중국 황산 시장, 광범위한 지역 하락세; 정비 종료와 수요 약화가 가격 하락을 견인 [SMM 황산 주간 리뷰]

    7월 17일 마감 주 기준, 중국 황산 시장은 고점 횡보를 깨고 가격이 전반적으로 하락했다. SMM 중국 동 제련산 지수는 톤당 1,763위안으로 전주 대비 21.5위안 하락했다. 산둥, 푸젠, 장시의 공장도 가격은 100~155위안/톤 하락한 반면, 쓰촨 등 소수 지역만 소폭 상승하며 보합세를 보였다. 수주 연속 이어지던 고점 횡보가 깨지며 시장은 ‘원가 지지 대 수요 부진’의 하락 조정 국면에 진입했다.

    비용 측면에서, 국내 유황 가격은 이번 주에도 고점을 유지했다. 7월 17일 SMM 유황(산둥 공장도) 가격은 톤당 8,907~9,600위안, 평균 9,253.5위안을 기록했다. 전국 유황 항만 재고는 약 75만 톤으로 전주 대비 증가했는데, 도착량 증가에도 하류의 화물 인수 속도가 느려진 데 기인하며, 전체 재고는 최근 3년래 극히 낮은 수준을 유지했다. 유황 가격의 고점 안정세는 황산 원가에 일부 지지력을 제공했지만, 이번 주 가격 흐름은 하류 수요 위축이 주도했다.

    추진 요인 측면에서 이번 가격 하락의 핵심 논리는 다음과 같다: 첫째, 정비 중이던 설비들의 집중적인 생산 재개. 산둥, 허난 등 지역에서 정비 중이던 제련산 설비들이 대부분 생산을 재개하며 추가 공급이 방출되었다. ‘정비로 인한 가격 상승’이라는 기존 논리가 더 이상 유효하지 않게 되자, 고가에 대한 하류의 저항이 빠르게 강화되었다. 둘째, 인산비료 수요가 소강 상태에 접어들었다. 1~5월 춘계 비료 수요 성수기가 끝난 후, 6~12월 수요 사이클이 막 시작되었지만 하류 인산비료 업체들의 구매 속도가 현저히 둔화되었다. 셋째, 저가 물량의 지역 간 영향력. 지역 간 가격 차이가 압박을 받으면서 가격 인하의 연쇄 반응이 촉발되었다.

    지역별 동향을 보면, 이번 주 가격 하락 지역이 크게 확대되었다. 산둥, 푸젠, 장시의 공장도 가격은 모두 정도의 차이는 있지만 하락했고, 쓰촨 등 소수 지역만 소폭 상승하며 안정세를 보였다.

    산둥 EXW 가격은 톤당 155위안 하락한 1,700~1,930위안/톤을 기록했다. 잉커우 지역에서는 하류 황산마그네슘 및 비료 산업의 낮은 가동률로 재고가 적체되면서 저가 화물이 산둥 시장으로 유입되어 산둥 가격을 끌어내렸다.

    푸젠 EXW 가격은 톤당 150위안 하락한 1,650~1,750위안/톤으로, 하류 카프로락탐 및 LFP 시장 약세로 지역 수요가 크게 위축된 영향이다. 기업들은 판매 압력이 커졌고 가격은 압박을 받으며 하락했다. 이는 주변 지역에도 영향을 미쳐 장시 EXW 가격이 톤당 100위안 하락한 1,670~1,770위안/톤을 기록했다.

    안후이는 1,830~1,880위안/톤, 광시는 1,780~1,900위안/톤, 윈난은 1,640~1,700위안/톤, 후베이는 1,600~1,700위안/톤, 후난은 1,650~1,850위안/톤, 허난은 1,700~1,800위안/톤으로 보합세를 유지했다. 쓰촨은 이번 주 1,580~1,720위안/톤으로 안정세를 유지했으며, 일부 기업들은 가격을 소폭 인상했다.

    둥베이, 네이멍구는 1,430~1,700위안/톤으로 보합세를 유지했다. 향후 일부 제련소의 정기 보수로 가격이 상승할 수 있지만, 하류 사용자들의 높은 가격 수용도가 낮아 상승폭은 제한적일 것으로 예상된다. 랴오닝은 1,650~1,750위안/톤, 지린은 1,800~1,900위안/톤, 헤이룽장은 1,700~1,850위안/톤으로 보합세를 유지했다.

    시베이, 간쑤는 1,750~1,910위안/톤, 칭하이는 1,820~1,840위안/톤, 신장은 1,400~1,600위안/톤으로 보합세를 유지했다. 산시성 한중아연산업유한공사는 이번 주 가격을 톤당 1,850~1,900위안으로 제시했다.

    국제 시장에서 SMM 황산(CFR 인도네시아) 평가 가격은 톤당 310~380달러, 평균 345달러로 전월 대비 보합; SMM 황산(FOB 한국) 평가 가격은 톤당 360~370달러, 평균 365달러로 전월 대비 보합. SMM 유황(CIF 인도네시아) 평가 가격은 톤당 1,100~1,200달러, 평균 1,150달러로 전월 대비 보합. 아프리카 구리 벨트에서 SMM 유황(DAP 콩고민주공화국) 평가 가격은 톤당 1,800~1,850달러, SMM 유황(DDP 콩고민주공화국)은 톤당 2,100~2,300달러로 모두 전월 대비 보합.

    향후 전망으로, 중국의 황산 가격은 단기적으로 부진을 이어갈 것으로 예상됩니다. 앞서 정비에 들어갔던 설비들의 재가동에 따른 공급 증가, 인산비료 수요 공백 및 화학 수요 부진이 단기적으로 가격 하락 압력을 가할 것입니다. 그러나 고공행진하는 유황 가격과 일부 지역의 정비 제약이 가격 하락을 제한할 것입니다. 업계는 전반적으로 현재 국면에서 가격이 이미 높은 수준에 도달했으며, 고가에 대한 다운스트림 수용도가 낮고 시장이 범위 내에서 횡보할 것으로 보고 있습니다.

    이번 주 핵심 데이터 요약:

• SMM 중국 동 제련 산 지수: 1,763위안/톤, 전월 대비 21.5위안 하락
• SMM 유황(산둥 공장도) 평균 가격: 9,253.5위안/톤 (7월 17일)
• 산둥 황산: 1,700~1,930위안/톤 (전월 대비 -155)
• 푸젠 황산: 1,650~1,750위안/톤 (전월 대비 -150)
• 장시 황산: 1,670~1,770위안/톤 (전월 대비 -100)