미국-이란 갈등 지속 격화되나 재고 소진이 지지; LME 및 SHFE 구리 모두 야간 소폭 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 7월 17일 금요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 $13,615/톤에 개장하여 초반 $13,630/톤까지 상승한 후 하락해 $13,533/톤을 터치했으며, 최종적으로 $13,543.5/톤에 마감하여 0.28% 하락했습니다. 거래량은 12,000랏이며 미결제약정은 242,000랏으로 전 거래일 대비 2,906랏 감소하여 매수 청산을 나타냈습니다. 밤사이 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2608 계약은 104,200위안/톤에 개장하여 초반 104,550위안/톤까지 상승한 후 하락해 104,100위안/톤을 터치했으며, 최종적으로 104,230위안/톤에 마감하여 0.2% 하락했습니다. 거래량은 13,000랏, 미결제약정은 132,000랏으로 전 거래일 대비 1,191랏 감소하여 매수 청산을 나타냈습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 국제에너지기구(IEA)에 따르면, 전 세계 1차 구리 공급량의 7분의 1 이상을 차지하는 구리 광산들이 현재 중동 분쟁과 베이징의 수출 금지로 혼란에 빠진 황산 시장의 영향을 받고 있습니다. 이 기관은 구리의 장기 공급 전망이 소폭 개선되었지만, 여전히 "가까운 미래에 심각한 여러 도전"에 직면해 있다고 경고했습니다. 파리에 본부를 둔 이 기관은 새로 발표한 "2026 글로벌 중요 광물 전망"에서 지난 1년간 구리 시장의 단기 및 중기 전망이 크게 악화되었다고 지적했습니다: "장기 공급 전망은 다소 개선되었지만, 단기 및 중기 공급 전망은 현저히 악화되었습니다. 황산 가용성 제약이 용매 추출-전해 채취(SxEW) 생산에 큰 위험을 초래합니다. 주요 광산 차질로부터의 예상보다 느린 회복과 이미 타이트한 시장 상황과 함께, 구리는 가까운 미래에 심각한 여러 도전에 직면하고 있습니다."
현물:
(1) 상하이: 7월 16일 오전, SHFE 구리 2608 계약은 하락 후 안정세를 찾으며 반등했습니다. 계약은 104,200위안/톤에 개장했으며, 개장 후 가격이 소폭 하락해 장중 저점인 103,980위안/톤을 기록했습니다. 안정 후 가격이 점차 회복되기 시작해 장중 고점인 104,460위안/톤을 터치한 후 104,450위안/톤에 마감했습니다. 두 최근월물 간 백워데이션 스프레드는 60위안/톤에서 110위안/톤 사이였으며, SHFE 구리의 2608 계약 대비 수입 수익률은 톤당 240위안 손실에서 180위안 손실 사이에 위치했습니다. 오늘을 전망하면, 사회 재고는 계속 빠르게 감소하고 있습니다. SMM 데이터에 따르면 상하이 사회 재고는 76,500톤으로 전주 대비 9,100톤 감소했고, 장쑤 사회 재고는 19,500톤으로 전주 대비 6,900톤 감소했습니다. 가용 현물 물량은 타이트한 상태를 유지했습니다. 공급자 행동은 저가 물량이 빠르게 소화된 후 시장에서 할인 물량을 찾기 어려워 공급자들이 가격을 단단히 유지하려는 강한 의지를 보였으며, 고품질 구리 프리미엄은 360~400위안/톤의 높은 수준에서 유지되었습니다. 계약 교체 후 백워데이션 스프레드가 축소되었지만, 여전히 비교적 높은 수준을 유지했습니다. 전반적으로 재고가 계속 감소하고 공급을 보충할 유입 물량이 제한적임에 따라, 오늘 SHFE 구리 2608 계약 대비 현물 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상되며, 전체 중심은 소폭 상승할 가능성이 있습니다.
(2) 광둥: 7월 16일 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 대비: 고품질 구리는 프리미엄 180위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 100위안 상승; 표준품 구리는 프리미엄 100위안/톤에 호가되어 120위안 상승; SX-EW 구리는 프리미엄 40위안/톤에 호가되어 120위안 상승했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 104,180위안/톤으로 전 거래일 대비 1,025위안 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 104,080위안/톤으로 1,015위안 하락했습니다. 전반적으로 계약 교체 후 구리 가격이 급락하며 하류 구매가 증가하고 전체 거래가 개선되었습니다.
(3) 수입 구리: 7월 16일 평균 창고증권 프리미엄은 전 거래일 대비 $5/톤 상승한 $95/톤(가격 범위 $90-100/톤)이었고, 평균 선하증권 프리미엄은 $6/톤 상승한 $95/톤(가격 범위 $90-100/톤)이었으며, 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 프리미엄은 $3/톤 상승한 $60/톤(가격 범위 $57-63/톤)이었습니다. 견적 기준은 7월 중하순부터 8월 중하순까지 도착하는 화물입니다.
(4) 재생 구리: 7월 16일 11시 30분 기준 선물 종가는 104,450위안/톤으로 전 거래일 대비 570위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄은 350위안/톤으로 전 거래일 대비 350위안/톤 상승했습니다. 7월 16일 구리 스크랩 가격은 전 거래일 대비 400위안/톤 하락했습니다. 구리 스크랩 판매 심리 지수는 2.48로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.29로 하락했습니다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 3,923위안/톤으로 전 거래일 대비 747위안/톤 확대되었습니다. 동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 950위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면 구리 가격은 횡보했으며, 구리 스크랩 보유자들은 판매를 꺼렸고 재생 동봉 업체들은 구리 가격의 추가 하락 여지가 있다고 판단해 구매 의사가 적정 수준이었습니다. 장중 구리 스크랩 시장은 수급이 저조했습니다.
가격: 거시경제 측면에서 미-이란 갈등이 계속 고조되었습니다. 이란은 호르무즈 해협이 미국의 압력 하에 개방되지 않을 것이라고 주장했고, 혁명수비대는 미군이 전략적 실수를 범할 경우 지역 에너지 수출이 차질을 빚을 것이라고 경고했습니다. 보도에 따르면 이란은 미국이 이란 전력 시설을 공격할 경우 후티 반군에 바브엘만데브 해협 봉쇄를 비밀 지시했습니다. 한편 미군은 이란 내 공항과 교통 허브에 공습을 가했습니다. 백악관은 이란이 여전히 대화에 열려 있다고 밝혔지만, 이란의 입장은 완화되지 않았습니다. 전반적으로 중동 긴장은 높은 수준을 유지했지만, 미국 경제 회복력에 대한 시장 기대가 단기 심리를 지배하면서 구리 가격이 소폭 하락했습니다. 펀더멘털 측면에서는 수입과 국내 생산이 부족해 공급이 여전히 타이트했으며, 수요는 부진해 비수기 동안 하류 업체들이 필수적인 재고 보충만 진행했습니다. 7월 16일 목요일 기준 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 전주 대비 41,600톤 감소한 123,400톤을 기록했으며, 총 재고는 143,300톤으로 전년 동기 대비 19,900톤 감소했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 소폭 하락하며 작은 변동을 보일 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객께서는 신중하게 결정을 내리시고, 이를 독자적인 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]