선물:
밤 사이, LME 납은 1,892달러/톤에 개장했으며, 아시아 거래 시간대에 큰 변동성을 보였고, 유럽 시간대 진입 시 1,910달러/톤의 고점을 기록했으나, 장 후반 약세 포지션 증가로 모든 상승분을 반납하며 1,886달러/톤까지 하락한 후, 최종적으로 1,887달러/톤으로 마감해 0.32% 하락했습니다.
야간에 가장 활발히 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 납 2609 계약은 15,910위안/톤으로 고점에서 개장한 후, 매수 포지션 청산으로 하락세를 보이며 장 후반 15,755위안/톤의 저점을 찍고 15,765위안/톤으로 정산되어 0.88% 하락했습니다.
거시경제 측면:
미국은 만료되는 글로벌 수입 관세를 대체하기 위해 60개 경제국에 10%에서 12.5%의 관세를 부과했습니다. 미 재무부: 미-일 금리 차이가 축소되었음에도 엔화 약세가 지속되었고, 과도한 엔화 변동성은 바람직하지 않습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 예상대로 금리를 동결했지만, 9월 금리 인상 가능성을 열어두었습니다.
중국 인민은행: 7월 24일, 5,000억 위안 규모의 1년 만기 MLF 운영을 실시할 예정입니다. 상무부: 중국과 미국은 관세 인하 방안에 대한 의견을 수렴 중이며, 가능한 한 조속히 시행을 추진할 것입니다. 외교부: 중국은 기술, 경제 및 무역 문제의 정치화 및 무기화를 일관되게 반대합니다. 상하이: 커촹반 개혁을 지속 심화하고, 커촹반 제5호 상장 기준 적용 범위를 확대한다. 창신 기술: 7월 27일 상하이 증권거래소 커촹반에 상장한다.
현물 기초 여건:
SHFE 납은 하락을 멈추고 반등하여 공급업체의 판매 의지를 높였습니다. 장쑤성, 저장성, 상하이 지역의 호가는 제한적이었으며, 1차 납 제련소는 공장도 가격(EXW) 화물이 충분하여 대부분 할인된 가격에 제시했습니다. 주류 생산지에서는 SMM #1 납 평균 가격 대비 EXW 기준으로 톤당 50~30위안 할인된 가격을 제시했습니다. 2차 납 부문에서는 대부분의 제련소가 감산 또는 가동 중단 상태여서 유통 물량이 제한적이었습니다. 일부 2차 정제 납은 SMM #1 납 대비 EXW 기준으로 톤당 0~50위안의 프리미엄으로 제시되어 1차 납과 역전된 가격 구조를 형성했습니다. 수요 기업들은 적시 구매를 진행하며 1차 납을 선호했습니다. 창고증권 거래는 보통 수준이었고, 공장도 거래는 비교적 회복세를 보였습니다.
재고량: 7월 23일 LME 납 재고량은 전일과 동일한 44만 9,325톤을 기록했습니다. 7월 23일 기준, 국내 5대 지역 SMM 납괴 사회적 재고량은 총 6만 2,400톤으로, 7월 16일 대비 9,400톤, 7월 20일 대비 1,400톤 감소했습니다.
금일 납 가격 전망:
7월 하순에 접어들면서 납괴 7월 장기 계약이 만기됩니다. 중대형 하류 기업들은 새로운 월간 장기 계약을 기다리며 납괴 구매 적극성을 낮췄습니다. 또한 일부 하류 기업들은 고온으로 인해 가동 중단을 계획하고 있어 납괴 구매 수요를 더욱 위축시킵니다. 다음 주, 중국 중부 지역의 1차 납 생산업체들이 정기 보수에 들어가고, 동부 지역의 2차 납 신규 생산능력은 확대될 예정이어서 공급 측 요인이 혼재되어 있습니다. 납 소비가 계속 부진하다면 납괴 사회적 재고의 재고 감소세를 유지하기 어려우며, 이후 재고 재축적 가능성을 배제할 수 없어 납 가격 추세에 하방 압력으로 작용할 수 있습니다.
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