미 연준 금리 입장 차이 확대, 현물 시장 여전히 부진 [SMM 데일리 리뷰]

백금 선물이 8월 21일 온스당 1,870달러를 넘어서며 11주 만에 최고치를 기록했다. 이는 약달러와 귀금속에 대한 수요 재개가 가격을 지지한 데 따른 것이다. 미국 재정 전망에 대한 우려와 투자자들의 재무부 확대된 채권 환매 프로그램에 대한 회의감 속에 달러는 압박을 받았다. 주 초반의 낮은 수익률은 무수익 자산에 대한 수요를 뒷받침했으며, 연방준비제도(연준)가 9월에 금리를 동결할 것이라는 기대는 귀금속에 추가적인 지지를 제공했다. 백금은 또한 지속적인 시장 적자와 낮은 재고로 인해 가용 금속이 제한되면서 글로벌 수급 균형이 빡빡한 상황에서 계속 혜택을 받았다. 한편, 중동의 고조된 지정학적 긴장과 높은 유가는 인플레이션과 경제적 불확실성을 가중시켜 안전자산 및 헤징 수요를 뒷받침했다. 제약된 물리적 공급과 우호적인 거시경제 환경의 결합은 백금 시장을 계속 뒷받침하고 있지만, 달러, 국채 수익률 및 금리 전망의 움직임은 단기적으로 가격에 영향을 미치는 주요 요인으로 남아 있다.

[SMM 속보] 백금족 금속(PGM) 가격 상승이 철광석 가격 약세와 남아프리카 랜드화 강세 영향에도 불구하고, 아프리칸 레인보우 미네랄스(ARM)의 연간 핵심이익을 끌어올릴 것으로 예상된다. ARM은 2026년 6월 결산 연도의 핵심이익이 전년도 27억 랜드에서 12%~22% 증가한 30억 2천만~32억 9천만 랜드에 이를 것으로 전망했다. 이러한 개선은 주로 PGM 가격 상승에 힘입은 것으로, 철광석 사업의 압박을 상쇄하고도 남았다. 주당 핵심이익은 기존 1,379센트에서 1,544~1,682센트로 증가할 것으로 예상된다. ARM은 9월 4일에 연간 실적을 발표할 예정이다. PGM 환경이 강세를 보이는 가운데, ARM은 백금 생산에 대한 노출도를 확대하고 있다. 회사는 림포포주 보코니 백금 프로젝트에 152억 랜드를 투자하기로 승인했으며, 여기에는 월 6만 톤 규모의 선광장 재건과 월 12만 톤 규모의 신규 시설 건설이 포함된다. 첫 생산은 2028 회계연도 상반기를 목표로 하며, 2032년부터 연간 35만~40만 온스의 안정적 PGM 생산량이 예상된다.

[SMMFlash] 팔라듐 선물은 8월 21일 온스당 약 1,350달러까지 상승하며 1주일 최고치를 기록했다. 미국 달러 약세와 귀금속 수요 재개가 가격을 지지했다. 미 재무부가 예상치 못하게 장기 부채 매입을 확대하면서 달러가 약세를 보였다. 스콧 베센트 재무장관은 회당 매입 규모가 40억 달러를 초과할 수 있다고 밝혔다. 낮은 수익률 압력은 초기에는 수익을 창출하지 않는 귀금속에 지지 요인으로 작용했으며, 금이 3주 연속 상승세를 이어가는 등 귀금속 전반의 상승세가 추가적인 지지를 제공했다. 그러나 국채 수익률 상승과 에너지 가격 상승은 인플레이션 우려와 긴축 통화정책 기대를 지속시켜 추가 상승을 제한할 수 있다. 미국과 이란 간의 지정학적 긴장도 안전자산 수요를 지지했다. 한편, 러시아의 팔라듐 생산량 감소와 남아프리카 공화국의 가공 차질로 인한 정제 생산량 감소가 시장의 근본적인 공급 부족을 심화시키면서 공급 측면 우려가 여전히 지지 요인으로 남아 있다.