중동 정세는 여전히 불확실; 알루미늄 가격은 횡보하며 조정 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록]

7.21 SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록

선물: 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄은 23,030위안/톤으로 마감해 0.78% 하락했다. 가격은 주요 이동평균선(MA5=23,035; MA10=23,135; MA30=23,359.83; MA60=23,399.08) 모두를 하회했다. 이동평균선 체계는 약세 배열을 보였고, 약세 흐름이 이어졌다. MACD 지표는 DIF=-196.09, DEA=-260.78로 나타났으며 골든크로스는 유지됐지만, 히스토그램은 129.39(전일 181.64)로 급격히 축소돼 강세 모멘텀이 빠르게 약화되고 반등 동력이 부족함을 시사했다. 거래량은 91,400랏으로 증가했으나 전반적으로는 여전히 낮은 수준이며, 시장 내 견해 차이가 확대됐다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 구간은 22,800~23,300이다. LME 알루미늄은 3,138.5달러/톤으로 마감해 0.08% 소폭 상승했다. 가격은 주요 이동평균선(MA5=3,154.2; MA10=3,158.85; MA30=3,233.43; MA60=3,417.72) 모두를 하회했다. 이동평균선은 약세 배열을 보였고 약세가 지속됐다. MACD 지표는 DIF=-62.31, DEA=-78.14로 나타났으며 골든크로스는 유지됐지만, 히스토그램은 31.66(전일 38.31)으로 축소돼 강세 모멘텀이 약화됐다. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 구간은 3,100~3,160이다.

거시 전선: 미군이 이란에 대한 새로운 공습을 단행했다. 트럼프 미국 대통령은 소셜미디어에 글을 올려 최근 며칠간 사상자가 발생한 이후 미군이 이란에 대해 강경한 보복 조치를 취할 것임을 시사했다. 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 3단계에 걸쳐 바레인과 쿠웨이트의 미군 목표물을 타격했다고 밝혔다. 이란 고위 소식통은 중재자들이 이란과 미국 간 임시 합의를 복원하기 위한 방안을 논의하기 위해 10일간의 휴전을 제안했다고 전했다. 이란 외무부 대변인 바가에이는 중재자 제안을 접수했음을 확인하며, 미국과의 회담 개최 여부는 협상이 이란의 국가 이익에 부합하는지에 달려 있다고 말했다.

펀더멘털: 공급 측면에서 지난주 중국 알루미늄 생산에서 용탕 알루미늄 비중은 전월 대비 0.37%p 상승했다. 이는 주로 알루미늄 빌릿 가공비가 양호하게 움직이며 용탕 알루미늄의 직접 공급 비중을 끌어올린 반면, 주조 잉곳 생산은 추가로 위축됐기 때문이다중국 외 지역에서는 신규 프로젝트의 생산 램프업과 재가동 프로젝트의 생산 재개가 지속적으로 진전되면서 알루미늄 공급이 계속 증가할 것으로 예상됐다. 다만 전반적으로 단기 글로벌 알루미늄 잉곳 디스톡킹 추세는 되돌리기 어려울 것으로 전망됐다. 수요 측면에서는 하류 가공이 전통적인 비수기에 진입했다. 세부 업종별로 흐름이 엇갈렸으나 전반적으로 압박이 우세했다. 주요 하류 알루미늄 가공기업의 가동률은 61.3%로 전월 대비 0.6%p 하락했다. SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 하류 수출 이익이 축소됐고, 보유 주문이 소화되면서 수출이 수요를 지지하는 힘은 약해질 것으로 예상됐다. 재고 측면에서는 이번 주 중국 알루미늄 사회재고가 디스톡킹 흐름을 이어갔다. 이번 주 월요일 기준 중국 알루미늄 잉곳 사회재고는 지난주 목요일 대비 2,000톤 감소한 102.2만 톤으로 집계됐으며, 지난주 월요일 대비로는 2.5만 톤 감소했다.

전해알루미늄 시장:장 초반 SHFE 알루미늄 2606 계약의 거래 중심은 전 거래일 같은 시간대보다 높았다. 알루미늄 잉곳 공급 측 요인의 영향으로 일부 판매자는 호가를 인상했다. 그러나 비수기 영향으로 시장 매수 심리는 여전히 비교적 약했고, 시장 내 유통 물량도 여전히 비교적 충분했다. 거래 가격은 계속 하락했으며, 주류 거래는 SHFE 알루미늄 08 계약과 동가 수준에서 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 20위안 할인으로 내려갔다. 이날 화동 시장 출하 심리지수는 3.16으로 전월 대비 0.05 상승했고, 매수 심리지수는 2.92로 전월 대비 0.02 상승했다. 이날 일부 시장 뉴스로 알루미늄 선물이 상승했으나, 중부 지역 시장에서는 하류 가공기업의 매수 심리가 부진해 거래 심리를 뚜렷하게 압박했다. 한편 공급업체의 가격 방어 의지는 두드러졌고 시장 호가는 비교적 높았다. 장 개장 후 절대가격이 다시 상승하자 트레이더들은 호가를 다소 낮췄다. 최종적으로 중부 지역 시장의 실제 거래 가격 범위는 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 120~150위안 할인 수준에서 형성됐다. 이날 중부 지역 시장 출하 심리지수는 3.03으로 전월 대비 0.04 상승했고, 매수 심리지수는 3으로 전월 대비 0.03 하락했다

