SMM, 7월 27일:
가장 거래량이 많은 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2609 계약은 오늘 톤당 23,195위안으로 마감해 25위안 하락, 0.11% 떨어졌다. 거래량은 133,450로트, 미결제약정은 251,167로트로 전일 대비 1,858로트 감소하며 미결제약정이 소폭 줄어들어 매수·매도 양측의 소규모 포지션 정리 조짐을 보였다. 가격은 5일 및 10일 이동평균 아래에서 거래되었고, 30일 및 60일 이동평균 아래로 안착했으며 단기 이동평균은 약세 정렬을 형성했다. 앞서 급락 이후 가격이 저점에서 통합되며 반등을 시도했고, 장중 급등 후 하락하며 변동 폭이 축소되었으며 저점에서의 매수세는 여전히 미지근했다. 5일과 10일 이동평균이 하락세로 전환되었고, 30일과 60일 이동평균도 함께 하락하면서 중기적 하락 추세를 유지했다. 상단의 여러 이동평균이 강한 저항으로 작용해 반등 여지를 계속 제한했으며, 하단에서는 단기적 지지가 일부 유지되었다. DIF와 DEA는 영축 아래에 머물러 약세 모멘텀이 완전히 소멸되지 않았고 전반적인 하락 압력이 지속되었다.
SMM 해설: 최근 거시적 심리가 소폭 개선되었다. 중동의 지정학적 리스크 프리미엄 상승과 국내 알루미늄 잉곳의 지속적인 재고 감소가 알루미늄 가격을 공동으로 지지했다. 그러나 장기적으로 중국 이외 지역의 알루미늄 생산 능력이 계속 증가하고 있고, 중국의 부진한 최종 수요와 반복되는 거시적 불확실성으로 인해 알루미늄의 상승 여력은 여전히 큰 압박을 받고 있다. 당분간 알루미늄 가격은 횡보 조정 국면을 이어갈 것이다.
가장 활발한 산화알루미늄 2609 계약은 오늘 톤당 2,687위안으로 마감해 12위안 하락, 0.44% 떨어졌다. 거래량은 219,600로트, 미결제약정은 296,584로트로 전월 대비 281로트 증가하며 소규모 자금이 유입되었다. 가격은 5일, 10일, 30일, 60일 이동평균 아래에 머물렀으며, 이들 이동평균은 위에서 아래로 약세 정렬을 이루었다. 매도 세력이 단기적으로 압박을 가하며 가격이 하단에서 횡보하며 완만히 내렸고, 저점에서의 매수세는 약했다. 중장기 이동평균은 모두 지지선에서 저항선으로 전환되었고, 중기적 하락 흐름은 변하지 않았으며 가격 회복 국면은 구간별 이동평균의 연속적 저항에 직면했다.
SMM 논평: 공급 측면에서, 주간 생산량은 전주 대비 거의 변화 없이 안정적으로 유지되었으나, 공급 과잉 국면이 지속되며 가격에 지속적인 하방 압력을 가했습니다. 재고 측면에서는, 전국 알루미나 총 재고가 월간 대비 2.4만 mt 증가한 702.8만 mt를 기록하며 재고 증가 추세를 이어갔습니다. 중국 외 시장에서는, 지정학적 리스크로 인해 앞서 저가 물량이 중국으로 대거 유입되면서 해외 유통 재고가 소진되었습니다. 최근 인도네시아의 신규 설비 관련 비축 수요와 중동의 조업 재개에 따른 리스토킹 수요가 집중적으로 나타나, 해외 현물 물량이 타이트해지고 해외 알루미나 가격이 눈에 띄게 상승했습니다. 향후 전망으로, 국내에 강세를 이끌 거시적 촉매제가 부재하고 공급 과잉 구도가 지속적으로 하방 압력을 가하는 가운데, 단기 가격은 계속 약세를 면치 못할 것으로 예상됩니다. 또한 광시 지역의 생산 램프업 기대감까지 더해져, 다음 주 재고는 계속 증가할 전망입니다.
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