미-이란 갈등 재점화로 원자재 시장 교란; 지정학적 프리미엄에 힘입어 SHFE 알루미늄 거래량 급증 속 급등 [SMM 알루미늄 모닝 브리핑]

7월 29일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약

선물: 가장 많이 거래된 상하이거래소(SHFE) 알루미늄은 7월 28일 야간장에서 위안/mt당 23,190위안에 개장해 고가 23,535위안, 저가 23,130위안을 기록하고 전장 대비 0.97% 오른 23,445위안에 마감했다. 거래량이 급증하며 가격이 급등해 양봉으로 마감하며 이전 횡보 구간을 돌파하고 MA5(23,317.37), MA10(23,269.85), MA20(23,223.10), MA40(23,234.24), MA60(23,338.15) 이동평균선 시스템 위로 견조하게 안착했다. 이동평균선들이 강력한 지지선을 형성했으며, 이전 저점인 22,875선이 든든한 지지대로 작용하며 가격 중심이 지속 상승했다. 거래량은 14만2천 계약으로 급증했고, 미결제약정은 26만 계약으로 증가해 매수 세력 확대 특성을 보였다. 신규 자금이 시장을 끌어올렸다. 기술적 관점에서 4시간 MACD 지표상 DIFF(43.04)가 DEA(26.38) 위에 있고 히스토그램이 계속 확장돼 상승 모멘텀이 강화되고 있음을 나타냈다. 단기 추세가 양호하게 유지됐다. 7월 28일 런던금속거래소(LME) 알루미늄은 달러/mt당 3,169.5달러에 개장해 고가 3,169.5달러, 저가 3,130.5달러를 기록하고 전장 대비 0.77% 하락한 3,148.5달러에 마감했다. 가격은 횡보하며 되돌려져 음봉으로 마감하며, 단기 이동평균선인 MA5(3,163.27달러)와 MA10(3,165.42달러) 아래로 떨어져 이 선들이 지지에서 저항으로 바뀌었다. 중장기 이동평균선인 MA20(3,181.95달러), MA40(3,252.74달러), MA60(3,296.34달러)은 하락 배열되어 상단 압박이 컸다. 단기 지지선은 3,120달러 선으로 보인다. 거래량은 증가했으나 미결제약정은 소폭 감소해 매수 세력 이탈과 매수 지지 부족을 나타냈다. 기술적으로 일봉 MACD 지표상 DIFF(-39.73)가 DEA(-54.98) 위에 있어 골든크로스를 유지했지만 히스토그램이 수렴하며 상승 모멘텀 약화를 시사했다. LME 알루미늄은 잠잠한 분위기 속에서 횡보를 지속했다.

거시경제 동향: 시장은 미국과 이란이 평화 협상을 추진하기를 기다렸으나 호르무즈 해협 분쟁은 여전히 해결되지 않았다. 그러나 오늘 아침 국제 유가가 다시 급등했으며, 외신은 미국-이란 임시 휴전 상황이 또다시 변경되었다고 보도했다. CME 페드워치에 따르면, 연준이 7월에 금리를 동결할 확률은 69.5%, 누적 25bp 인상 확률은 30.5%였다. 9월까지 금리를 동결할 확률은 23.4%, 누적 25bp 인상 확률은 56.4%, 누적 50bp 인상 확률은 20.2%였다.

펀더멘털: 6월 하순 이후 SHFE/LME 가격비가 빠르게 회복되며, 대규모 알루미늄 반제품 수출을 촉진하던 차익거래 창구가 급격히 닫혔다. 이전 주문 효과가 점차 소멸하면서 일부 업종의 신규 수주는 감소했으나, 이전에 체결된 고정가 계약은 계획대로 진행되었다. 7월부터 알루미늄 판·시트·스트립 수출은 점차 둔화될 전망이며, 하반기 월평균 수출량은 28만~32만 톤 범위로 감소할 것으로 예상된다. 견조했던 상반기 실적을 더하면 연간 수출량은 여전히 330~340만 톤에 달할 수 있다. 재고 측면에서, 주요 소비지의 알루미늄 잉곳 재고는 화요일 전 거래일 대비 0.4 감소했으며, 재고 감소는 주로 광둥과 우시에서 발생했다.

