톈진 아연: 수요 약세 지속, 시장 거래 한산[SMM 정오 리뷰]

테크 리소시스(Teck Resources)는 7월 23일, 레드 독(Red Dog)에서 2분기에 113만 톤의 광석을 처리했으며, 평균 품위는 아연 12.3%, 납 3.8%로, 아연 11만2,000톤과 납 2만1,900톤을 생산했다고 발표했다. 아연 생산량은 전년 동기 13만6,600톤 대비 18% 감소했는데, 이는 주로 제분 원광 품위 하락에 따른 것이다. 테크는 올해 카나이약(Qanaiyaq) 채굴이 완료될 것으로 예상하며, 아칼룩(Aqqaluk)은 2031년경까지 제분소에 광석을 공급할 전망이나, 품위 저하로 아연 생산량은 감소할 것으로 보인다. 상반기 아연 생산량은 21만8,200톤에 달했지만, 품위 하락이 지속되고 아연·납 회수 공정이 4분기 예정된 정비로 중단됨에 따라, 연간 생산량은 가이던스 범위 내에 머물 것으로 예상된다. 2026년, 2027년, 2028년 아연 가이던스는 각각 37만5,000~41만5,000톤, 33만~37만톤, 23만~27만톤이다. 레드 독 광산 수명 연장 예비타당성조사(PFS)가 진행 중이며, 거의 완공된 12마일(약 19.3km) 접근 도로, 수주된 지하 탐사 경사로 계약, 그리고 2026년 예산 지출 2억~2억5,000만 캐나다 달러가 이를 뒷받침한다.

SMM 집계 데이터에 따르면， 7월 23일에 유황 운반선 LADY ILEEN호가 잔장항에 접안하여 작업을 시작했습니다。 이 선박은 28，425톤의 화물을 싣고 6월 21일 바레인에서 출발하여 7월 23일 잔장항에서 처음으로 하역되었습니다。

Teck Resources는 6월 30일 마감 분기 아연 부문 감가상각 전 매출총이익이 3억 5300만 달러로, 전년 동기 1억 5900만 달러에서 증가했다고 밝혔다. 이러한 개선은 아연 가격 상승과 Trail Operations의 최적화된 공급 전략 지속 시행에 따른 것이다. 회사의 영업현금흐름은 17억 달러였으며, 분기 말 유동성은 현금 61억 달러를 포함해 103억 달러였다. Teck은 연간 아연 생산 가이던스를 41만~46만 톤으로 유지했으며, 이 중 정제 아연 생산량은 19만~23만 톤으로 예상된다. 향후 모니터링은 Trail Operations의 정제 아연 생산량, 공급 원료 가용성, 가이던스 대비 실행에 초점을 두어야 한다.