수급 양측 약세 속 교착 지속, 납 가격 상승 모멘텀 제한 [SMM 납 모닝 브리핑]

선물:

밤사이 LME 연은 $1,889/톤으로 개장, 아시아 세션에서 거래가 부진하며 주로 $1,886~1,892/톤 구간에서 횡보. 유럽 세션에서 매수 세력이 포지션을 추가하며 LME 연 가격이 상승, $1,900/톤을 돌파해 근 한 달 만의 최고치인 $1,913.5/톤의 장중 고점을 기록. 심야에는 일부 매수 세력이 차익 실현에 나서며 LME 연이 상승분을 점차 반납, 결국 $1,897/톤에 마감하며 0.61% 상승.

야간에 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2609 계약은 15,850위안/톤으로 상승 출발, 잠시 15,870위안/톤까지 급등했으나 20일 이동평균선을 지키지 못함. 후반에는 점차 밀리며 15,715위안/톤 부근에서 등락을 거듭하다 최종 15,730위안/톤에 마감, 0.06% 상승; 미결제 약정은 85,881로트로 전 거래일 대비 1,517로트 증가.

거시경제 측면:

트럼프 미국 대통령은 이란에 대한 “강력한 타격”을 거듭 경고하며 추가 관세 부과를 추진. 미국은 이란에 대한 제재를 강화하며 호르무즈 해협의 “통행료 네트워크”를 처음으로 겨냥, 유조선·해운사·보험사를 블랙리스트에 등재. 미·사우디 연합 공습으로 이라크를 타격하며 중동 전선을 확대. 한편 미 연준은 금리를 동결하고 인플레이션 목표에 대한 의지를 재확인했지만, 세 명의 투표자가 금리 인상을 지지. 월시: 인플레이션 목표 2%는 확고하며 독립성 유지, AI 전환에 집중. “뉴 페드 와이어”: 정책 조정에서 2016년 이후 처음으로 세 투표자가 같은 방향으로 반대표 행사.

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어제 현물 납 시장에서 SHFE 납은 상승세를 공고히 하며 공급업체별 매도 태도가 엇갈림. 제련소들은 저가 매도를 꺼렸고, 트레이더들은 할인 판매를 지속. 주요 생산지의 호가는 SMM #1 납 평균 가격 대비 대부분 보합 선에서 형성되었고, 일부는 50위안/톤 할인 또는 80위안/톤 프리미엄. 재생납은 일부 재생 제련소만 정상 출하를 유지했으며, 재생 정련 납은 SMM #1 납 평균 가격 대비 50~0위안/톤 할인 호가. 하류 기업들은 배터리 주문이 여전히 약세라고 보고했으며, 구매는 여전히 장기 계약 위주였으며, 현물 주문에 대한 재고 보충 수요는 제한적이어서 현물 시장이 지속적으로 부진했습니다.

재고: 7월 29일 기준 LME 납 재고는 447,200톤으로 전 거래일 대비 550톤 감소했으며, SHFE 납괴 등록 재고는 총 57,578톤으로 전 거래일 대비 24톤 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

미국 연준(Fed)의 7월 금리 결정에서 금리가 동결되면서 달러 지수가 약세를 보였고, 비철금속 전반이 강세를 보였습니다. 최근 납 가격은 약세에서 횡보를 이어가고 있으며, 상·하류 기업 간 매매가 교착 상태에 빠졌습니다. 공급 측면에서는 1차 납과 2차 납 기업들이 동시에 정비와 감산에 들어가면서 저가 매도에 대한 억제 심리가 강했습니다. 시장 유통 물량이 감소하고 현물 할인 폭이 축소되면서 납 가격에 일부 지지를 제공했습니다. 수요 측면에서는 납축전지 시장의 전통적 성수기가 아직까지 뚜렷한 개선을 보이지 못했습니다. 하류 기업들은 대부분 감산 및 휴가 상태에 있어 납괴 구매 의욕이 낮았고, 이에 따라 시장 거래가 한산했으며 납 가격 지지가 제한적이었습니다.

데이터 출처 고지: 공개 정보 외의 데이터는 공개 정보와 시장 소통을 바탕으로 SMM의 내부 데이터베이스 모델에 따라 가공되었으며, 참고용으로만 제공되며 어떠한 의사 결정 조언도 구성하지 않습니다.