7.22 SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록
선물: 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄은 주간장에서 23,185위안/톤으로 마감해 0.56% 상승했다. 가격은 MA5(23,151.7)와 MA10(23,148.5)을 소폭 상회했으나, MA30(23,329.33)과 MA60(23,960)에는 여전히 못 미쳤다. 단기 이동평균선이 지지로 작용한 반면, 중기 이동평균선은 약세 압력 속에서 상단을 제한했다. MACD: DIF = -167.78, DEA = -240.52로 골든크로스를 유지했으며, 히스토그램은 145.48(전일 129.39)로 반등해 강세 모멘텀 회복을 시사했으나 강도는 제한적이었다. 거래량은 49,200랏으로 급감해 시장 참여가 약함을 반영했다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 23,000~23,500이다. LME 알루미늄은 3,169.5달러/톤으로 마감해 0.25% 상승했다. 가격은 MA5(3,162.1)와 MA10(3,164.25)을 소폭 상회했으나, MA30(3,223.38)과 MA60(3,411.38)에는 여전히 크게 못 미쳤다. 단기 이동평균선이 지지로 작용한 반면, 중기 약세 압력이 뚜렷했다. MACD: DIF = -55.49, DEA = -73.32로 골든크로스를 유지했으며, 히스토그램은 35.65(전일 31.66)로 반등해 강세 모멘텀이 소폭 강화됐다. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 3,150~3,200이다.
거시: 미국 고위 당국자 여러 명은 트럼프 미국 대통령이 향후 며칠 내 이란에 대한 군사 행동을 확대하고 “전면 전투 작전”을 재개할지 여부를 결정할 것으로 예상된다고 밝혔다. 트럼프가 이란에 대한 전면 전투 작전 재개를 결정할 경우, 강도와 범위는 최근 미국의 이란 공격을 훨씬 상회할 것이며 이스라엘이 개입할 가능성이 크다. 미국 무역대표부(USTR) 제이미슨 그리어는 언론 인터뷰에서, 곧 만료될 예정인 10% 글로벌 수입 관세를 대체하기 위해 미국 연방정부가 조만간 새로운 관세 정책을 도입할 것임을 시사했다. 그리어는 현재로서는 새로운 관세 정책 시행의 구체적 일정은 제시할 수 없으며, 공식 발표에 앞서 의회 및 기타 이해관계자들과의 소통이 필요하다고 말했다.
펀더멘털: 공급 측면에서 지난주 중국 알루미늄 생산에서 용탕 알루미늄 비중은 전월 대비 0.37%p 상승했다. 이는 주로 알루미늄 빌릿 가공비가 양호하게 나타나 용탕 알루미늄의 직접 공급 비중을 끌어올린 반면, 알루미늄 잉곳 주조 생산은 추가로 위축됐기 때문이다중국 외 지역에서는 신규 프로젝트의 증산(램프업)이 지속적으로 진전되고 재가동 생산 프로젝트도 추진되면서 알루미늄 공급이 계속 증가할 것으로 예상된다. 다만 전반적으로는 알루미늄 잉곳의 글로벌 재고 감소(디스톡킹) 추세가 단기간에 반전되기는 어려울 전망이다. 수요 측면에서는 하류 가공이 전통적인 비수기에 진입했다. 부문별로 실적이 엇갈렸으나 전반적으로 압박을 받았다. 주요 하류 알루미늄 가공 기업의 가동률은 61.3%로 전월 대비 0.6%p 하락했다. SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 하류 수출 이익이 축소됐고, 보유 주문이 소화됨에 따라 수출이 수요를 지지하는 힘은 약해질 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 중국의 알루미늄 사회 재고가 이번 주에도 감소세를 이어갔다. 이번 주 월요일 기준 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고는 지난주 목요일 대비 2,000톤 감소한 102.2만 톤으로, 지난주 월요일 대비 2.5만 톤 감소했다.