알루미늄 현물 시장: SHFE 알루미늄 2606 계약 중심가는 장 초반 전 거래일 동시간대보다 낮게 형성되었다. 최종 수요 부진의 영향으로 당일 시장 매수는 전반적으로 필요에 따른 보충 위주에 머물렀다. 알루미늄 가격 하락의 영향으로 일부 트레이더의 매도 의지가 다소 약화되었으나, 유통 물량은 여전히 풍부했으며 가격에 대한 시장 수용도는 약세를 유지했다. 주력 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 대비 할인 10위안/톤에서 프리미엄 10위안/톤 사이에서 주로 형성되었다. 동부 중국의 금일 매도 심리 지수는 3.08로 전 거래일 대비 0.05 하락했으며, 매수 심리 지수는 3.00으로 전 거래일 대비 0.06 상승했다. 중부 중국 시장의 거래 분위기는 이날도 부진했는데, 야간 거래가 반등하며 하류 가공 기업들이 관망세를 취했기 때문이다. 비수기 수요 부진과 안전 점검 제한으로 하류 공장의 구매 의욕이 낮았고, 일부 트레이더들만 소규모 재고 보충에 나섰습니다. 인보이스 할당량이 부족한 일부 트레이더들이 당월 인보이스 화물을 매입하면서 해당 화물 가격을 끌어올렸지만, 전체 거래량은 제한적이었습니다. 결국 중부 중국 시장의 실제 거래 가격은 상하이 선물거래소(SHFE) 알루미늄 8월물 대비 톤당 90~110위안 할인된 수준에서 형성되었습니다. 오늘 중부 중국의 매도 심리 지수는 3.11로 전 거래일 대비 0.02 상승했으며, 매수 심리 지수는 2.86으로 전 거래일 대비 0.05 하락했습니다.

알루미늄 스크랩: 오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 톤당 23,200위안으로 전 거래일과 같았으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이와 관련해, 7월 28일 포산 지역의 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 약 2,030위안/톤이었으며, A00 알루미늄과 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 차이는 약 710위안/톤으로, 둘 다 역사적으로 극히 낮은 수준을 지속했습니다. 수입 측면에서, 세관 데이터에 따르면 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입량은 약 132,800톤으로 5월의 152,000톤에서 감소했으며, 이는 3개월 연속 감소세입니다. 2026년 누적 데이터를 보면, 1월부터 6월까지의 총 알루미늄 스크랩 수입량은 약 981,800톤에 달했습니다. 최근 동남아시아에서 광둥 지역으로의 수입 주문이 증가했습니다. 수입 차익 거래 창구가 이전 기간보다 개선되었지만, 신규 거래는 대부분 저가 화물에 집중되었고, 전반적인 현물 시장 활동은 여전히 제한적이었습니다. 아랍에미리트(UAE)의 알루미늄 스크랩 수출 금지와 EU의 관세 인상 영향으로, 고품질 수입 알루미늄 스크랩 공급의 위축 효과가 향후 더욱 뚜렷해질 것입니다. 알루미늄 스크랩 시장은 이번 주 수요 압력과 비용 지지 속에 좁은 범위 내에서 등락을 거듭할 것으로 예상됩니다. 비수기가 심화되는 가운데, 하류 최종 수요 주문은 실질적인 개선을 보이기 어려울 것이며, 스크랩 활용 기업들은 필요한 만큼만 구매하는 전략을 유지할 것이어서 구매 분위기의 큰 회복은 기대하기 어렵습니다. 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주된 거래 범위는 약 19,800~20,500위안/톤으로 예상됩니다. 현재 원자재 알루미늄과 폐알루미늄 간 가격 차이가 역사적 최저치로 좁혀져, 원자재 알루미늄 대비 폐알루미늄의 비용 우위가 크게 훼손되었습니다. 만약 원자재 알루미늄 가격이 추가로 하락할 경우, 원자재 알루미늄이 폐알루미늄을 대체하는 효과가 가속화되어 뚜렷해질 것이므로, 알루미늄 가격 동향이 폐알루미늄 수요에 미치는 구축 효과에 각별히 주목해야 합니다.

2차 알루미늄 합금: 현물 시장: 오늘 ADC12 시장 시세는 대체로 안정세를 유지했습니다. 비용 측면에서는 폐알루미늄 가격이 높은 수준을 유지했고, 상대적으로 견조한 원자재 알루미늄 가격과 함께 ADC12 가격에 일부 지지력을 제공했습니다. 그러나 수요 측면은 약세를 보였는데, 하류 기업들이 점차 무더위 휴가에 들어가면서 주문이 다소 감소하고 시장 거래 활동이 줄었습니다. 비용 지지와 수요 부진의 이중 영향 속에서 ADC12 가격은 단기적으로 횡보세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 시장은 이후 최종 수요 회복과 원자재 가격 변화를 주시하고 있습니다.

전망: 중동 지정학적 리스크 프리미엄의 지속과 국내 알루미늄 잉곳의 재고 소진이 함께 알루미늄 가격을 뒷받침했습니다. 그러나 해외 알루미늄 장기 설비의 지속적인 가동, 중국의 전통적 최종 수요 부진, 미국 연준의 금리 인상 기대 반복 및 중동 지정학적 상황의 불확실성으로 인해 알루미늄 가격의 상승 여력에 상당한 압력이 가해졌습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 횡보 국면을 유지했습니다.

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