SMM, 7월 21일:
오늘 가장 많이 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2609 계약은 23,160위안/톤에 마감하며 장중 0.56% 상승했다. 거래량은 204,700로트로 이전 113,000로트보다 크게 증가했다. 상승 시 거래량이 확대되고 하락 시 감소해, 가격 추격 매수 의지가 제한적이며 상단에 물린 매수세로 인한 매도 압력이 크다는 점을 시사한다. 미결제약정은 261,900로트로 572로트 증가했으며, 자금 간의 이견이 약간 확대되고 매수-매도 세력 간의 줄다리기가 격화되는 양상을 보였다. 일방적인 자금 이탈 신호는 나타나지 않았다. 5일, 10일, 20일, 40일 이동평균선이 얽혀 있으며 가격은 이들 평균선 주변에 좁은 범위에서 횡보하며 전형적인 박스권 횡보 패턴을 나타내고 있다.
SMM 논평: 거시적 측면에서 미국-이란 갈등이 지속적으로 격화되고 있다. 7월 17일 미군은 이란에 대한 공습을 계속했으며, 이란은 쿠웨이트와 시리아에 있는 미군 목표물에 대규모 타격을 가하고 바레인의 미군 관련 시설을 공격했다. 중동 긴장은 여전히 불안정하며, 금리 인상에 대한 시장 우려가 지속되는 가운데 공급은 계속 회복되고 있지만 재고 감소 추세는 단기적으로 반전되기 어렵다. 매수와 매도 간의 줄다리기 속에서 알루미늄 가격은 당분간 횡보 조정될 것으로 전망된다. 향후 생산 재개 속도, 중동 지정학적 전개, LME 알루미늄 잉곳 재고 변동, 국내 다운스트림 가공 주문 및 알루미늄 반제품 수출 데이터를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.
오늘 가장 많이 거래된 산화알루미늄 2609 계약은 2,727위안/톤으로 마감하며 장중 0.78% 상승했다. 거래량은 230,800로트로 이전 날 급증했던 449,200로트에서 감소했으며, 거래량 감소와 상승 모멘텀 약화로 추가 상승 추진력이 부족함을 나타냈다. 미결제약정은 306,900로트로 24,200로트 감소했으며, 이는 매수세의 단기 이탈을 반영한다. 미결제약정은 330,000로트에서 306,900로트로 연속해서 감소했다. 반등 과정에서 매수세는 적극적으로 이익 실현에 나서며 추가 상승에 대한 신뢰도가 약함을 드러냈다. 하락 추세가 반전된 후 단기 이동평균선은 상승 전환했지만 중장기 이동평균선은 여전히 하향세를 유지하고 있어, 이번 움직임은 하락 후 조정 반등으로 특징지을 수 있으며 추세 반전이 확인되지는 않았다.
SMM 코멘트: 현재 전국 알루미나 총 재고는 전월 대비 소폭 증가했으며, 전반적인 변동폭은 제한적이었습니다. 부문별로, 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 감소했습니다. 이는 주로 현물 가격이 높은 수준을 유지하면서 하류 제련소들이 고가 원자재 구매 속도를 늦추고 공장 내 재고 소진에 더 의존했기 때문입니다. 알루미나 정제소 재고는 소폭 증가했지만, 산시성 일부 기업의 정비 관련 감산과 중국 남부의 신규 설비 가동이 이를 상쇄해 전체 증가폭은 제한적이었습니다. 항구에서는 신규 화물 도착으로 재고가 증가했습니다. 워런트 재고는 계속 감소했는데, 청구 문제와 선물-현물 가격차 축소로 지정창고로의 출하 의지가 감소했기 때문입니다. 운송 중 및 터미널 재고는 누적되었으며, 이는 주로 이전에 만료된 워런트가 현물로 풀리고 광시에서의 지속적인 선적이 더해져 유통 공급이 증가한 데 따른 것입니다. 알루미나 시장의 단기 운영 패턴은 대체로 변함없을 전망입니다. 국내 광석을 사용하는 일부 기업은 광석 공급 부족으로 정비를 계획할 수 있지만, 월 생산량에 미치는 영향은 제한적이며 재고 수준은 현재 수준 근방에 머물 것입니다. 가격 측면에서는 지역별 현물 공급 불일치가 점차 완화됨에 따라 현물 가격 중심이 소폭 하락할 수 있으며, 향후 가격은 압력을 받을 것입니다.
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