SMM 알루미늄 조간 회의록 (7월 23일)
선물 시장: SHFE 알루미늄 결제가 23,260위안/톤, 0.35% 상승, 가격은 MA5(23,162)와 MA10(23,165) 위에 있으나 MA30(23,303.17) 및 MA60(23,932.08) 아래에 있어 단기 이동평균 지지는 유효하나 중기 이동평균 저항을 받음. MACD 지표 DIF -145.53, DEA -221.46으로 골든크로스 유지, 히스토그램 막대 151.86으로 확대(전일 145.48)되어 강세 모멘텀 지속 강화 신호. 거래량은 51,100수로 소폭 증가했으나 낮은 수준 유지. 권장 기준 핵심 거래 범위 23,000~23,500. LME 알루미늄 결제가 $3,181.5/톤, 0.34% 하락, 일중 $3,180.5~$3,191에서 등락. 가격은 MA5(3,167.6)와 MA10(3,163.65) 위에 있으나 MA30(3,212.72) 및 MA60(3,405.81) 아래로 단기 지지 제공하나 중기 저항 뚜렷. MACD DIF -48.58, DEA -68.08로 골든크로스 유지, 히스토그램 막대 38.99(전일 35.65)로 확대, 강세 모멘텀 지속 강화. 권장 기준 핵심 거래 범위 3,150~3,220.
거시경제: 알리 라리자니 이란 이슬람협의회 의장은 호르무즈 해협 상황이 전쟁 전 상태로 되돌아가지 않을 것이라고 밝혔습니다. 이란군 카탐 알-안비야 중앙사령부는 미국이 다시 이란의 국가 인프라 공격을 위협했다고 성명을 발표했습니다. 호르무즈 해협은 폐쇄된 상태로 유지되며, 선박 통과 시 이전에 지정된 경로와 절차를 준수해야 합니다. 성명은 미국이 위협을 실행할 경우 이란군은 해당 지역에서 단 한 방울의 석유도 수출되지 못하도록 할 것이며, 이 지역의 석유, 천연가스, 전력, 경제 인프라가 모두 표적이 될 것이라고 경고했습니다.
펀더멘털: 공급 측면에서, 지난주 중국 알루미늄 생산 중 용탕 알루미늄 비중이 주간 대비 0.37%p 상승했는데, 이는 주로 강세인 알루미늄 빌렛 가공 수수료에 힘입어 직접 용탕 알루미늄 공급 비중이 증가하고 알루미늄 잉곳 주조량이 추가 감소했기 때문입니다. 중국 외 지역에서는 생산 확대와 재가동이 진행되면서 알루미늄 공급이 계속 증가할 것으로 예상되었다. 그러나 전반적으로 알루미늄 괴의 단기 글로벌 재고 감소 추세는 반전되기 어려운 것으로 보였다. 수요 측면에서는 다운스트림 가공 산업이 전통적인 소비 비수기에 접어들었으며, 업종별로 엇갈리는 모습을 보였지만 대체로 압박을 받고 있었다. 알루미늄 다운스트림 주요 기업들의 가동률은 61.3%로 전월 대비 0.6%포인트 하락했다. SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 다운스트림 수출 수익이 줄어들었다. 수주 잔량이 소화됨에 따라 수출이 수요에 미치는 지지 효과는 약화될 전망이었다. 재고 측면에서 중국의 알루미늄 사회 재고는 이번 주에도 감소 추세를 이어갔다. 목요일 기준 중국의 알루미늄 괴 사회 재고는 월요일 대비 16,000톤 줄어든 100만 6,000톤을 기록했고, 지난 목요일 대비로는 18,000톤 감소했다.
1차 알루미늄 시장: 어제 오전 거래에서 SHFE 알루미늄 2606 계약의 거래 중심가는 전 거래일 같은 시간대보다 높았다. 비수기 영향으로 시장 구매 심리는 여전히 상대적으로 약했다. 유통 공급도 충분한 상황이라 시장의 가격 수용 정도는 높아지지 않았다. 주류 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 대비 톤당 10위안~20위안 할인에 형성되었다. 중국 동부에서는 매도 심리 지수가 3.1로 전주 대비 0.02 상승했고, 매수 심리 지수는 2.9로 전주와 동일했다. 비수기가 심화되면서 중국 중부 시장의 전반적인 거래 심리는 대체로 부진했다. 다운스트림 가공 업체들의 구매 의지는 낮았으며, 일부 대형 공장만 장기 계약 물량에 밀려 소량의 실수요 구매를 진행했다. 공급자들의 매도 의지는 높았고, 일부 트레이더들은 신용 한도 제한으로 높은 프리미엄에 구매를 꺼리면서 주요 업체들이 가격을 유지하려는 모습을 보였다. 최종적으로 중국 중부 지역의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 대비 톤당 110~140위안 할인 수준에 형성되었다. 중국 중부의 매도 심리 지수는 3.07로 전주 대비 0.02 상승했고, 매수 심리 지수는 2.91로 전주 대비 0.1 하락했다.
