주문이 대부분 소화되었고, 수출 주문 취소 영향까지 더해져 기존 주문량이 크게 감소했다。 구매량 지수는 38.4%로, 6월의 59.1%보다 20.7%포인트 하락하며 기업들의 재입고 의지가 급격히 위축되었다。 원자재 재고 지수는 45.80%를 기록했다。 종합하면, 7월 알루미늄 전선·케이블 업계는 수출 창구 폐쇄와 내수 주문 공백이라는 이중 충격으로 생산, 주문, 구매가 전방위적으로 붕괴되었다。 업계 PMI는 8월에도 약세를 유지할 전망이다。

1차 합금： 7월 1차 알루미늄 합금 산업 PMI는 43.9%로, 두 달 연속 기준선 50을 밑돌며 6월보다 더 내려갔다。 이는 계절적 비수기와 수요 부진이 겹친 가운데 업황이 위축 국면에 갇혀 있음을 보여준다。 세부 지수를 보면, 생산 지수 39.0%， 신규 주문 지수 42.0%， 완제품 재고 지수 38.9%， 구매량 지수 42.0%， 원자재 재고 지수 42.0%， 구매 가격 지수 48.6%로, 모든 지수가 전월 대비 일제히 하락하며 전반적인 업황 부진을 반영했다。 기업 운영 측면에서는 대다수가 기존 장기 계약 물량을 소화하는 데 주력해 생산 일정이 비교적 안정적이지만, 신규 주문은 뚜렷하게 부족한 상황이다。 계절적 비수기에 하류 소비 부문의 수요 회복이 더뎌 주문량이 전월보다 모두 줄면서 생산 일정 조정 압력이 커졌다。 유통 부문에서는 7월 알루미늄 가격이 전반적으로 낮은 수준에 머물면서 일부 트레이더가 저점 매수에 조심스럽게 접근했으나, 실제 거래량이 비례적으로 늘어나지는 않았다。 대다수는 관망 자세를 유지했고, 시장 거래 심리가 부진하며 현물 유통 속도도 뚜렷한 개선을 보이지 않았다。 지속적인 수요 약세 속에 일부 기업은 재고 누적 및 자금 부담을 피하기 위해 자체적으로 생산 속도를 조절하고 가동률을 적정 수준으로 낮추었다。이에 따라 원자재 구매도 더욱 신중해졌으며, 구매량과 원자재 재고 지수가 동시에 하락했습니다. 한편 주문 감소와 생산 위축으로 인해 완제품 재고도 비교적 뚜렷한 재고 감소를 겪었습니다. 기업들의 전반적인 운영 전략은 점점 더 보수적이고 방어적으로 기울었습니다. 전반적으로 7월 업계 실적은 수급 약세와 짙은 관망 심리가 특징이었으며, 단기적으로 뚜렷한 개선은 예상되지 않습니다. 8월에도 비수기 특성이 지속될 것으로 예상되며, PMI는 50 아래에 머물 가능성이 크고 약 45.7%를 기록할 전망입니다.

2차 합금: 2차 알루미늄 산업의 PMI는 7월에 37.6%를 기록하여 전월 대비 0.6%포인트 소폭 반등했으나, 4개월 연속 50 아래에서 움직이고 있습니다. 공급 측면에서는 재정 및 세무 준수 규제 강화로 기업들이 매입세금계산서를 확보하기 어려운 상황이 지속되었고, 적격 알루미늄 스크랩 유통도 여전히 타이트했으며, 중국과 해외 시장 가격 차이로 인한 손실로 수입 스크랩 반입량이 감소했습니다. 원자재 공급은 제약을 받고 있어 업계 가동률 하락이 이어졌습니다. 7월 초 알루미늄 가격 급락 시기에 일부 기업들은 적격 스크랩 확보 어려움과 세금계산서 부족으로 인한 생산 압력을 완화하기 위해 A00 잉곳 비율을 소폭 늘렸습니다. 7월 중하순 이후 전통적인 소비 비수기가 더욱 심화되면서 더운 날씨로 인해 일부 하류 기업들이 차례로 1~2주간 하계 휴가에 들어갔습니다. 주문이 눈에 띄게 위축되었고, 2차 알루미늄 생산업체들은 생산과 수주 속도를 동시에 늦췄습니다. 수요 부족은 업계 건전성 악화를 더욱 가중시켰습니다. 재고 측면에서는 세금계산서 문제와 적격 원자재 공급 타이트함으로 인해 기업들의 원자재 재고가 지속적으로 낮은 수준에 머물렀습니다. 동시에 업계 가동률 하락이 완제품 공급 위축으로 이어졌고, 생산업체들의 매수와 제한된 현물 유통 자원이 결합해 알루미늄 주조 합금 사회 재고가 9주 연속 감소를 기록했습니다. 그러나 최종 수요 약화로 인해 재고 감소 속도가 최근 크게 둔화되면서 재고 소진 탄력이 약화되고 있음을 반영합니다. 8월을 바라보면 전통적인 소비 비수기가 아직 끝나지 않았으며, 여름 휴가가 하류 가동률과 구매 속도에 어느 정도 계속 영향을 미칠 것입니다. 최종 수요의 뚜렷한 개선은 기대하기 어렵습니다. 동시에 세금계산서 제약이 단기적으로 완화되기 어려워 업계 생산 의욕을 계속 억제할 것입니다. 전반적으로 2차 알루미늄 산업 PMI는 8월에 50 선 아래에 머물 것으로 예상되며, 전체 업계 심리의 의미 있는 개선은 가능성이 낮습니다. 8월 말 최종 수요 회복 속도와 관련 정책 변화를 주의 깊게 살펴야 합니다.

간략 코멘트:

전반적으로 7월 알루미늄 가공 산업은 모든 하위 부문에서 비수기 약세를 보였으며, 각 부문별로 구조적 차별화가 나타났습니다. 신에너지 부문만이 수요 회복력을 보였고, 다른 부문의 내수는 전반적으로 큰 폭으로 위축되었습니다. 수출 실적은 고르지 못했으며, 알루미늄 전선 및 케이블 수출이 급감하여 업계에 부담을 주었습니다. 원자재 제약, 폭염에 따른 생산 제한, 가격 스프레드 개선에 따른 혼란 등이 더해져 업계 전반의 심리는 위축 국면에 빠졌으며, 단기적 회복 동력이 부족합니다.

(SMM 알루미늄팀)