SHFE 알루미늄 횡보 조정, 알루미나 매수세 이탈 [SMM 알루미늄 브리핑]

SMM, 7월 22일:

오늘 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2609 계약이 23,190위안/톤으로 마감하며 장중 0.02% 상승했습니다. 거래량은 8억 9,455만 랏로 이전 세션 대비 40,267랏 증가하여 크게 확대되었습니다. 미결제약정은 258,000랏으로 572랏 소폭 증가했지만 이전 세션 대비 1,910랏 감소하여 약간 줄었습니다. 거래량 급증과 미결제약정 감소가 함께 나타나면서 하방 지지력은 견고했으나 상방 저항은 여전히 컸습니다.

SMM 코멘트: 거시경제 측면에서 미국-이란 갈등이 계속 고조되었습니다. 미군은 7월 17일 이란에 대한 추가 공습을 감행했으며, 이란은 쿠웨이트와 시리아 내 미군 목표물에 대규모 공격을 가하고 바레인의 미국 관련 시설도 공격했습니다. 중동 정세는 변동성이 이어졌고, 금리 인상 우려가 시장에 남아 있었으며, 공급은 여전히 회복 중이나 재고 감소 패턴은 단기간에 쉽게 반전되기 어려웠습니다. 롱-숏 간의 줄다리기 속에서 알루미늄 가격은 당분간 박스권 조정을 보일 것으로 예상됩니다. 중동의 생산 재개 진행 상황과 지정학적 갈등의 추이, LME 알루미늄 잉곳 재고 변화, 국내 하공정 수주 상황, 알루미늄 반제품 수출 데이터에 주의를 기울여야 합니다.

오늘 가장 활발하게 거래된 알루미나 2609 계약이 2,721위안/톤으로 결제되며 장중 0.29% 하락, 약한 약세 캔들로 소폭 되돌림을 형성했습니다. 거래량은 81,525랏으로 이전 세션 대비 33,128랏 감소하여 급격히 위축되었습니다. 미결제약정은 302,000랏으로 이전 세션 대비 4,663랏 감소하며 동반 감소했습니다. 장중 2,735까지 상승했지만 추가 상승 동력을 얻지 못했으며, 매수 세력의 신규 추격 자금은 없었습니다. 가격이 되돌림을 보이며 미결제약정도 함께 감소한 것은 자금이 적극적으로 이탈하고 있으며 롱-숏 양측 모두 싸움을 지속할 의사가 없음을 나타냅니다.

SMM 코멘트: 전국 알루미나 총 재고는 전월 대비 소폭 증가했으며 전반적인 변동폭은 제한적이었습니다. 부문별로 보면 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 감소했는데, 이는 주로 현물 가격이 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있고 하류 알루미늄 제련소가 고가 원자재 구매 속도를 자발적으로 늦추면서 주로 공장 내 재고 소비에 의존했기 때문입니다. 알루미나 정제소 재고는 소폭 증가했지만, 산시성 일부 공장의 정비 관련 감산이 화남 지역의 신규 생산능력 가동으로 상쇄되어 전체 증가폭은 제한적이었습니다. 항구 측 재고는 신규 선박이 잇달아 입항하면서 반등했습니다. 워런트 재고는 인보이스 발행 문제와 선물-현물 가격 스프레드 축소로 인해 인도 창고로의 출하 의지가 약화되면서 계속 감소했습니다. 운송 중 및 역내 재고는 누적되었는데, 주로 이전 워런트가 만기되어 현물 화물로 전환되고 광시성에서의 지속적인 출하가 더해져 유통 공급량이 증가했기 때문입니다. 단기 알루미나 시장의 운영 패턴은 대체로 변함없이 유지될 것으로 예상됩니다. 국내 광석을 사용하는 일부 기업들은 광석 공급 부족으로 정비 일정을 잡을 것이지만 월간 생산에 미치는 영향은 제한적이며, 재고 수준은 현재 수준을 유지할 가능성이 큽니다. 가격 측면에서는 지역별 현물 불일치 문제가 점차 완화됨에 따라 현물 가격 중심이 소폭 하락할 수 있으며, 이후 추세는 압박을 받을 것입니다.

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