달러 약세로 구리 가격 상승, LME 구리 1% 이상 급등; 월말 소비 둔화에 현물 프리미엄 압박 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 7월 31일 금요일
선물: 야간 LME 구리는 $13,754.5/톤에 개장하여, 장 초반 $13,740/톤까지 하락한 후 중심가격이 $13,836/톤까지 상승했으며, 이후 횡보하다가 결국 $13,978.5/톤에 마감하여 1.3% 상승했습니다. 거래량은 18,000계약이었고, 미결제약정은 246,000계약으로 전 거래일 대비 342계약 감소하여 숏포지션 청산을 반영했습니다. 야간에 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2609 계약은 105,370위안/톤에 개장하여, 장 초반 105,250위안/톤까지 하락한 후 중심가격이 105,750위안/톤까지 상승했으며, 횡보하다가 최종적으로 105,560위안/톤에 마감하여 0.75% 상승했습니다. 거래량은 40,000계약에 달했고, 미결제약정은 197,000계약으로 전장 대비 1,132계약 증가하여 롱포지션 구축을 나타냈습니다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:
(1) Mining.com에 따르면, 아일랜드 소재 데이터 분석 업체인 Stormlands Mining이 코트디부아르 공화국 북서부에 위치한 Awalé Resources의 Odienné 금광 프로젝트에 대한 새로운 독립 평가를 발표했습니다. Odienné 프로젝트는 현재 공식적인 예비 경제성 평가(PEA)가 없기 때문에, Stormlands는 AI를 사용하여 Awalé의 2026년 4월 NI 43-101 기술 보고서에서 데이터를 추출하고 기본 경제 모델을 구축했습니다. 할인율 5%를 적용한 모델 결과에 따르면, 이 프로젝트의 순현재가치(NPV)는 8억 9,200만 달러에서 22억 5,000만 달러로 153% 증가할 것으로 전망됩니다.
현물:
(1) 상하이: 7월 30일, SHFE 구리 2608 계약은 이른 아침 장에서 급등 개장한 후 빠르게 상승했다가 하락했습니다. 105,000위안/톤에 개장하여 계속 상승하며 세션 최고가인 105,440위안/톤을 기록했으나, 오전장 종료 전에 하락하여 105,040위안/톤에 마감했습니다. 현물월과 차월물 간의 백워데이션은 130위안/톤에서 200위안/톤 사이였습니다. SHFE 구리 2608 계약에 대한 수입 수익성은 540위안/톤 손실에서 460위안/톤 손실 사이였습니다. 상하이 전해동의 판매 심리 지수는 2.84로 전월 대비 0.21 하락했고, 구매 의향 지수는 2.78로 전월 대비 0.16 하락했습니다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 확인할 수 있습니다. 오늘을 전망해 보면, 월말이 다가옴에 따라 하류 기업들은 주로 절대 수요에 의한 구매를 할 것으로 예상됩니다. 게다가 낮 동안 SHFE 구리 가격이 소폭 상승하면서 시장 구매 심리가 식고, 현물 거래 활동도 전일보다 감소했습니다. SMM에 따르면, 현재 하류 구매 의향은 주로 200위안/톤 미만의 프리미엄에 집중되어 있습니다. 구매자와 판매자 간의 심리적 가격 차이가 여전히 커서, 공급자들이 거래를 성사시키기 위해 호가를 더 낮출 가능성이 높습니다. 등록 브랜드와의 큰 가격 차이로 인해 일부 저가의 비등록 구리는 비교적 양호한 거래를 보였지만, 전체 수요에 대한 부양 효과는 제한적이었습니다. 재고 측면에서, SMM은 상하이의 사회 재고를 69,500톤으로 기록했으며, 월요일 대비 500톤 감소했습니다; 장쑤의 사회 재고는 21,200톤으로 월요일 대비 500톤 감소했습니다. 화동 지역의 재고는 소폭 감소하여 여전히 현물 프리미엄에 일부 지지를 제공했습니다. 그러나 재고 감소는 상대적으로 제한적이었고, 다음 달 날짜가 기재된 송장을 가진 화물의 호가는 비교적 느슨했습니다. 요약하면, 낮은 재고의 지지와 함께 월말 소비 약화 및 구매자의 가격 인하 협상 욕구를 감안할 때, 오늘 SHFE 구리 2608 계약에 대한 현물 프리미엄은 유지될 것으로 예상되지만 전반적인 중심은 소폭 하락세를 이어갈 수 있습니다.
(2) 광둥: 7월 30일, 광둥 #1 전해동 현물 대비 최근월물 계약: 고품질 구리는 전 거래일과 동일한 150위안/톤의 프리미엄에 호가되었습니다; 표준 구리는 전 거래일과 동일한 80위안/톤의 프리미엄에 호가되었습니다; SX-EW 구리는 전 거래일과 동일한 20위안/톤의 프리미엄에 호가되었습니다. 광둥 #1 전해동의 평균 가격은 105,455위안/톤으로 전 거래일 대비 375위안 상승했으며, SX-EW 구리의 평균 가격은 105,360위안/톤으로 375위안 상승했습니다. 광둥의 전해동 구매 심리 지수는 2.50으로 전 거래일 대비 0.05 하락했고, 판매 심리 지수는 2.96으로 0.02 상승했습니다 (과거 데이터는 데이터베이스에서 확인 가능). 전반적으로 월말이 다가오면서 부진한 소비로 인해 공급자들이 가격을 고수하기 어려웠습니다; 현물 프리미엄은 급등 후 하락하여 거래 전반이 한산했습니다.
(3) 수입 동: 7월 30일, 평균 워런트 가격은 전 거래일과 변동 없이 톤당 112달러(가격 범위 108~116달러)였으며; 평균 B/L 가격은 톤당 107달러(범위 104~110달러)로 보합; 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 톤당 75달러(범위 70~80달러)로 보합, 8월 도착 화물 기준 호가입니다.
(4) 재생 동: 7월 30일 11시 30분 기준, 선물 종가는 톤당 105,040위안으로 전 거래일 대비 100위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 톤당 265위안으로 전 거래일 대비 15위안 하락했습니다. 동 스크랩 가격은 전일과 동일했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.43으로, 구매 심리 지수는 2.05로 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 4,132위안으로 전일 대비 85위안 확대되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 1,120위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 급등 후 되돌림을 보이면서 동 스크랩 공급망 전반의 거래 심리가 부진했습니다. 이날 미관세 동 스크랩 보유자들은 높은 가격에 매도하려 했지만, 하류 구매 의향이 매우 약해 전반적으로 거래가 부진했습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 엔화 약세 억제를 위한 미·일 공동 개입으로 USD/JPY 환율이 급락했고, 미국 6월 PCE 데이터가 예상치를 하회하며 달러 인덱스가 약세를 보여 동 가격을 지지했습니다. 공급 측면에서는 수입 및 국내 동 도착량이 소폭 개선되어 공급 부족 상황이 다소 완화되었습니다. 수요 측면에서는 전통적인 소비 비수기와 높은 동 가격의 영향으로 하류 기업들이 주로 적기 구매에 나섰습니다. 재고 측면에서, 7월 30일 목요일 기준 SMM 전국 주요 동 재고는 전주 대비 2,700톤 증가한 11만 1,900톤을 기록했지만, 월요일 대비로는 800톤 감소했습니다. 총 재고는 전년 동기 11만 9,300톤에서 7,400톤 감소했습니다. 전반적으로 오늘 동 가격은 좁은 범위 내에서 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
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