LME 구리 약 2% 상승, SHFE 구리 1.6% 이상 상승, 타이트한 공급이 구리 가격 강세 지속 뒷받침 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 7월 22일 수요일
선물: 야간 LME 구리는 $13,857/톤에 개장하여, 장 초반 하락하면서 $13,781.5/톤의 저점을 터치한 후, 구리 가격 중심이 급등하여 $13,934/톤을 시험한 뒤, 최종적으로 $13,905.5/톤에 마감하며 1.91% 상승했습니다. 거래량은 3만 2,700랏, 미결제약정은 24만 4,000랏으로 전 거래일 대비 344랏 증가했으며, 롱 포지션 구축이 주도했습니다. 야간 SHFE 구리 2609 계약은 106,130위안/톤에 개장하여, 장 초반 105,830위안/톤까지 하락한 후, 구리 가격 중심이 계속 상승하여 장 마감 무렵 106,760위안/톤의 고점을 터치한 후, 최종적으로 106,600위안/톤에 마감하며 1.69% 상승했습니다. 거래량은 5만 5,000랏, 미결제약정은 22만 5,000랏으로 전 거래일 대비 9,557랏 증가했으며, 롱 포지션 구축이 주도했습니다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:
(1) 월스트리트저널(WSJ)이 16일 보도한 바에 따르면, 미국이 핵심 광물 투자에서 유럽을 추월했으며, 유럽은 의존에서 벗어나기 위해 고군분투하고 있습니다. WSJ는 프랑스 국제관계연구소의 분석을 인용하여, 지난 5년 동안 미국이 보조금, 대출, 세제 혜택을 통해 약 460억 달러를 핵심 원자재 프로젝트에 투자했으며, 이는 EU의 8배에 달한다고 전했습니다. 미국은 또한 콩고민주공화국과 우크라이나 등 국가의 광물 자원 우선 개발을 협상하는 동시에, 금융 프로그램을 통해 해외 프로젝트를 지원하고 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 7월 21일, SHFE 구리 2608 계약의 오전 세션은 횡보 후 지속 상승했습니다. 104,730위안/톤에 개장하여, 개장 후 가격은 대부분 104,650~104,840위안/톤 범위에서 움직이다가, 104,950위안/톤까지 급등한 후 주로 104,850~105,030위안/톤에서 거래되었으며, 종가는 104,930위안/톤이었습니다. 월간 백워데이션 스프레드는 130~170위안/톤 사이였고, 당월 SHFE 구리 2608 계약 대비 수입 이익률은 -430위안/톤에서 -370위안/톤 사이였습니다. 오늘 상하이의 지속적으로 낮은 사회 재고의 영향으로 시중에 유통되는 현물 전해동이 여전히 타이트하여 현물 프리미엄을 강력히 지지하고 있습니다. 거래일 중 구리 가격이 소폭 상승했고, 백워데이션 구조가 140~170위안/톤으로 축소되었으며, 공급업체들은 가격을 유지하며 강한 매도 보류 심리를 보였습니다. 장중 표준품 구리 오퍼는 450~480위안/톤의 프리미엄에 제시되었으며, 이는 전일 대비 약 40위안/톤 상승한 수준입니다. 하류 기업들은 450위안/톤 부근의 프리미엄에 대한 수용도가 제한적이어서, 구매는 주로 필요에 따라 이루어졌으며, 협상을 통해 프리미엄을 약 420위안/톤까지 낮추었습니다. 그러나 트레이더들은 공급 타이트 기대 속에 거래를 지속하여, 공급 순환은 비교적 활발했으며, 구매 관심은 높은 수준을 유지했습니다. 전반적으로, 공급 가능 물량이 지속적으로 타이트한 국면에서, 오늘 상하이 현물 구리 가격은 2608 계약 대비 프리미엄을 유지할 것으로 예상되며, 전반적인 중심은 계속해서 소폭 상승할 전망입니다.
(2) 광둥: 7월 21일, 광둥 #1 전해동 현물 최근월물 대비: 고품질 구리는 170위안/톤에 호가되었으며, 전 거래일과 동일; 표준품 구리는 80위안/톤 프리미엄에 호가, 동일; SX-EW 구리는 20위안/톤 프리미엄에 호가, 동일. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 104,865위안/톤으로 전일 대비 685위안/톤 상승, SX-EW 구리 평균 가격은 104,760위안/톤으로 전일 대비 685위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 반등하면서 하류의 재고 확충 열의가 감소했고, 현물 거래는 7월 20일보다 약세를 보였습니다.
(3) 수입 동: 7월 21일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 $6/톤 상승한 $109/톤(가격 범위 $106~112/톤)을 기록했습니다; 평균 선하증권 가격은 전 거래일 대비 $6/톤 상승한 $108/톤(가격 범위 $106~110/톤)을 기록했습니다; 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 전 거래일 대비 $10/톤 상승한 $74/톤(가격 범위 $68~80/톤)을 기록했으며, 7월 중순~하순부터 8월 중순~하순까지 도착하는 화물을 참조했습니다.
(4) 재생 동: 7월 21일 11:30 기준, 선물 종가는 104,930위안/톤으로 전 거래일 대비 750위안/톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 470위안/톤으로 전 거래일 대비 35위안/톤 상승했습니다. 7월 21일 동 스크랩 가격은 전 거래일 대비 200위안/톤 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.53으로 상승했으며, 구매 심리 지수는 2.29로 유지되었습니다. 음극동과 동 스크랩 간 가격 차이는 3,745위안/톤으로 전 거래일 대비 527위안/톤 확대되었습니다. 음극동 봉과 재생 동 봉 간 가격 차이는 1,590위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격은 전일 상승 모멘텀을 이어갔고, 음극동과 동 스크랩 간 가격 스프레드는 계속 확대되었습니다. 동 스크랩 공급업체들은 출하에 적극적이었지만, 재생 동 봉 기업들은 현재 원자재 재고가 비교적 충분하여 당일 구매 의향은 7월 20일과 비슷한 수준이었습니다.
가격: 거시적 측면에서, 트럼프는 이란과 만날 의사가 없으며 이란의 핵 시설을 강력하게 공격할 것이라고 밝혔고, 후티 반군에게 경고했습니다. 이란은 바레인에 있는 미군 기지를 타격했으며 이 지역의 모든 미군 목표물을 공격하겠다고 위협했습니다. 이스라엘 언론은 이란에 의해 휴전 제안이 나왔다고 보도했지만, 이스라엘 재무장관은 이스라엘이 전쟁에 참여할 의사가 없다고 밝혔습니다. 무역 측면에서, 10% 잠정 관세가 곧 만료됨에 따라 미국은 새로운 관세가 신속하게 부과될 것이며 이번 주 내에 발효될 가능성이 있다고 시사했습니다. 관세 기대감, 지속적인 재고 감소 및 타이트한 공급이 동 가격을 끌어올렸습니다. 펀더멘털 측면에서, 가용 화물 공급은 여전히 타이트했고 낮은 재고는 공급업체들이 가격을 고수하도록 지지하여 전반적인 타이트한 구도를 유지했습니다. 수요 측면은 소비 비수기로 인해 제약을 받아 다운스트림 구매가 약하고 부진했습니다. 종합적으로, 오늘 동 가격은 완만히 상승할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 이 글은 직접적인 투자 연구 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]