[SMM 분석] 2026년 상반기 중국의 황산 생산 및 황/황산 수출입

– 국가통계국 및 중국 해관총서 데이터에 기반하여

    2026년 상반기, 중국의 유황 수입은 지정학적 갈등, 수출 금지 조치, 물류 차질의 영향으로 급감했으며, 국내 황산 생산은 압박을 받았고, 정책 조치로 인해 6월 황산 수출은 사실상 중단되었다. 다음 분석은 가격, 생산, 유황 무역, 황산 무역의 네 가지 측면을 다룬다.

1. 가격: 유황은 급등 후 하락, 황산은 시차를 두고 뒤따라

    2026년 상반기 SMM 유황(EXW 산동) 가격은 연초 RMB 4,180/톤에서 시작하여 다섯 단계를 거쳤다: 완만한 시작, 3월 전환점, 4~5월 가속, 6월 고점, 7월 되돌림. 1~2월 가격은 RMB 4,000~4,200/톤 범위에서 좁게 움직였다. 3월 지정학적 긴장이 본격화되면서 가격은 RMB 4,150/톤에서 6,090/톤으로 급등, 월간 약 2,000위안/톤 상승했다. 4~5월 상승세는 지속되어 가격 중심이 6,500~7,800/톤으로 올랐다. 6월은 극단적으로, 6월 16일 사상 최고치인 10,353.5/톤을 기록, 연초 대비 148% 상승했다. 7월에는 다소 진정되어 7월 23일 9,428.5/톤으로 마감, 고점 대비 약 1,000위안/톤 하락했다.

    SMM 동 제련산 지수는 연초 919.5/톤에서 상승 추세를 보였다. 1~2월은 900~960/톤 범위에서 등락했고, 3월 유황 급등에 따라 1,235.5/톤으로 빠르게 올랐으며, 4월에는 1,657/톤으로 추가 상승했다. 5~6월에는 1,650~1,750/톤의 높은 구간에 머물렀고, 7월 초 1,789/톤을 잠시 터치한 후, 7월 17일 기준 1,763/톤으로 소폭 하락했다. 황산 상승률은 약 92%로 유황 상승률의 절반 이하로, 제련산이 유황 연소산 대비 원가 우위를 지닌 점을 반영한다. 즉, 유황 가격 급변동이 산 쪽에 균등하게 전가되지 않았다.

2. 생산: 전국 생산량 전년 대비 1.6% 감소, 지역별 격차 확대

    국가통계국에 따르면, 중국의 2026년 1~5월 누적 황산 생산량(100% H₂SO₄ 기준)은 4,429.3만 톤으로 전년 동기 대비 1.6% 감소했다. 누적 증가율은 3월 6.2%에서 4월 -2.2%, 5월 -1.6%로 떨어져 한계적 약세가 뚜렷했다. 월별 수치 기준으로, 5월 생산량은 약 721.6만 톤, 전년 동월 대비 약 19.4% 감소하여, 높은 상류 비용이 황산 생산에 지속적으로 부담을 주고 있음을 반영한다.

    지역별로는 상위 5개 성이 윈난(668.09만 톤), 산둥(366.5만 톤), 안후이(359.35만 톤), 구이저우(290.48만 톤), 후베이(273.95만 톤)이다. 안후이는 신규 제련산 설비 증설로 20% 증가하며 성 중 최대 증가폭을 기록했다. 후베이는 53% 급감해 생산량이 거의 절반으로 줄었는데, 이는 주로 인산비료 가동률이 지속적으로 낮고 정기보수로 인한 가동 중단 때문이다. 윈난은 0.7% 소폭 감소, 구이저우는 6.8% 감소하여 인산비료 수요 약세가 상류 황산 생산에 전가된 모습이다. 내몽골, 쓰촨, 장시는 상대적으로 변동이 작았다.

    지역별 격차는 생산 경로 간 원가 경쟁력 차이를 반영한다. 유황 가격이 사상 최고 수준인 가운데, 제련산(구리·아연 제련 과정에서 부산)은 유황 연소산 대비 명확한 원가 우위를 지닌다. 구리 제련 기반이 큰 안후이 같은 성은 생산이 늘어난 반면, 유황 연소산 비중이 높고 특히 인산비료 생산과 연계된 지역(후베이, 구이저우, 윈난)은 원가 압박으로 생산이 감소했다.

3. 유황 무역: 총수입 반토막, 공급원 재편

    해관 데이터에 따르면 2026년 1~6월 중국의 천연 유황 수입량은 각각 49.72만 톤, 53.81만 톤, 51.63만 톤, 29.55만 톤, 26.83만 톤, 14.7만 톤이었다. 상반기 합계 약 226.2만 톤. 정제 유황을 포함한 기준으로, 비교 가능한 2025년 상반기 수치는 약 534.5만 톤으로, 2026년 전년 대비 약 57.7% 감소다. 감소세는 월별로 가속화되었다: 1~3월 월평균 수입량은 약 51.7만 톤이었으나, 4월에는 전월 대비 43% 급감했고, 5~6월에는 약 20만 톤 수준으로 더 떨어졌다. 6월 실적인 14.7만 톤은 최근 몇 년간 월간 기준 최저치에 속한다.

