2026년 상반기 중국의 백금 및 팔라듐 수입 분석
2026년 상반기 중국의 백금과 팔라듐 수입은 엇갈렸다. 미가공 백금 및 백금 분말 수입은 꾸준히 증가해 상반기 누적 기준 전년 동기 대비 약 17.8% 증가했으며, 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입은 급증해 상반기 누적 증가율이 전년 동기 대비 116%에 달했다. 전반적으로 백금족 금속 수입은 유리 섬유, 수소 에너지 등 산업 수요의 견인으로 견조함을 유지한 반면, 팔라듐 수입 급증은 낮은 기저 효과, 중국과 해외 시장 간 가격 차이에 따른 차익 거래, 러시아산 팔라듐 무역의 정책적 창구와 밀접한 관련이 있다. 하반기 흐름은 세계 광산 공급, 자동차 및 신재생 에너지 수요 변화, 국제 정세가 러시아산 팔라듐 무역에 미치는 지속적 영향, 그리고 국내외 시장 간 차익 거래 여지 등에 주목해야 할 것이다.
6월 미가공 백금 및 백금 분말 수입 전월 대비 2.5% 증가, 상반기 누적 전년 동기 대비 17.8% 증가
2026년 6월, 중국의 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 총 10.67톤으로 전월 대비 2.5%, 전년 동기 대비 27.9% 증가했으며; 상반기 누적 수입량은 48.18톤으로 전년 동기 대비 17.8% 증가했다.
무역 방식별로 보면, 미가공 백금 수입은 일반 무역이 주를 이루어 90% 이상을 차지했다. 수입원별로는 남아공이 가장 큰 공급국이며, 그 다음으로 러시아, 짐바브웨 등이 뒤를 이었다. 세계 최대 백금 생산국인 남아공의 광산 공급 상황은 중국의 수입량에 큰 영향을 미친다. 2026년 들어 남아공의 전력 부족 현상은 다소 완화되고 광산 확장이 진행되었지만, 노후 광산과 부족한 자본 지출은 여전히 공급 탄력성을 억제해 전체 공급은 경직성을 유지했다.
수요 측면에서 백금 수입 증가를 뒷받침한 요인은 크게 두 가지다:
첫째, 유리 섬유 산업의 견조한 백금 수요로, 백금 수요가 전년 동기 대비 83% 급증한 12톤을 기록하며 전체 산업 수요를 전년 동기 대비 9% 증가시켰다. 둘째, 수소 에너지 및 연료 전지 분야의 백금 수요가 지속 확대되어 PEM 전해조, 연료전지차 등이 백금 수요의 핵심 성장 동력으로 자리 잡았다.
그러나 2026년 상반기 백금 가격은 압박을 받으며 횡보세를 보였다. 미 연준의 매파적 입장, 달러 인덱스 강세, 글로벌 성장 우려의 영향으로 5월 하순 NYMEX 백금 최근월물 선물은 온스당 1,930~2,070달러 범위에서 등락했고, GFEX 백금 최근월물 선물은 그램당 485위안 부근에서 횡보했다. 높고 변동성 높은 가격 환경은 하류 소비자들의 강한 관망 심리를 초래했고 현물 거래는 부진했으며 수입 속도도 단계적으로 둔화되었다. 하반기 전망으로는 글로벌 백금 재고가 지속적으로 감소하고 전자·수소 에너지 프로젝트가 가속화됨에 따라 중국의 백금 수입은 완만한 증가세를 유지할 것으로 예상되나, 거시경제 둔화에 따른 산업 수요 위축에는 유의할 필요가 있다.
6월 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입은 전월 대비 17.6% 증가했고, 상반기 누적 수입은 전년 동기 대비 두 배로 늘었다.
2026년 6월 중국의 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 4.75톤으로 전월 대비 17.6%, 전년 동기 대비 114% 증가했다. 상반기 누적 수입량은 26.97톤으로 전년 동기 대비 116% 늘었다.
