뱅크오브아메리카, 2026년 4분기까지 플래티넘 온스당 3,000달러 전망

게재일: 2026년 7월 16일

뱅크 오브 아메리카의 3,000달러 플래티넘 콜은 단순한 헤드라인 메탈 거래를 넘어서야 의미가 있다. 실제 스토리는 재고 부족, 중국의 보석 수요, 자동차 제조사의 대체 수요가 투자자들의 유행보다 더 큰 영향을 미치는 시장이다.

아무도 금처럼 플래티넘을 이야기하지 않는다. 그게 바로 핵심이다. 금은 중앙은행 얘기가, 비트코인은 변동성 얘기가 따른다. 플래티넘은 덜 화려한 이야기로 만족해야 했다. 바로 실제 공급 부족과 구매자가 필요할 때 여유 온스가 거의 없는 작은 시장이라는 것이다.

마이닝 위클리와 야후 파이낸스가 보도한 메모에 따르면 뱅크 오브 아메리카는 2026년 4분기까지 플래티넘이 온스당 3,000달러, 팔라듐이 2,200달러에 이를 것으로 전망한다. 이를 단순한 모멘텀 콜로 읽어서는 안 된다. 그렇게 높은 가격 목표는 실물 시장이 계속해서 완화되지 않아야만 가능한 이야기다.

이런 현상은 한동안 지속되어 왔다. 마켓워치에 따르면 플래티넘은 2025년 6월에 27.3% 상승해 거의 40년 만에 최대 월간 상승률을 기록하며 2014년 이후 최고치를 기록했다. 이는 반짝이는 금속에서의 밈 주식 움직임이 아니었다. 이는 대부분의 투자자들이 무시하는 시장이 재고가 얇고 구매자들이 동시에 몰려들 때는 격렬하게 움직일 수 있다는 경고였다.

이 문은 작다.

세계 플래티넘 투자 위원회(WPIC)의 이후 전망치는 가장 강세인 은행 노트보다는 신중하지만, 트레이더들이 계속 주목하는 이유를 여전히 보여준다. 월스트리트저널이 WPIC 데이터를 인용해 보도한 바에 따르면, 위원회는 2025년 플래티넘 적자가 69만 2천 온스에 이를 것으로 예상했으며, 전년도에는 96만 8천 온스의 부족이 있었다. 동시에 2026년에 소폭 흑자가 발생하더라도 지상 재고를 빠르게 재구축하기에는 충분하지 않을 것이라고 경고했다. 이것이 바로 필요한 세부 사항이다. 장부상 균형을 이룬 해가 수년간의 재고 소진을 보충하지는 못한다.

플래티넘의 논리는 셀 수 있는 공급 부족에 기반한다.

남아프리카공화국은 여전히 플래티넘 광산 공급의 중심지이며, 업계가 갑자기 새로운 금속의 홍수를 쏟아내는 것은 아니다. 노후화된 갱도, 전력 위험, 수년간의 낮은 가격으로 인해 생산자들은 신중해졌다. 그 결과는 숫자에서 확인할 수 있다. 월스트리트저널의 보고서 요약에 따르면, 2025년 플래티넘 공급은 2% 감소한 712만 9천 온스로 예상되는 반면, 수요는 여전히 782만 1천 온스로 전망된다.

그 격차가 중요한 이유는 백금이 금처럼 깊고 관대한 투자 시장을 갖고 있지 않기 때문입니다. 금 매수자들이 공포에 빠지면 대규모 금고 재고, 중앙은행 보유고, 거대한 ETF 채널이 존재합니다. 백금은 다릅니다. 산업 사용자, 보석상, 투자자 모두 훨씬 작은 풀에 의존하고 있습니다.

중국은 이 이야기에서 빼놓을 수 없는 부분입니다. 금의 기록적인 상승으로 인해 백금 보석이 상대적으로 저렴해 보이게 되었고, WPIC는 2025년 백금 보석 수요가 7% 증가하여 2018년 이후 최고 수준에 이를 것으로 예상했습니다. 이는 추상적인 소비자 선호가 아닙니다. 가격 결정입니다. 여전히 흰색 귀금속을 원하는 매수자에게 금이 너무 비싸지면 백금이 분명한 대안이 됩니다.

솔직히 말해, 백금이 갑자기 유행한다고 말하는 것보다 이것이 더 나은 설명입니다. 유행도 도움이 되지만, 상대적 가격이 더 큰 역할을 합니다.

자동차 제조사들은 여전히 이 모든 것의 기저에 있습니다. 백금과 팔라듐은 촉매 변환기에 사용되며, 제조사들은 한 금속이 너무 비싸지면 두 금속 사이를 전환할 수 있습니다. 그러나 대체는 마법이 아닙니다. 엔지니어링, 조달 변경, 시간이 필요하며, 두 금속이 서로 다른 이유로 공급이 타이트해지면 더 어려워집니다.

팔라듐은 같은 거래가 아닙니다.

팔라듐의 경우는 더 어색합니다. 수요의 상당 부분을 휘발유 차량 촉매에 의존하고 있습니다. 모든 전기차 전망이 같은 방향을 가리키는 상황에서 이는 좋지 않은 위치입니다. 공급도 더 불안정하며, 러시아와 남아프리카에 크게 치우쳐 있습니다. 투자자들이 더 이상 마찰 없는 공급원으로 보지 않는 두 국가입니다. 그럼에도 불구하고, BofA의 상향된 팔라듐 목표가치는 흥미롭습니다. 하지만 백금이 여전히 더 나은 투자처로 보입니다.

숏 스퀴즈 때문에 금속을 보유할 수 있습니다. 하지만 위험을 솔직히 인지해야 합니다. 백금은 이미 2025년 저점에서 크게 움직였으며, 3,000달러 목표는 공급 부족 스토리가 차익 실현, 약한 산업 수요, 광산 생산량 회복을 계속해서 압도할 것이라고 가정합니다. WPIC의 자체 2026년 공급 과잉 전망은, 비록 소규모이더라도, 요점을 분명히 합니다: 은행의 목표가는 사실이 아니라 논쟁 대상일 뿐입니다.

적어도 이 논리는 실제 상황에 기반을 두고 있습니다. 명명된 공급 부족, 가시적인 보석 수요, 타이트한 리스 시장, 수년간의 광산 공급에 대한 과소 투자가 존재합니다. 금과 비트코인만 주시하고 있다면, 수십만 온스만으로도 전체 가격 대화를 바꿀 수 있는 더 조용한 시장을 놓치고 있는 것입니다.

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