    수입 원산지 구도는 근본적으로 변화했다. 1월과 6월을 비교하면: 중동 5개국(아랍에미리트, 사우디아라비아, 쿠웨이트, 카타르, 오만)으로부터의 수입은 20.25만 톤에서 0.77만 톤으로 감소했고, 비중은 40.7%에서 5.2%로 하락하여 중동산 공급은 사실상 제로가 되었다. 캐나다는 1월 9.73만 톤에서 6월 5.76만 톤으로 비중을 확대하여 해당 월 전체의 39.2%를 차지하며 6월 최대 공급국이 되었다. 상반기 캐나다의 대중국 수출은 약 34.12만 톤으로 전체 수입의 15%를 차지했다. 한국의 대중국 수출은 1월 11.85만 톤에서 6월 4.33만 톤으로 점차 감소했으나 안정적인 존재감을 유지했다. 카자흐스탄은 1~5월 수출이 없었고 6월에만 0.31만 톤을 수출했다.

    정제 유황(순도 99.95% 이상)의 상반기 수입량은 약 363.9톤으로, 이 중 캐나다가 약 77%를 차지했다. 정제 유황 수출은 5~6월 각각 160톤, 121.2톤으로 급증했는데, 천연 유황 공급 부족과 높은 국내 가격 속에서 일부 정제 물량이 더 높은 마진을 위해 해외 시장으로 전환된 것으로 보인다.

    월간 천연 유황 수입량 감소는 국내 유황 가격의 점진적 상승과 궤를 같이했다. 1~3월 수입량이 월 50만 톤 이상일 때 국내 가격은 4,000~6,000위안/톤 범위였고, 4월 수입량이 29.55만 톤으로 떨어지자 가격은 6,500위안/톤을 상향 돌파했으며, 5~6월 수입량이 약 20만 톤으로 감소하자 가격은 7,500~7,800위안/톤으로 치솟은 후 10,000위안/톤을 넘어섰다. 수입 공급 위축이 국내 가격 급등의 핵심 펀더멘털 동인이었다.

4. 황산 무역: 수입은 미미, 6월 수출 제로

    중국의 황산 수입은 2026년 상반기 극도로 낮은 수준을 유지했다. 각각 1.72만 톤, 0.94만 톤, 0.09만 톤, 1.71만 톤, 0.09만 톤, 1.79만 톤으로 월평균 1.2만 톤 미만이었다. 국내 월 생산량 약 700만 톤에 비하면 거의 무시할 수준이어서 국내 수급이나 가격에 영향을 미치지 않았다.

    수출 측면은 '고점 후 급락' 패턴을 보였다. 1월에 최대 24.25만 톤까지 늘었다가 2~5월에는 11.6만~14.3만 톤(월평균 약 13.5만 톤) 범위를 유지했으며, 6월에는 980.12톤으로 전월 대비 99% 이상 급감해 사실상 중단되었다. 이러한 급감은 5월 1일부로 일반 황산 수출이 정식 중단된 데 따른 직접적 귀결이며, 그 효과가 6월에 본격화된 것이다.

    수출 대상국별로 보면, 1~5월 주요 수출 대상국은 칠레(합계 29.53만 톤, 해당 기간 전체의 37.7%), 인도네시아(약 21.93만 톤), 인도(1분기 약 9.96만 톤), 사우디아라비아(2~4월 약 10.15만 톤)였다. 6월에는 모든 주요 대상국으로의 수출이 제로였다.

    상반기 중국 황산 무역은 '수입은 미미하고, 수출은 강하게 시작한 후 중단'되는 양상이었다. 1~5월 누적 수출량은 약 78.4만 톤, 월평균 15.7만 톤으로 중국은 순수출국이었다. 6월 수출 중단으로 인해, 해외 시장으로 나가야 했던 월 10만~15만 톤 규모의 산이 국내 시장으로 강제 회귀하면서 연안 지역 시장에 일부 압박을 가했으나, 국내 월 생산량 약 700만 톤 대비 전체 수급 균형에 미치는 영향은 감내할 만한 수준이다.

5. 요약

    2026년 상반기 중국 유황 시장은 '수입 붕괴 – 생산 압박 – 수출 정체'의 완전한 전이 사슬을 경험했다. 주요 수치:

• 수입: 천연 유황 수입은 1월 49.72만 톤에서 6월 14.7만 톤으로 감소했다. 천연 및 정제 유황을 합한 기준으로 수입은 전년 대비 약 57.7% 감소했으며, 중동산 비중은 약 40%에서 5%로 하락했다.
• 생산: 1~5월 전국 황산 생산량은 전년 동기 대비 1.6% 감소, 후베이, 구이저우, 윈난 등 전통 인산비료 생산 지역에서 큰 폭 감소한 반면, 안후이 등 제련산 집중 지역은 증가했다.
• 수출: 6월 황산 수출이 사실상 중단되어, 월 약 10만~15만 톤이 국내 시장으로 되돌아왔다.
• 가격: 유황은 연초 4,180/톤에서 6월 10,353.5/톤으로 급등했으며, 동 제련산 지수는 약 92% 상승했다.

    하반기를 전망하면, 호르무즈 해협 해운 상황과 유황 생산능력 확장 속도가 유황 공급과 가격 방향을 결정하는 핵심 변수로 남을 것이다. 공급 측 압력이 지속될 경우 국내 유황 시장의 타이트한 상황은 단기간에 반전되기 어려우며, 황산 섹터는 '비용 상승 압력, 수요 위축' 속의 높은 변동성 구간을 지속할 것이다. 지역별 격차도 이어져, 제련산 집중 지역은 상대적 우위를 유지할 가능성이 높은 반면, 구매 유황 연소산에 의존하는 지역은 계속 상당한 원가 압박에 직면할 것이다.