7.29 오전 회의록
시장 핫이슈:
니켈 인더스트리(Nickel Industries)는 인도네시아 모로왈리 산업단지(IMIP)에 위치한 엑셀시오 니켈 코발트(ENC) 고압산침출(HPAL) 프로젝트가 2026년 7월 첫 혼합수산화침전물(MHP) 생산에 성공했다고 발표했습니다. 이는 전기차 배터리 소재 공급망 진입의 중요한 이정표입니다. ENC 프로젝트는 MHP, 황산니켈, 황산코발트, 니켈 음극재를 생산할 수 있는 차세대 HPAL 설비입니다. 첫 번째 MHP는 자사 헹자야 광산의 리모나이트 광석을 원료로 사용했으며, 22km 길이의 슬러리 파이프라인을 통해 ENC에 광석 슬러리를 공급하여 광산에서 금속 제품까지 통합 공급을 달성, 장기적이고 안정적인 원자재 조달원을 확보했습니다. 회사는 2026년 8월 첫 니켈 음극재를 생산할 것으로 예상하며, 이를 통해 고부가가치 배터리 소재 생산 능력을 더욱 강화할 전망입니다.
거시경제:
(1) 미 연준은 베이징 시간 기준 목요일 오전 2시(한국 시간 오전 3시)에 금리 결정을 발표할 예정이며, 팽연준 의장은 오전 2시 30분에 기자회견을 가질 예정입니다. 업계 관계자들은 이번 결정이 가장 예측 불가능한 연준 결정이라고 평가했습니다.
(2) 이란 외무차관은 "우리는 미국과의 협상을 요청한 적도 없고, 미국에 어떤 휴전 제안도 한 적이 없다"고 밝혔습니다. 또한 테헤란은 오만에 이란 측이 호르무즈 해협의 일방 통행 선적을 관리하고, 오만이 다른 쪽을 관리하자고 제안했다고 덧붙였습니다.
현물 시장:
7월 29일, SMM #1 전해 니켈 평균 가격은 131,500위안/톤으로 전 거래일 대비 650위안 하락했습니다. 현물 프리미엄은 진촨 #1 전해 니켈이 평균 1,250위안/톤으로 전일과 동일했고, 국내 주류 브랜드 전착 니켈은 -400~500위안/톤 범위였습니다.
선물 시장:
SHFE 니켈 선물 주력 종목(2609)은 야간 거래에서 급락한 후 오전 거래에서 점차 반등하여 131,660위안/톤에 마감, 0.08% 상승했습니다.
니켈 선물 주력 종목(NI2609)은 단기적으로 128,000~135,000위안/톤 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.
황산니켈
7월 29일, SMM 전지급 황산니켈 평균 가격은 보합세를 보였습니다.
원가 측면에서는 중동 평화 회담 영향으로 니켈 가격이 소폭 하락했으나, 최근 황산니켈 생산 현물 원가는 여전히 다소 반등했습니다. 공급 측면에서는 중간재 공급 부족 상황이 변하지 않았으며, MHP 지표 및 황산 등 부원료 가격도 여전히 높은 수준입니다. 일부 염 생산 업체들은 감산 가능성을 예상하고 있으며, 니켈 가격 반등에 직면하여 일부 기업들은 가격 유지 의도를 보이고 있습니다. 수요 측면에서는 니켈 가격이 전월 대비 큰 폭으로 하락하고 일부 하류 기업이 재고를 축적하면서 하류의 재고 보충 의지가 약해져 니켈염 가격에 대한 수용도가 낮아졌습니다. 금일 상류 니켈염 제련 업체들의 매도 의향 지수는 1.8, 하류 전구체 공장들의 매수 심리 지수는 2.6, 통합 기업들의 심리 지수는 2.5였습니다(과거 데이터는 데이터베이스에서 조회 가능).
전망: 월말 구매 기간에 접어들며 시장이 점차 회복될 것으로 예상되며, 황산니켈 가격이 반등할 수 있습니다.
