[SMM 분석] 2026년 하반기, HRC-철근 가격 스프레드는 150~250위안 사이에서 변동할 수 있음

• 2026년 상반기, HRC-철근 가격 스프레드는 2025년 동기 대비 소폭 높았다.

2026년 초부터 현재까지, 주력 거래되는 HRC-철근 스프레드는 130~230위안 사이에서 등락했으며, 평균 187위안으로 2025년 동기 평균 128위안보다 높았다.

그림 1: SHFE 주력 거래 HRC-철근 스프레드 추이

올해 HRC-철근 스프레드는 전년 동기 대비 소폭 상회했으며, 주요 원인은 여전히 수급 펀더멘털에 있습니다. 2025년부터 2026년까지 부동산 부문의 지속적 침체로 철근 수급이 낮은 수준을 유지한 반면, 국내 제조업 수요의 회복력과 판재류의 활발한 수출 전환에 힘입어, 중국의 전반적인 철강 수요 부진 속에서 HRC의 수급 불균형은 철근보다 상대적으로 덜 심했습니다.

• 2026년 하반기, HRC-철근 스프레드의 추가 확대 여지는 제한적입니다.

향후 8월 말부터 비수기 영향이 점차 사라지고, 수요가 성수기로 접어들면서, 철근 관련 부동산·인프라 부문과 HRC 관련 제조업 부문 모두 수요 개선이 예상됩니다. 하반기에는 HRC와 철근 가격이 소폭 반등할 것으로 예상되나, 중국의 전반적인 철강 수급 불균형이 여전히 뚜렷하여 HRC-철근 스프레드의 추가 확대 여지는 상대적으로 제한적이며, 180~230위안 범위 내에서 등락할 가능성이 높습니다.

연말로 접어들면서 여러 지역의 기온 하락으로 야외 건설 작업 속도가 계속 둔화되는 반면, 일부 제조업 부문은 연말 수요 집중에 대한 기대감이 남아 있어, HRC-철근 스프레드는 소폭 확대되어 200~250위안의 등락 범위로 진입할 수 있습니다.