단기 철금속 시장, 조정 국면 속 횡보세 지속 [SMM 철강산업체인 주간]

다음 주 전망: 철강금속, 단기적으로 횡보세 지속 전망

이번 주 철강금속은 전반적으로 소폭 반등했으나 품목별로 엇갈렸다. 철광석·열연코일(HRC)·철근은 비교적 견조했지만 코크스는 약세를 이어갔다. 주초에는 비수기 최종 수요 부진과 철강사 이익의 지속적인 압박으로 각 품목 선물이 전반적으로 약보합권에서 조정을 보였다. 주중에는 BHP 노동자 파업설, 미·이란 간 지정학적 충돌 재점화, 탕산의 환경보호 관련 감산 기대 확대 등 복합 요인에 힘입어 철광석·HRC·철근의 현물 및 선물 가격이 단계적으로 안정·반등했다. 다만 펀더멘털 측면에서는 수요의 비수기 특성이 여전히 뚜렷했다. 부동산·인프라 공정이 둔화되고, 최종 수요자의 구매 의지가 약하며, 현물 강재 가격의 추격이 어려운 가운데 시장 거래는 전반적으로 보통 수준에 머물렀다.
단기적으로 탕산의 환경보호 감산은 7월 중·하순부터 시행에 들어갔으나, 현재까지 고로 및 압연 라인 생산에 대한 실제 영향은 제한적이며 공급은 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있다. 수요 측면에서는 화남 지역의 지속적인 강우와 북부의 고온이 공사 속도를 계속 제약했다. 최종 수요가 일정 부분 버티고는 있으나, 한계적으로 약화될 위험은 여전하다. 원료 측면에서는 최근 코크스 가격이 연속 상승하며 철강사 이익을 크게 잠식했고, 저항 심리를 강화해 다음 주 코크스 가격 인하 가능성이 커졌다. 한편 철광석은 공급 관련 뉴스 교란 속에 고점을 유지하고 있어 철강사 마진을 추가로 압박할 전망이며, 환경 규제 기간 중 일부 제강사가 고로 임시 정비를 배치할 가능성도 배제할 수 없다. 공급의 단계적 수축은 강재 가격에 일정한 하방 지지로 작용할 것이다.
거시적으로는 2분기 경제지표가 기대에 못 미치며 월말 정치국 회의에서 추가 경기부양 정책이 나올 것이라는 기대가 커졌고, 이는 철강금속에 일부 지지로 작용할 수 있다. 종합하면 다음 주 철강금속은 횡보세가 이어질 전망이며, 철광석·HRC·철근 가격이 코크스보다 상대적으로 더 견조할 것으로 보인다. 향후 장기계약 협상 진행 상황과 미·이란 갈등이 원료비에 미칠 잠재적 교란에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.

철광석: 공급 타이트, 수요 약화…다음 주 가격 횡보 전망

이번 주 철광석 선물은 강세 속에서 조정을 거쳤으며, 대련상품거래소(DCE) 최다 거래 I2609 계약은 상승 흐름을 보이며 화요일 이후 톤당 760위안 선을 상향 돌파했다. 이번 주 상승은 주로 뉴스에 의해 견인됐다. 다음 주를 보면, 탕산의 환경보호 감산은 7월 중·하순부터 시행됐으나 현재까지 고로 및 압연 라인 생산에 대한 실제 영향은 비교적 제한적이다. 다음 주 규제가 추가로 강화될 경우 일부 철강사가 고로 임시 정비를 배치할 수 있어 용선 생산 감소 여지가 생기며 철광석 수요는 계속 압박을 받을 수 있다. 다만 공급·비용 측면의 지지는 남아 있다. SSF 항만 제한이 아직 완화되지 않아 저품위 광의 유통이 타이트한 상태가 지속되고 있다. 또한 지정학적 충돌의 반복은 비용 중심을 간헐적으로 끌어올리는 요인으로 작용했다.종합하면 단기적으로 철광석 가격의 하락 여지는 제한적이며 횡보가 예상된다.

코크스: 시장 심리 약화…다음 주 가격 인하 예상

공급 측면에서 대부분의 코크스 업체는 수익을 유지하며 생산이 비교적 안정적이어서 공급이 일부 증가했다. 반면 하류의 구매 의지는 후퇴해 일부 코크스 업체에서 재고가 점진적으로 누적됐다. 수요 측면에서는 완제품 강재 수요의 지속적 부진과 제강사 이익 압박, 원료 가격 하락 기대가 겹치며 제강사는 코크스 조달에 신중한 태도를 유지했다. 점결탄은 고강도 안전 점검이 지속되며 전반적인 생산능력 방출을 여전히 제약했고, 산지의 공급 타이트 상황도 뚜렷한 개선이 없었다. 하류 최종 수요는 약세가 이어졌고, 광산의 신규 주문이 부족했으며, 고점 경계 심리도 지속됐다. 최근 온라인 경매 낙찰가는 계속 하락했으나 유찰률 개선은 없었다. 다만 광산 자체의 재고 압박은 크지 않아 단기 점결탄 가격은 대체로 안정적일 전망이다.종합하면 시장 심리가 약화된 가운데 단기 코크스 시장은 부진이 이어질 가능성이 크다.