NPI
7월 29일, SMM 고급 NPI 시장 심리 지수는 1.98로 전월 대비 보합입니다. 상류 고급 NPI 심리 지수는 2로 전월 대비 보합, 하류 고급 NPI 심리 지수는 1.95로 전월 대비 보합입니다. 금일 고급 NPI 현물 시장은 계속해서 힘겨루기 양상을 보였습니다. 확정가 주문은 여전히 드물었고, 거래는 주로 프리미엄 협상 모델로 이루어졌습니다. 주력 원산지 제품의 프리미엄은 직전 기간보다 다소 하향 조정되었으나, 상·하류 간 가격 수준이 여전히 쉽게 합의점을 찾지 못했습니다. 수요 측면에서는 약세 심리가 지속되었고, 8월 가격에 대한 경계감이 남아 있었습니다. 일부 구매자들은 여전히 낮은 구매 의사를 유지하며 구매를 연기하고 있습니다. 높은 스테인리스 스틸 재고가 산업 체인을 계속 압박하면서 하류의 적극적인 비축 의지를 억제했습니다. 단기적으로 시장에 뚜렷한 신호가 부족하고 상·하류 기대가 엇갈리며 고급 NPI 가격이 횡보했습니다.
스테인리스 스틸
SMM에 따르면 7월 29일 SS 선물은 전반적으로 하락을 멈추고 회복하는 추세를 보였습니다. 미 달러화 지수 약세와 비철금속 선물 전반의 랠리에 힘입어 SS 선물도 회복에 나섰습니다. 종가 기준 주력 SS 선물 종목은 14,515위안/톤으로 마감했습니다. 현물 시장에서는 전날 오후 약세 선물 여파로 스테인리스 스틸 현물 오퍼 가격이 하락했습니다. 금일 SS 선물의 회복으로 현물 시장 조회 활동이 개선되었음에도 불구하고, 비수기 상황에서 트레이더들의 강한 매도 의지가 현물 오퍼의 상승 여력을 제한했습니다.
주력 SS 선물 종목. 오전 10시 15분, SS2609는 14,540위안/톤으로 전 거래일 대비 보합입니다. 우시(Wuxi) 304/2B 현물 프리미엄은 380~830위안/톤 범위입니다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 변동 없었습니다. 냉연 무절단 304/2B 코일 평균 가격은 우시에서 25위안/톤, 포산(Foshan)에서 25위안/톤 하락했습니다. 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 변동 없었습니다. 열연 316L/NO.1 코일 오퍼 가격은 우시에서 변동 없었습니다. 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 변동 없었습니다.
이번 주 거시 및 업계 호재로 니켈 및 스테인리스 스틸 선물이 지지되며 강보합세를 보였습니다. 거시 측면에서는 미국의 인플레이션 완화 기대감과 미-이란 지정학적 긴장이 시장 리스크 심리에 영향을 미쳤습니다. 업계 측면에서는 인도네시아 RKAB 니켈 광석 추가 할당량 증가 제한 기대가 지속되며 니켈 가격 하단을 효과적으로 지지했습니다. 이에 SHFE 니켈이 강보합세를 보였고, SS 선물도 니켈 가격을 따라 견조함을 유지했습니다. 현물 및 재고 측면에서, 이번 주 SS 선물이 강보합세를 유지하며 시장 신뢰를 회복했고, 주 초반 현물 거래가 집중적으로 풀리는 계기가 되었습니다. 비교적 안정적인 저가 자재 적시 구매가 기본 거래 탄력성을 보장했습니다. 그러나 전통적 소비 비수기로 전반적 실수요는 제한적이었습니다. 업계의 적시 수요 지지 부족과 고가 자재에 대한 시장 수용 부진으로 현물 가격 상승 동력이 부족했습니다. 가격 상승폭은 선물 대비 크게 뒤처졌고, 한 주간 현물 가격은 제한된 변동폭 속에서 횡보했습니다. 