알루미늄 스크랩: 어제 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 톤당 23,170위안으로 마감하며 전 거래일 대비 90위안 소폭 상승했다. 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 원광 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이와 관련하여, 7월 22일 포산에서 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 톤당 2,171위안이었고, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 차이는 857위안으로 모두 여전히 극도로 낮은 수준이다. 공급 측 제약은 지속적으로 심화되었으며, 역발행 정책의 영향이 더욱 깊어지고 있다. 세금계산서가 첨부된 규격 알루미늄 스크랩의 희소성은 계속해서 상승했다. 수입 측면에서는, 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입량이 약 133,000톤으로 전년 동기 대비 16.9%, 전월 대비 12.5% 감소하며 3개월 연속 감소세를 기록했다. 2026년 1~6월 누적 수입량은 982,000톤이다. 해외 알루미늄 스크랩 가격이 지속적으로 하락함에 따라 광둥 지역의 동남아시아산 알루미늄 스크랩 수입 주문이 이전보다 증가했고, 수입 창구도 이전보다 더욱 개선되었다. 그러나 신규 거래는 주로 일부 저가 자원과 장기 협력 고객에게 집중되었다. 현물 시장 거래 활동은 여전히 상대적으로 제한적이었다. 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 횡보세를 지속할 것으로 예상된다. 공급 측면에서, 역발행 정책으로 인한 제약은 단기간에 반전되기 어려우며, 세금계산서가 첨부된 스크랩의 타이트함은 지속될 것이다. 수입 측면에서는, 여러 약세 요인이 복합적으로 작용하여 향후 수개월간 점차 가시화될 것이며, 중국 외 지역의 고품질 스크랩 공급은 낮은 수준을 유지할 것이다. 수요 측면에서는, 비수기가 심화됨에 따라 하류 가동률이 낮은 수준에 머물 것이며, 최종 사용자 주문이 실질적으로 개선될 가능성은 낮다. 스크랩 활용 기업들은 계속해서 필요에 따라 구매할 것이므로 구매 분위기가 크게 개선되기는 어렵다. 2차 알루미늄 합금: 어제 ADC12 시장의 호가는 전반적으로 보합세를 유지했다. 비용 측면에서, 원광 알루미늄 가격이 소폭 강세를 보임에 따라 일부 알루미늄 스크랩 가격이 동반 상승하여 2차 알루미늄 합금에 대한 비용 지지력이 강화되었다. 그러나 수요 측 개선은 여전히 제한적이며, 최종 사용자 주문은 지속적으로 약세를 보이고, 하류 구매는 주로 필수 재고 보충을 위한 것으로, 기업 거래량은 미미한 수준이다. 비용 기반 지지와 수요 부진의 이중 영향 아래 시장의 관망 심리가 더욱 강화되면서, 대부분 생산자들이 출하 가격을 안정적으로 유지하고 가격 조정 의지가 거의 없습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 횡보를 이어갈 것으로 예상되며, 향후 추세는 여전히 알루미늄 스크랩 비용 변동과 최종 사용자 주문 회복에 달려 있습니다.
전망 종합: 중동 상황은 여전히 불안정하고, 금리 인상 우려가 지속되며, 공급은 계속 회복되지만, 단기적으로 재고 감소 패턴을 반전시키기 어렵습니다. 롱과 숏의 힘겨루기 속에서 알루미늄 가격은 당분간 보합세를 보일 것으로 예상됩니다. 향후 주목해야 할 점은 중동의 생산 재개 진행 상황, 지정학적 갈등의 전개, LME 알루미늄 잉곳 재고 변동, 그리고 국내 다운스트림 가공 주문입니다. [본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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