강한 미국 고용 지표가 달러를 끌어올렸고, 구리 가격은 압박을 받았으며, LME 구리는 약 1.7% 하락했다 [SMM Copper Morning Briefing]

2026년 7월 24일 금요일
선물: 오버나이트 LME 구리는 $13,740/톤에 개장하여 개장 직후 $13,764/톤까지 고점을 기록한 후 가격 중심이 하락세로 변동하며 거래 종료 무렵 $13,560/톤까지 하락, 최종 $13,566/톤에 마감하며 1.74% 하락했습니다. 거래량은 2만 로트, 미결제약정은 24만 7,000 로트로 전 거래일 대비 1,022 로트 증가하여 약세 포지션 증가를 반영했습니다. 오버나이트 SHFE 구리 2609 주력 계약은 10만 5,100위안/톤에 개장, 개장 직후 10만 5,290위안/톤의 고점을 테스트한 후 가격 중심이 곧바로 10만 4,310위안/톤 저점까지 하락했고, 이후 횡보하다 10만 4,530위안/톤에 마감하며 1.4% 하락했습니다. 거래량은 6만 7,600 로트, 미결제약정은 21만 2,000 로트로 전 거래일 대비 1만 2,500 로트 감소하여 매수 포지션 감소를 반영했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 소식:
(1) Mining.com이 인용한 로이터 보도에 따르면, 브라질 발레(Vale)는 화요일 2분기 철광석 생산량이 전년 동기 대비 0.8% 증가하며 동기 사상 최고치를 기록, 애널리스트 예상을 상회했다고 밝혔다. 세계 상위 철광석 광산업체인 발레는 2분기(4~6월) 철광석 생산량을 8,430만 톤으로 보고했으며, 이는 비저블 알파(VA) 컨센서스 추정치 8,220만 톤을 상회한다. 발레는 2분기 성장이 주로 S11D 광산의 기록적 생산과 카파네마(Capanema), VGR1 프로젝트에 기인하며, 이들 모두 브라질에 위치해 있다고 설명했다.
현물:
(1) 상하이: 7월 23일 오전 SHFE 구리 2608 계약은 초반 하락 후 횡보 양상을 보이며 전반적인 가격 중심이 소폭 상승했습니다. 시초가 10만 6,100위안/톤에서 급락해 10만 5,920위안/톤 저점을 기록한 후 빠르게 10만 6,270위안/톤까지 반등, 주로 10만 6,070~10만 6,250위안/톤 사이에서 거래되며 장중 10만 6,300위안/톤의 고점을 터치한 뒤 10만 6,170위안/톤에 마감했습니다. 근월물과 차월물 간 백워데이션 스프레드는 90~120위안/톤, SHFE 구리 2608 근월물 대비 수입 이익률은 650~600위안/톤 적자였습니다. 오늘 전망: 상하이 현물 구리 프리미엄은 지속되겠으나 전반적 중심은 소폭 하락할 수 있습니다. 장중 일부 공급업체들이 적극적으로 가격을 낮춰 재고를 처분하며 시세 하락을 부추겼습니다. 저가 거래가 체결된 후 일부 공급업체들은 가격 방어 의지가 더 강해졌지만, SMM 집계 상하이 사회적 재고는 6만 8,300톤으로 월요일 대비 2,200톤 증가했고, 장쑤 사회적 재고는 2만 2,000톤으로 월요일 대비 2,400톤 증가하며 3주여 만에 처음으로 소폭 재고 증가를 기록했습니다. 프리미엄 상승을 지지했던 저재고 요인이 약화되고 있으며, 하류 수요도 여전히 필요 시 구매에 그쳐 오늘 현물 프리미엄은 추가 하락 압력을 받을 전망입니다. 다만 공급업체의 가격 방어가 하락 폭을 제한할 수 있습니다.
(2) 광둥: 7월 23일 광둥 1호 전기동 현물 가격은 근월물 대비: 고급 구리 200위안/톤 프리미엄, 전 거래일과 동일; 표준 구리 140위안/톤 프리미엄, 전 거래일과 동일; SX-EW 구리 80위안/톤 프리미엄, 전 거래일과 동일. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 10만 6,300위안/톤으로 전 거래일 대비 170위안 하락; SX-EW 구리 평균 가격은 10만 6,210위안/톤으로 전 거래일 대비 170위안 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격이 높아 하류의 재고 확충 의지가 낮았고, 현물 프리미엄은 7월 22일과 변동 없었습니다.
(3) 수입 동: 7월 23일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 하락한 113달러/톤 (가격 범위: 108-118달러/톤); 평균 선하증권(B/L) 가격은 전 거래일 대비 4달러/톤 하락한 108달러/톤 (가격 범위: 105-111달러/톤); EQ 동(CIF B/L 기준) 평균 가격은 전 거래일 대비 3달러/톤 하락한 76달러/톤 (가격 범위: 72-80달러/톤)이며, 호가는 7월 중하순부터 8월 하순까지 도착 화물을 기준으로 함.
(4) 재생 동: 7월 23일, 11시 30분 선물 종가는 106,170위안/톤으로 전 거래일 대비 170위안/톤 하락; 현물 프리미엄 평균은 330위안/톤으로 전 거래일 대비 65위안/톤 하락. 7월 23일, 동 스크랩 가격은 전 거래일 대비 300위안/톤 하락. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.66으로 상승, 구매 심리 지수는 2.29로 상승. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 4,545위안/톤으로 전 거래일 대비 101위안/톤 상승. 전기동봉과 재생동봉의 가격 차이는 1,860위안/톤. SMM 조사에 따르면, 동 스크랩 공급업체들은 7월 22일부터 고가 매도 입장을 유지했으나, 재생동봉 기업들은 원자재가 충분하고 고가에 대한 두려움이 커져 당일 동 스크랩 현물 거래는 보통 수준에 그쳤음.
가격: 거시적 측면에서, 트럼프는 이란에 대한 대규모 전투 작전 재개를 “심각하게 고려 중”이며 결정이 임박했다고 밝혔고, 후티 반군이 다시 선박을 공격할 경우 이란에 책임을 묻겠다고 경고했음. 무역 측면에서는, 미국이 곧 만료되는 전 세계 수입 관세를 대체하기 위해 60개 경제권에 10%~12.5%의 관세를 부과했음. 경제 지표 면에서는, 신규 실업수당 청구 건수가 187,000건으로 예상치 212,000건을 하회하며 노동시장의 지속적인 견조함을 보여줬음. 중동 분쟁 우려 확대, 관세 정책 시행, 강력한 고용 지표의 영향으로 달러 지수가 상승하며 구리 가격을 압박해 하락시켰음. 펀더멘털 측면에서는 유통 화물 공급 증가와 상하이 및 장쑤 지역의 소폭 재고 증가로 낮은 재고의 한계적 지지가 약화됐음. 수요 측면에서는 비수기와 높은 구리 가격이 하류 구매를 억제하며 전반적 수요가 부진했음. 종합하면, 구리 가격은 오늘 약보합세를 보일 것으로 예상됨.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독자적 판단의 대체로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]