철스크랩: 수급 동반 약세 지속…가격은 좁은 범위에서 박스권 조정

공급 측면에서는 최근 전국적인 고온과 집중호우로 회수 거점의 입고 물량이 낮은 수준을 유지해 시장 유통 물량이 전반적으로 타이트했다. 수요 측면에서는 최종 강재 수요가 전통적 비수기에 들어서며 완제품 거래가 약화됐고, 제강사 이익도 지속적으로 압박받았다. 고로 및 전기로(EAF) 제강사의 톤당 제강 마진은 전반적으로 손익분기점 부근에 머물렀다. 고로 제강사는 대체로 현 생산 페이스를 유지한 반면, 전기로 제강사는 가동 시간을 잇달아 축소해 스크랩 수요가 감소했다. 종합하면 공급 타이트와 수요 약세의 줄다리기 속에서,단기 스크랩 시장은 약보합권에서 좁은 범위의 박스권 조정이 이어질 전망이다.

철근: 비수기 수요 속 현물 추격 어려움…심리에 따라 변동 지속

이번 주 철근 가격은 소폭 상승했으며, 전국 평균가는 톤당 3,111위안으로 지난주 금요일 대비 7위안 상승했다. 비용 측면에서 제강사 수익성은 손익분기점 부근이었으나 지역별로 차이가 났다. 화동 지역 마진은 타 지역 대비 우위를 유지한 반면, 화북 지역은 톤당 50~100위안의 손실을 기록했다. 공급 측면에서는 앞서 일부 고로 제강사가 감산 또는 정비 계획을 순차적으로 배치했으나, 이번 주 일부 제강사가 계획대로 선재 생산을 재개하며 생산이 소폭 늘었다. 전기로 제강사는 스크랩 조달 난항과 마진 손실 확대에 직면해 일부 업체가 가동 시간을 줄였고, 단기 추가 감산 가능성도 있다. 수요 측면에서는 최근 북부의 폭우로 일부 공사 현장이 중단되며 수요가 비교적 약했으나, 남부는 태풍 이후 가격 상승 구간에서 일부 프로젝트성·투기성 수요가 방출됐다. 다만 전국 총수요는 여전히 평이했다. 재고는 공장 재고와 사회 재고가 모두 증가했지만, 재고 증가 속도는 뚜렷하게 둔화됐다. 향후 생산 압력이 완화되면서 재고는 단계적 디스톡이 나타날 것으로 예상된다. 앞으로 수급 불균형이 뚜렷해 현물 가격을 더 강하게 끌어올릴 내재 동력이 부족하며, 시장은 거시 심리와 원료 추세에 의해 계속 좌우될 전망이다. 다만 비수기 수요 국면을 고려하면 현물 상승 여력은 제한적이어서,다음 주 현물 가격은 횡보가 예상된다.

HRC: 비용 교란과 비수기 압력…가격은 조정 국면

HRC 가격은 전주 대비 강세를 보였고 전반적인 거래도 개선됐다. 공급 측면에서는 압연 라인 정비 영향이 전주 대비 확대되며 HRC 생산이 감소했다. 수요 측면에서는 이번 주 겉보기 수요가 전주 대비 감소했다. 재고 측면에서 HRC 총재고는 전주 대비 3만 톤 증가했고, 공장 재고는 전주 대비 3만 9,400톤 증가했으나 사회 재고는 감소했다. SMM 통계에 따르면 전국 86개 창고(대표본)의 HRC 사회 재고는 433만 3,000톤으로 전월 대비 9,400톤 감소(전월 대비 -0.22%), 전년 동기 대비 44.35% 증가했다. 지역별로는 동북 지역의 재고 증가 폭이 비교적 컸고, 중부·남부 지역은 소폭 디스톡을 보였다. 비용 측면에서는 BHP 노동자 파업설이 확산되며 철광석 가격이 강세를 보였고, HRC에 더 견조한 비용 지지를 제공했다. 향후 철광석 가격은 뉴스 교란 속에 고점 변동이 예상되나, SMM이 추정한 7월 하순 용선 생산 감소는 광석 가격에 압력으로 작용할 전망이다. 한편 코크스 가격 인하 기대가 지속돼 비용 지지는 보통 수준에 그칠 가능성이 있다. 펀더멘털 측면에서 HRC는 비수기 영향권에 있으며 수급 불균형이 누적돼 가격 상단을 제한하고 있어,HRC 가격은 비용 추세를 따라 변동할 것으로 예상된다. 다음 주 최다 거래 HRC 계약은 3,280~3,350 구간에서 움직일 전망이다.

1. 본 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스에서 확인해 주십시오(

2. SMM 철강 정보, 분석 보고서, 데이터베이스 등은 SMM 철강사업부 리핑(021-51595782)에게 문의해 주십시오

*본 보고서의 견해는 시장에서 수집한 정보와 SMM 리서치팀의 종합 평가를 바탕으로 합니다. 제공되는 정보는 참고용이며, 사용에 따른 위험은 사용자에게 있습니다. 본 보고서는 직접적인 투자 리서치 자문을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 의사결정을 해야 하며, 본 보고서를 독립적 판단의 대체로 삼아서는 안 됩니다. 고객의 어떠한 결정도 SMM과 무관합니다. 또한 본 보고서의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용함으로써 발생하는 관련 손실 또는 책임에 대해 SMM은 책임을 지지 않습니다.

Shanghai Metals Market는 본 성명 조항을 수정할 권리와 최종 해석권을 보유합니다.