2026년 7월 17일 SMM 주석 모닝 브리핑：
가장 거래량이 많은 SHFE 주석 2608 계약은 야간 세션에서 상승세를 보이며 412,270위안/톤에 마감, 0.53% 상승했다。
매크로：
(1) 2026년 7월 16일, 세계인공지능협력기구 설립 협정 서명식이 상하이에서 열렸으며, 29개국 대표가 서명하고 창립 회원국이 되었다。 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장 및 기타 국가·국제기구 대표들이 참석했다。 예전에 많은 이들이 익숙했던 AI 발전 논리는 오래된 기술 질서에 기반한 것이었다 — 핵심 기술은 소수만 보유하고, 다른 참여자들은 제품과 서비스에 접근할 수 있을 뿐 자신의 기술 역량을 실제로 축적하기는 어려웠다。 인공지능 시대에 접어들면서, 폐쇄형 모델, 유료 인터페이스, 제한된 컴퓨팅 파워, 잠긴 생태계는 기술 집중도가 높을수록 글로벌 AI 산업의 종속 관계가 더욱 고착화됨을 의미한다。 중국이 모색하는 것은 다른 질서다 — 전 인류와 모든 국가가 함께 오픈소스이며 전 요소를 아우르는 AI 생태계를 구축하는 것이다。
(2) TSMC 웨이저자 회장은 TSMC가 자사 기술과 제조의 가치를 반영하되, 갑자기 대폭 가격을 올리지는 않을 것이며, 한 번에 4배나 5배로 인상하여 고객이 시장에서 살아남을 수 없도록 하지는 않을 것이라고 말했다。 그는 덧붙여 TSMC의 가격 책정 원칙은 공정 가치를 획득하면서 장기 투자와 지속적인 생산능력 확장을 뒷받침할 수 있는 충분한 매출총이익률을 유지하는 것이며, 이는 TSMC와 고객 모두에게 이익이 된다고 강조했다。 최근 메모리 칩 제조업체들의 놀라운 수익성을 언급하며, 웨이 회장은 솔직히 메모리 회사들의 86% 총이익률이 부럽다고 말했고, 농담 삼아 “TSMC는 86%까지는 필요 없습니다. 제가 68%만 되어도 매우 행복할 겁니다”라고 말했다。 웨이 회장은 TSMC의 가장 중요한 원칙은 고객에게 신뢰할 수 있는 파트너가 되는 것이며, 시장이 타이트하다고 해서 갑자기 가격을 인상하지 않고, 고객이 지속 성장할 수 있다는 전제 하에 합리적인 수익을 올리면서 장기적인 생산능력 확장을 지원할 것이라고 재차 강조했다。
펀더멘털： (1) 공급 측면： 주석 광석 공급 부족 구도가 해소되지 않았지만, 점진적 개선 신호는 증가하고 있다。 7월에는 대부분의 제련소가 안정적 생산 유지에 주력했다。 (2) 수요 측면： 전통적인 비수기 효과가 심화되고 있으며, 고정 수요 지지와 고가 억제 효과가 공존하고 있다。 하류 구매는 여전히 신중했으며 주문 기반 구매를 유지했다。
현물 시장： 트레이더들은 선물 시장을 따라 호가를 낮추었고, 일부 제련소는 여전히 가격을 고수하려 했으나 선물 시장에 의해 조정 여지가 억제되었다。 하류 솔더 및 전자 가공 기업들은 ‘가격 하락 대기 + 분산 주문’이라는 혼합된 태도를 보였다 — 전통적 비수기와 전날 추격 매수로 손실을 본 데 따른 신중한 심리가 겹쳐 하류 수요자들이 단순히 가격 하락 때문에 대량 재고를 확보하지는 않았다。 오후 세션에서 문의가 소폭 증가하고 거래는 오전보다 다소 나아졌으나, 전반적으로 고정 수요, 소량 주문 수준에 머물렀으며 대량 구매로 이어지지는 않았다。
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