2차 알루미늄 스크랩:오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 23,190위안/톤으로 마감해 전 거래일 대비 30위안/톤 소폭 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 보합세를 유지했다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이를 보면, 7월 20일 기준 포산의 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 2,012위안/톤, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 698위안/톤으로, 여전히 극히 낮은 수준이다. 공급 측 제약은 계속 강화되고 있으며, 역발행(리버스 인보이싱) 정책의 영향이 한층 심화되면서 규정에 부합하고 세금계산서가 발행된 알루미늄 스크랩의 희소성이 지속적으로 확대되고 있다. 수입 측면에서 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입은 약 13만 3,000톤으로 전년 동기 대비 16.9% 감소, 전월 대비 12.5% 감소해 3개월 연속 하락을 기록했다. 2026년 1~6월 누적 수입은 98만 2,000톤이다. 해외 알루미늄 스크랩 호가가 계속 후퇴함에 따라 광둥에서 동남아산 알루미늄 스크랩 수입 주문이 이전보다 증가했고, 수입 창구도 전기 대비 추가로 개선됐다. 다만 현재 신규 거래는 여전히 일부 저가 물량과 장기 협력 고객에 집중돼 있으며, 현물 시장의 거래 활발도는 비교적 제한적이다. 알루미늄 스크랩 시장은 좁은 범위에서 고점 횡보 흐름을 유지할 것으로 예상된다. 공급 측에서는 역발행 정책에 따른 제약이 단기간에 되돌리기 어렵고, 세금계산서 발행 스크랩의 타이트함이 지속될 전망이다. 수입 측에서는 여러 약세 요인의 복합 효과가 향후 수개월에 걸쳐 점진적으로 나타나겠으며, 해외 고품질 스크랩의 보충도 낮은 수준에 머물 것으로 보인다. 수요 측에서는 비수기가 심화되는 가운데 다운스트림 가동률이 낮은 수준을 유지하고, 최종 수요 주문의 뚜렷한 개선도 기대하기 어려우며, 스크랩 활용 기업들은 필요 물량 위주로 매입을 이어가 구매 분위기가 유의미하게 개선되기 어렵다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 역사적 저점으로 축소돼 1차 알루미늄 대비 알루미늄 스크랩의 상대적 경제성이 크게 약화됐으며, 알루미늄 가격이 추가 하락할 경우 대체 효과가 가속화될 것이다

2차 알루미늄 합금: 현물: 금일 ADC12 시장 가격은 전반적으로 보합세를 유지했으며, SMM ADC12 호가는 전 거래일과 동일한 24,100위안/톤을 유지했다. 2차 알루미늄 합금 시장은 비수기 국면이 지속되며, 하류 주문 방출이 제한적이다. 최종 수요처의 조달은 필수 수요 위주로 유지됐고, 전반적인 거래는 비교적 부진했으며, 수요 측의 가격 상승 지지력도 부족했다. 한편 알루미늄 가격은 좁은 범위에서 횡보했고, 알루미늄 스크랩 가격 변동도 제한적이어서 비용 측면에서도 뚜렷한 변화가 없었고, 기업의 가격 조정 동력 역시 약했다. 공급 약세와 수요 약세가 동시에 나타나는 구도에서 시장은 새로운 방향성 요인이 부족했으며, 기업들은 대체로 시황을 추종하며 안정가 출하 전략을 채택했다. 알루미늄 스크랩 공급이 여전히 타이트해 비용 지지력이 존재하는 반면, 수요 개선은 전통적 성수기 도래를 기다려야 하는 점을 감안하면, 단기적으로 ADC12 시장은 좁은 범위에서 횡보하며 가격은 대체로 안정적일 것으로 예상된다. 향후 알루미늄 가격 추이, 알루미늄 스크랩 유통 여건, 하류 주문 회복 속도에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.

종합 전망: 중동 정세가 반복적으로 재부각되고 금리 인상에 대한 시장 우려가 지속되는 가운데, 공급은 계속 회복되고 있으나 단기적으로 디스톡킹(재고 축소) 흐름을 되돌리기는 어렵다. 롱·숏 공방 속에서 알루미늄 가격은 단기적으로 조정과 함께 박스권에서 등락하며 횡보할 것으로 예상된다. 향후 중동 지역의 생산 재개 진척 및 지정학적 충돌 동향, LME 알루미늄 잉곳 재고 변화, 중국 내 하류 가공 주문 상황에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.

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