SMM, 7월 20일:
오늘, 상하이선물거래소(SHFE)의 가장 활발하게 거래된 알루미늄 2609 계약은 2만3,010위안/톤으로 마감하여, 270위안/톤 하락, 1.16% 하락했습니다. 거래량은 18만2,000로트로, 전주 대비 12만2,000로트 증가했으며, 자금 이탈로 인해 급증했고, 매도 세력이 적극적으로 포지션을 추가하며 가격을 끌어내렸습니다. 미결제약정은 26만1,400로트로, 전주 대비 1만3,708로트 증가했으며, 매수와 매도 세력 모두 시장에 참여하면서 눈에 띄게 증가했지만, 매도 포지션이 더 강한 힘을 보였습니다. VR 지표는 100 이상을 유지하여, 이번 사이클의 대량 매도세, 약세 모멘텀의 집중적 방출, 그리고 충분한 하락 에너지를 가리켰습니다. 중기 약세 추세는 변함없으며, 단기 반등은 종료되었고, 시장은 거래량을 동반한 단기 이동평균선 하향 돌파 이후 반락 국면으로 전환되었습니다.
SMM 논평: 거시경제 측면에서 미국-이란 갈등이 계속 고조되고 있습니다. 7월 17일, 미군은 이란에 추가 공습을 단행했으며, 이란은 쿠웨이트와 시리아 내 미군 목표물에 대규모 공격을 가했고, 바레인 내 미국 관련 시설도 공격했습니다. 중동 긴장은 지속되고 있으며, 금리 인상 우려도 남아 있습니다. 공급 측면에서는 회복이 이어졌지만, 재고 감소 패턴은 단기적으로 반전될 가능성이 낮습니다. 매수와 매도 세력의 줄다리기 속에 알루미늄 가격은 당분간 횡보 및 조정을 보일 것으로 예상됩니다. 앞으로 생산 재개 진행 상황, 중동 지정학적 갈등의 추이, LME 알루미늄괴 재고 변화, 그리고 중국의 가공 주문과 알루미늄 반제품 수출 데이터에 계속 주목해야 합니다.
오늘, 가장 활발하게 거래된 산화알루미늄 2609 계약은 2,710위안/톤에 정산되어, 9위안/톤 하락, 0.33% 하락했습니다. 거래량은 17만로트로 급감하여 전주 대비 10만9,000로트 감소했습니다. 이전 캔들 반등 시기의 거래량 확대와 비교할 때, 현재 모멘텀의 위축은 회복의 지속가능성에 의문을 제기합니다. 미결제약정은 33만1,000로트로 감소하여, 전주 대비 2만9,960 감소했으며, 매도와 매수 세력 모두 포지션을 청산하면서 연속 감소세를 보여, 강한 관망 심리를 반영하며 추세 주도 자금이 시장에 진입하지 않고 있음을 나타냅니다. 단기 5일 및 10일 이동평균선이 수렴하며 평탄해졌고, 종가가 20일 이동평균선에 압박을 받으며, 단기적으로 매수와 매도 세력 간 힘의 균형을 시사합니다. 중장기 40일 및 60일 이동평균선은 계속 하락 추세를 보이며, 전반적인 중기 흐름은 여전히 약세 압력에 제한되고 있음을 시사했습니다. VR 지표는 100 아래에 머물러 거래 심리가 약하고, 매수 세력의 추진력이 부족하며, 가격 상승을 이끌 적극적인 자금 유입이 부족함을 나타냈습니다.
SMM 해설: 전국 알루미나 총 재고는 전월 대비 소폭 증가했으며, 전체적인 변동 폭은 제한적이었습니다. 구조적으로 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 감소했는데, 이는 일부 제련소들이 현물 알루미나 가격이 비교적 높은 수준을 유지하자 고가 광석에 대한 구매 속도를 선제적으로 늦추면서 공장 내 재고가 줄어든 데 따른 것입니다. 알루미나 정제소 재고는 소폭 증가했으나, 이 증가분은 산시성 일부 기업의 정비 관련 감산과 중국 남부의 신규 설비 가동으로 대부분 상쇄되었습니다. 항만 재고는 신규 선박의 점진적인 입항 영향으로 증가했습니다. 창고 증권 재고는 지속적으로 감소했는데, 선물과 현물 가격 간 스프레드 축소와 인보이스 발행 문제가 더해져 인도 창고로의 인도 유인이 약화되었기 때문입니다. 운송 중 및 터미널 재고는 누적되었는데, 이는 주로 이전에 만기된 증권이 현물 화물로 풀리고, 광시 지역의 지속적인 출하가 더해져 유통 채널을 통한 물동량이 증가했기 때문입니다. 알루미나 시장의 운영 구조는 단기적으로 대체로 안정적으로 유지될 전망입니다. 국내 광석에 의존하는 일부 기업들은 광석 공급 부족으로 정비에 들어갈 수 있지만, 이는 월간 생산량에 제한적인 영향을 미칠 것이며 재고 수준은 현재 상태를 유지할 가능성이 높습니다. 가격 측면에서는 지역적인 현물 불일치 문제가 점차 완화됨에 따라 현물 가격 중심이 소폭 하락할 수 있으며, 이후 추세는 압력을 받을 가능성이 있습니다.
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