무역 방식별로 보면 미가공 팔라듐 수입 역시 일반 무역이 주를 이루었다. 수입 원산지로는 러시아와 남아프리카공화국이 주요 국가였다. 중국의 2026년 5월 세부 품목 세관 데이터에 따르면, 해당 월 중국은 러시아에서 1.93톤, 남아프리카공화국에서 1.89톤의 팔라듐을 수입했으며, 두 국가가 전체의 85% 이상을 차지했다.
팔라듐 수입 급증은 세 가지 주요 요인에 기인한다:
첫째, 2025년 상반기 팔라듐 월간 수입량이 대체로 1~3톤 수준이었던 데 따른 기저 효과. 둘째, 2026년 3~4월 미국 상무부의 러시아산 미가공 팔라듐에 대한 반덤핑 최종 판정이 다가옴에 따라 일부 트레이더들이 미국 국제무역위원회(USITC)의 최종 판정 및 관세 부과 가능성에 앞서 러시아산 팔라듐 수입을 가속화했다. 4월 중국의 팔라듐 수입은 다년간 월간 최고치를 기록했다. 셋째, 1분기에 상당한 차익 거래 기회가 발생했고, 시장 간 차익 거래 참여자들이 수입 채널을 통해 해외 물량을 확보하고 선물 시장에서 매도함으로써 대규모 창고증권 설정이 이루어져 중국 내 팔라듐 현물 공급이 증가했다.
그러나 팔라듐 시장 펀더멘털은 여전히 압박을 받고 있다． 전 세계적으로 자동차 촉매가 팔라듐 소비의 83%를 차지하며，차량의 전기화 추세가 가솔린 차량 촉매 수요를 장기적으로 끌어내리고 있다． 핵심 팔라듐 수요는 구조적 위축 위험에 직면해 있으며，글로벌 경제성장 우려가 커지면서 팔라듐이 구조적 공급 과잉 사이클에 진입할 수 있다． 공급 측면에서는 2026년 5월，노르닐스크 니켈의 1분기 백금 및 팔라듐 생산량이 서방 제재의 영향으로 급감하여 팔라듐 가격 바닥에 일부 지지력을 제공했지만，약세 수요 환경을 뒤집기에는 충분치 않았다．
하반기 전망： USITC의 최종 판결 영향이 점차 흡수되고，앞서 집중적으로 도착한 물량이 시장에서 소화됨에 따라 팔라듐 수입은 2분기 고점 대비 감소할 것으로 예상된다． 연간 기준으로 팔라듐 수입은 여전히 높은 전년 대비 성장률을 유지하겠지만，하반기에는 전월비 감소 가능성이 매우 크다．
하반기 전망
전반적으로 2026년 상반기 중국의 백금·팔라듐 수입은 “백금 안정，팔라듐 강세” 패턴을 나타냈다． 유리섬유와 수소 에너지 수요의 지지를 받으며 백금 수입은 견조함을 보였고，하반기에도 완만한 성장세를 이어갈 전망이다． 팔라듐 수입은 무역 정책 창구와 중국-해외 시장 간 스프레드의 영향으로 급증했지만，정책 효과가 사라지고 구조적 수요 측 압력이 대두되면서 하반기 수입 증가율은 둔화될 가능성이 크다．
하반기에는 다음과 같은 요소들을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다：
- 광산 공급： 남아프리카공화국의 전력 상황과 광산 자본 지출로 인한 백금 공급 차질，그리고 노르닐스크 생산량 변화가 팔라듐 공급에 미치는 영향；
- 무역 정책： 반덤핑 조치와 러시아산 팔라듐에 대한 제재 진행 상황이 중국의 팔라듐 수입 속도에 미치는 영향；
- 최종 수요： 중국의 자동차 생산 및 판매，수소 에너지 프로젝트 실행，유리 및 유리섬유 분야의 기술 변화가 실물 백금·팔라듐 수요에 미치는 부양 효과；
- 가격 스프레드 및 선물 시장： 중국과 해외 시장 간 스프레드 및 GFEX 백금·팔라듐 선물 인도 조건이 수입 창구에 미치는 영향．