재고 측면에서는 이전에 입고를 제한했던 태풍 영향이 사라지면서 재고 감소 논리가 현저히 약화되었습니다. 기존에 입항이 보류되었던 역외 물량들이 집중적으로 항구에 도착하여 창고로 입고되었습니다. 또한 철강사들의 지속적인 정상 출하와 충분한 시장 공급이 더해지면서, 실수요가 증분 물량을 효과적으로 소화하지 못하는 가운데 이번 주 스테인리스 스틸 사회 재고가 소폭 증가했습니다. 비수기 재고 압력이 일부 나타났습니다. 원가 및 수익 측면에서, 이번 주 원자재 롱숏 간 힘겨루기가 심화된 반면 완제품과 원자재 간 스프레드는 기본적으로 안정되어 제철소의 전체 제련 수익성은 안정적으로 유지되었습니다. 한 주간 스테인리스 제철소들은 원자재 가격 인하 압력을 지속적으로 행사하며 구매에 신중을 기했고, 시장 전반의 원자재 거래는 부진했습니다. 제철소의 지속적 가격 인상 압력과 적시 구매 부진으로 NPI 가격은 큰 변동 없이 안정되었습니다. 스테인리스 스크랩은 완제품 선물 강세에 따라 소폭 상승했습니다. 이번 주 스테인리스 제철소의 제련 마진율은 기본적으로 유지되었으며 업계 수익성에 큰 변화는 없었습니다. 종합적으로 이번 주 스테인리스 스틸 시장은 거시 심리가 선물을 지지하고 비수기가 현물을 제약하며 재고가 일부 증가하고 수익은 안정적으로 유지되는 게임 국면을 나타냈습니다. 거시 심리와 니켈 공급 긴축 기대가 선물의 강보합을 지지했고, 선물 온기 회복이 시장 거래를 살렸습니다. 그러나 약한 비수기 적시 수요와 고가 자재에 대한 낮은 수용도는 지속적으로 현물 상승 여지를 억제했습니다. 기상 여건 개선으로 화물이 집중 도착하고 제철소 정상 출하와 맞물려 재고가 소폭 누적되었습니다. 원자재 롱숏 힘겨루기는 균형을 이루었고 완제품-원자재 스프레드 안정으로 제철소 수익도 안정적이었습니다. 단기적으로 시장은 강한 선물과 약한 현물 변동의 구조적 흐름을 지속할 것입니다. 향후 관건은 거시 심리 변화, SHFE 니켈 선물 추세, 하류 비수기 적시 수요 발현, 재고 누적 속도, 그리고 원자재 구매 힘겨루기 등입니다.
니켈 광석:
필리핀 시장:
7월 29일, 필리핀 니켈 광석 가격은 전반적으로 상승세를 보였으며, 대부분의 주요 수출 항로 오퍼 가격이 전일 대비 인상되었습니다. 그중 수리가오(Surigao) 광석 가격이 계속 강세를 나타냈습니다. 수리가오-롄윈강 가격은 7월 28일 대비 $0.5/wmt 상승하여 $15/wmt에 도달, 상승률은 3.4%였습니다. 마찬가지로 수리가오-닝더(Ningde) 가격은 $0.5/wmt 상승하여 $14/wmt에 이르렀고, 상승률은 3.7%였습니다. 또한 수리가오-IWIP 운송비도 $0.5/wmt 인상되어 전일 $12.5/wmt에서 $13/wmt로 올랐습니다. 한편 삼바레스(Zambales) 광석 가격도 상승했습니다. 삼바레스-롄윈강 가격은 $0.25/wmt 인상되어 $13/wmt에 도달, 상승률은 2.0%였고, 삼바레스-닝더 가격은 $0.5/wmt 상승하여 $13/wmt에 이르렀으며, 상승률은 4.0%였습니다. 전반적으로 7월 29일 필리핀 니켈 광석 시장은 강세였으며, 두 주요 생산 지역인 수리가오와 삼바레스 모두 가격이 인상되었고, 특히 수리가오 광석의 인상폭이 더욱 두드러졌습니다. 가격 인상은 주로 구매 수요 개선과 중·고급 니켈 광석 자원에 대한 구매자 관심 증가로 이어져 주요 항로 오퍼 가격을 끌어올렸습니다.
