중국 외 지역 재고 증가 약세 소진, 향후 납 가격 추세는 국내 동향에 더 주목 필요 [SMM 주간 납 가격 전망]

           다음 주 미국 6월 주택착공·건축허가·산업생산·미시간대 소비자심리지수 등 주요 거시지표는 연준 금리 경로에 대한 시장 전망에 영향을 미칠 것입니다. 한편 중동 지정학적 갈등이 지속 심화되며 호르무즈 해협 해상운송량이 전쟁 전의 약 10분의 1로 감소했습니다. 지정학적 리스크가 유가를 끌어올려 공급망 비용 상승 기대를 높이고 있습니다.

LME 납은 이번 주 재고가 16만 톤 급증하면서 위험회피 심리를 촉발, LME 납 가격을 1년여 만의 최저치로 끌어내렸습니다. 납 가격 하락 속에 LME 납 현물-3개월물 스프레드는 큰 콘탱고를 유지했으며 최근 호가는 톤당 -43.83달러입니다. 중동 분쟁 불확실성 고조와 에너지·운송비 상승도 납 가격에 영향을 미칠 요인입니다. 재고 증가 소식이 소화되면 납 가격은 숨 고르기에 들어갈 전망입니다. 다음 주 LME 납은 톤당 1,850~1,905달러에서 거래될 예정입니다.

SHFE 납의 가시적 납괴 재고는 인도 요인과 하류 구매로 인해 증가 후 감소했습니다. 해외 재고 증가라는 약세 뉴스가 소화되자 중국 시장의 관심은 재생 납 기업의 생산 동향과 하류 구매 추세로 옮겨갔습니다. 납괴 재고 감소세가 지속되면 납 가격은 톤당 16,000위안으로 복귀할 전망입니다. SHFE 최근월물 납 계약은 다음 주 톤당 15,600~16,150위안에서 거래될 것으로 보입니다.

현물 납 가격 전망: 15,650~15,950위안/톤. 소비 측면에서는 납축전지 시장이 비수기를 맞아 하류 기업들이 필요에 따라 구매를 이어가고 있습니다. 다만 인도 후 납괴가 유통시장에 재진입하면 하류의 현물 인수가 증가할 전망입니다. 공급 측면에서는 재생 납 기업의 가동률이 낮아 시장 공급이 제한적이나 일차 납 공급은 비교적 풍부합니다. 현물 시장은 할인 거래를 지속할 전망입니다.