금리 결정 회의가 다가오면서 시장이 신중 모드로 전환되는 가운데, 지정학적 불안 요인으로 인해 구리 가격 상승 여력이 제한되고 있습니다 [SMM Copper Morning Comment]

SMM 7월 29일: 야간 거래에서 LME 구리 가격은 톤당 13,613달러에 개장, 장 초반 톤당 13,597.5달러까지 하락했다가 반등하며 톤당 13,700달러 고점을 기록한 후 하락하여 톤당 13,644.5달러에 마감, 0.84% 하락했다. 거래량은 14,000건, 미결제 약정은 247,000건으로 전일 대비 758건 감소하며 롱 포지션 축소를 반영했다. 야간 거래에서 SHFE 구리 2609계약(최다 거래)은 톤당 104,560위안에 개장, 개장 직후 톤당 104,460위안까지 하락한 뒤, 장 막판 가격 중심이 상승하며 톤당 105,120위안 고점을 터치했다가 결국 0.1% 하락한 톤당 104,940위안에 마감했다. 거래량은 26,000건, 미결제 약정은 201,000건으로 전일 대비 2,348만 건 감소하며 숏 포지션 축소를 반영했다. 거시 측면에서는 미국-이란 갈등이 일시적으로 완화되고 있지만 지정학적 충돌이 반복될 위험이 여전히 남아 있다. 또한 시장은 수요일 미 연준 회의 결과에 광범위한 관심을 집중하고 있어 자금의 관망 심리가 짙다. 구리 가격은 횡보 패턴을 유지했다. 펀더멘털 측면에서 공급은 구조적 차별화를 보인다: 차월 송장 물량을 보유한 공급업체들은 매도 의사가 강해 시장 공급이 비교적 느슨한 반면, 당월 송장 물량은 상대적으로 타이트하다. 수요 측면에서는 구리 가격의 단계적 하락에 힘입어 하류 업체의 구매 의욕이 다소 반등했다. 전반적으로 미 연준 금리 인상 기대감에 압박을 받아 오늘 구리 가격은 약세 속에 횡보할 것으로 예상된다.