인도네시아 시장:
가격: 7월 15일부로 시행된 인도네시아의 7월 하반기 HMA와 HPM 적용으로 국내 니켈 광석 가격이 동반 하락했습니다. 현재 Ni 1.2% 리모나이트 광석 CIF 가격은 약 $29/wmt, Ni 1.3%는 약 $31/wmt입니다. Ni 1.4%, 1.5%, 1.6% 사프로라이트 광석 CIF 가격은 각각 약 $54.9, $61.2, $66.1/wmt입니다. HPM 인하로 거래 가격이 전주 대비 약 $0.5/wmt 하락했으며, 현재는 대체로 새로운 HPM을 기준으로 형성되고 있습니다. 공급이 풍부하고 제련소 재고가 높은 상황에서 단기적으로 광석 가격은 약세를 유지할 것으로 예상됩니다.
날씨 측면에서는, 7월 20일~26일까지 모로왈리, 콜라카, 코나웨, 웨다 등 주요 광산 지역에 간헐적으로 약한 비에서 중간 정도의 비가 내렸고, 국지적으로 뇌우가 발생했습니다. 그러나 전반적인 강수량은 산발적이어서 광산 생산, 운송 및 항만 출하에 큰 영향을 미치지 않았습니다.
공급-수요 및 시장 심리 측면에서, 인도네시아 국내 니켈 광석 시장은 여전히 완화된 공급 패턴을 유지하고 있습니다. RKEF 및 HPAL 제련소 재고는 약 2~3개월의 생산을 감당할 수 있으며, 하류 구매는 여전히 필요한 양만 구입하는 수준에 머물러 있고, 현재로서는 뚜렷한 재고 보충 의향이 없습니다. 광산 생산과 출하는 정상적이며, 사프로라이트 광석 공급은 충분하고, 새로운 HPAL 프로젝트 가동으로 공급 우려가 더욱 완화되었습니다. 리모나이트 광석 거래 가격은 약 $33~35/wmt였으며, 소규모 광산들은 판매를 보류했고 실제 거래는 여전히 대형 광산에 집중되었습니다. 일부 제련소는 구매 품위를 Ni 1.45%~1.50%로 상향 조정하여 저품위 광석 수요를 더욱 억제하고 있습니다. 대부분의 광산은 여전히 거래 가격이 HPM보다 $3~5/wmt 높기를 희망하고 있으며, 구매자와 판매자 간 협상이 계속되어 시장 거래는 부진한 상태입니다.
정책 측면에서는, 시장은 계속해서 RKAB 추가 할당량 승인과 수출 정책 진행 상황을 주시하고 있습니다. 인도네시아는 2026년 9월 1일부터 전략 광물에 대한 단일 수출 관리 시스템을 전면 시행할 계획입니다. 현재 니켈 산업 체인은 아직 규제 범위에 포함되지 않아 단기적인 영향은 제한적입니다. 또한, 2026년 정부 규정 제21호에 따라 인도네시아는 중국, 미국, 호주, 캐나다에 대해 보다 엄격한 DHE SDA 외환 보유 요건을 면제하였으며, 이는 수출 기업의 자본 비용 절감에 도움이 되지만 니켈 광석의 공급과 가격에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상됩니다.
시장 전망으로는, 다음 주 인도네시아 니켈 광석 시장의 공급-수요 구도는 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 공급은 충분하고 구매는 여전히 경직적 수요 중심으로 가격은 안정될 전망입니다. RKAB 추가 할당량 승인 마감일이 다가옴에 따라 시장은 승인 결과가 이후의 공급 및 가격 동향에 미칠 영향을 계속해서 주시할 것입니다.
