수요 부진, 하류 기업의 고가 우려, 매수자와 매도자 간 이견으로 수입 동 프리미엄 상승 동력 부재 [SMM 양산 동 주간 리뷰]

이번 주(7월 27일~7월 30일), 양산 구리 프리미엄 B/L 거래의 주간 평균 가격대는 QP 8월 기준 104~110달러/톤이었으며, 평균 가격은 107달러/톤이었습니다. 워런트 거래의 주간 평균 가격대는 QP 8월 기준 108~117달러/톤이었고 평균 가격은 112달러/톤이었습니다. EQ 동 CIF B/L은 QP 8월 기준 70~80달러/톤이었으며 평균 가격은 75달러/톤이었습니다. 7월 30일 현재, SHFE 구리 2608 계약의 환율 제외 SHFE/LME 구리 가격 비율은 1.1345로, 수입 손실은 약 528위안/톤이었으며, 이는 전주 대비 약 107위안/톤 축소된 것입니다. 목요일 현재, LME 구리 8월물 백워데이션 구조는 전주 대비 확대되었으며, 8월물과 9월물 간 스프레드는 -12.94달러/톤이었습니다. 현재 ER 동 B/L의 주류 오퍼는 약 115~120달러/톤이며, 등록 동 워런트의 주류 오퍼는 약 120~125달러/톤, CIF B/L EQ 동의 주류 오퍼는 약 75~85달러/톤입니다.

이번 주 양산 구리 프리미엄은 비교적 안정적인 추세를 유지했습니다. 가용 현물 공급 부족에 대한 기대가 약화되기 시작하면서 프리미엄은 추가 상승 모멘텀을 잃었습니다. 그러나 여전히 불리한 SHFE/LME 가격 비율, 평범한 하류 소비 수요, 그리고 확대된 LME 근월물 백워데이션 구조의 영향으로 판매자 오퍼는 증가했지만 하류 구매자들은 높은 가격에 신중을 기하며 관망세를 유지했습니다. 양측은 서로 다른 입장을 고수하며 이번 주 내내 교착 상태가 심화되어 실제 거래는 부진했습니다.

SMM에 따르면, 이번 주 목요일(7월 30일) 기준 중국 보세 구역의 구리 재고는 전 기간(7월 23일) 대비 약 100톤 감소한 37,100톤입니다. 이 중 상하이 보세 재고는 전월 대비 100톤 증가한 33,400톤이며, 광둥 보세 재고는 전월 대비 200톤 감소한 3,700톤입니다. 보세 구역 재고의 감소 폭은 미미했으며, 주간 입고와 출고 모두 낮은 수준을 유지했습니다.

전망하자면, 북미 지역의 지속적인 빨대 효과로 인해 전반적인 시장 공급은 계속 제한될 것입니다. 그러나 8월에 접어들면서 시장 상황은 더욱 타이트해질 것으로 예상됩니다. 이전에 LME 아시아 창고에서 취소되어 중국으로 선적된 화물은 8월 중 점진적으로 항구에 도착할 예정입니다. 소비가 크게 개선되지 않으면 수입 SHFE/LME 가격 비율 반등이 어려워지고 단기 공급 증가가 현물 프리미엄에 영향을 미칠 수 있습니다.