전해알루미늄 시장:장 초반 SHFE 알루미늄 2606 계약의 거래 중심은 전 거래일 같은 시간대보다 낮았다. 비수기 영향으로 시장 매수 심리는 여전히 약했으며, 유통 물량도 여전히 충분해 알루미늄 가격 하락이 매수 수요나 가격 수용도를 끌어올리지 못했다. 주류 거래 가격은 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 10~20위안 할인에서 형성됐다. 오늘 화동 시장 출하 심리지수는 3.08로 전월 대비 0.08 하락했고, 매수 심리지수는 2.9로 전월 대비 0.02 하락했다. 오늘 알루미늄 선물은 전일 장 초반 시가 대비 전월 대비로 뚜렷하게 약세였고, 중부 중국 시장에서 트레이더의 호가는 다시 상승했다. 그러나 하류 가공 기업의 낮은 매수 의지, 장기계약 월평균 가격이 현 시세보다 낮은 점 등 요인에 제약을 받으면서 현물 유통 물량은 높은 수준을 유지해 실제 거래 프리미엄의 상승을 다소 제한했다. 결국 중부 중국 시장의 실제 거래 가격 범위는 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 110~140위안 할인 수준에서 형성됐다. 오늘 중부 중국 시장 출하 심리지수는 3.05로 전월 대비 0.02 상승했고, 매수 심리지수는 3으로 전월과 동일했다.
알루미늄 스크랩:오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 톤당 23,080위안으로 마감했으며, 전 거래일 대비 전월 대비로 톤당 110위안 추가 하락했다. 반면 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 보합세를 보였다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이를 보면, 7월 21일 기준 포산에서 도장 제거 혼합 알루미늄 압출 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 2,021위안/톤이었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 707위안/톤으로, 여전히 극히 낮은 수준에 머물렀다. 공급 측 제약은 계속 강화됐고, 역발행(리버스 인보이싱) 정책의 영향이 한층 심화되면서 규정에 부합하는 세금계산서 발행 알루미늄 스크랩의 희소성은 지속적으로 확대됐다. 수입 측면에서 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입은 약 13만 3,000톤으로 전년 동기 대비 16.9% 감소, 전월 대비 12.5% 감소해 3개월 연속 하락을 기록했다. 2026년 1~6월 누적 수입은 98만 2,000톤이었다. 해외 알루미늄 스크랩 호가가 계속 후퇴하면서 동남아에서 광둥으로 유입되는 알루미늄 스크랩 수입 주문은 이전보다 증가했고, 수입 창구도 전기 대비 추가로 개선됐다. 다만 신규 거래는 여전히 일부 저가 물량과 장기 협력 고객에 집중됐으며, 현물 시장 거래 활동은 비교적 제한적이었다. 알루미늄 스크랩 시장은 고점 구간에서 횡보 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 공급 측에서는 역발행 정책에 따른 제약이 단기간에 되돌리기 어렵고, 세금계산서 발행 스크랩의 타이트함이 지속될 전망이다. 수입 측에서는 여러 약세 요인의 복합 영향이 향후 수개월에 걸쳐 점진적으로 나타날 것이며, 중국 외 고품질 스크랩의 보충 물량도 낮은 수준에 머물 것으로 보인다. 수요 측에서는 비수기가 심화되는 가운데 하류 가동률이 낮은 수준을 유지했고, 최종 수요 주문의 실질적 개선 가능성도 크지 않다. 스크랩 활용 기업들은 필요 물량만 구매를 지속했으며, 매입 분위기 역시 유의미하게 개선되기 어려울 전망이다.
2차 알루미늄 합금:현물 시장: 오늘 ADC12 시장은 부진이 이어졌고, 호가 중심은 소폭 하락했다. 펀더멘털 측면에서 알루미늄 가격 조정으로 원가 지지력이 약화됐고, 동시에 비수기 영향이 계속 확대되면서 하류 업체들은 적기 조달을 유지해 전반적인 거래가 부진했다. 수요 부진과 원가 완화라는 이중 압력 속에서 시장 호가는 압박을 받으며 후퇴했으나, 일부 기업은 원가가 여전히 높은 수준이라는 점을 고려해 가격을 견조하게 유지하며 관망 심리를 보였다단기적으로 ADC12 가격은 좁은 범위 내에서 횡보할 것으로 예상된다. 향후에는 1차 알루미늄 가격 추이, 알루미늄 스크랩 비용 변동, 최종 수요처 주문의 실질적 회복 여부에 주목해야 한다.
전반적 전망:중동 정세가 반복적으로 변동하고 금리 인상에 대한 시장의 우려가 여전히 남아 있는 가운데, 공급은 계속 회복됐지만 단기적으로 디스톡킹 흐름을 되돌리기는 어렵다. 롱·숏 간 힘겨루기 속에서 알루미늄 가격은 단기적으로 박스권에서 등락하며 조정될 것으로 예상된다. 향후에는 중동 지역 생산 재개 진척과 지정학적 충돌 전개, LME 알루미늄 잉곳 재고 변화, 중국의 다운스트림 가공 주문 상황에 중점을 두고 살펴봐야 한다.
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