[SMM 스테인리스 스틸 일일 리뷰] SHFE 니켈이 SS 선물 상승을 주도, 현물도 동반 상승했으나 하류 구매는 여전히 신중한 모습

SMM 7월 16일 보도에 따르면, SS 선물은 강세 및 상승 추세 패턴을 나타냈습니다. SHFE 니켈 강세에 힘입어 SS도 동반 상승했으며, 마감 기준으로 거래량이 가장 많은 SS 계약은 14,795위안/톤으로 결제되었습니다. 현물 시장에서는 오전에 SS 선물이 안정세를 보이며 현물 가격이 유지되었지만, 한낮에 SHFE 니켈이 급등하면서 현물 가격도 이에 연동되었습니다. 빠른 가격 변동에도 불구하고 최종 수요자의 구매는 신중한 태도를 유지했으나, 시장에서 저가 물량은 대부분 소멸되었습니다.

SS 선물 주력 계약. 오전 10시 15분 SS2608은 전 거래일 대비 5위안 상승한 14,665위안/톤을 기록했습니다. 우시 지역 304/2B의 현물 프리미엄은 255에서 605위안/톤 범위였습니다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 변동이 없었고, 냉연 생지 304/2B 코일의 평균 가격은 우시에서 보합, 포산에서도 보합세를 유지했습니다. 우시의 냉연 316L/2B 코일은 보합, 열연 316L/NO.1 코일은 변동 없는 호가를 보였으며, 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 변동이 없었습니다.

이번 주 거시 유동성 교란이 심화되면서 스테인리스 선물은 독자적으로 약세를 보이며 SHFE 니켈 및 기타 비철금속과 크게 분리되는 흐름을 나타냈습니다. 주중 펀드 심리가 반복적으로 전환되며 SS 선물이 급등락했고, 주요 지지선인 14,500위안/톤이 앞서 붕괴되면서 전반적인 하락 추세 중심이 지속적으로 낮아졌으며, 시장 심리도 비관적으로 변했습니다. 현물 및 재고 측면에서는 선물의 붕괴와 약세가 현물 시장을 계속 압박했고, 비수기 펀더멘털이 약세 요인을 집중적으로 방출했습니다. 시장은 이제 전통적인 소비 비수기에 진입하여 최종 수요 자체가 부진한 가운데, 선물의 지속적인 하락이 시장 신뢰를 더욱 위축시키며 최종 수요자의 관망 심리가 지배적이며 구매 의지도 여전히 낮습니다. 이번 주 주류 제강사들은 기존의 가격 유지 전략을 종료하고 현물 가이던스 가격을 적극적으로 인하함에 따라 현물 가격이 하락 조정되었습니다. 거래량은 주기적으로 펄스 형태로 급증한 후 빠르게 냉각되는 패턴을 보였고, 지속적인 견조한 수요가 크게 부족하여 전반적인 거래가 다시 침체로 돌아섰습니다. 실수요 구매 부진과 재고 소진 둔화를 배경으로 재고 축적 속도가 눈에 띄게 빨라졌고，사회 재고가 지속적으로 증가하면서 현물 펀더멘털의 압박이 더욱 부각되었다。비용과 이익 측면에서는 이번 주 철강 제품과 원자재 가격이 동반 하락했으며，제철소 제련 이익은 소폭 축소되었지만 흑자를 유지했다。현물 가격 하락과 이익 압박의 영향으로 주요 제철소는 원자재 구매 예상치를 낮추고 낮은 수준에서 NPI 구매 입찰을 내놓았으며，이로 인해 고급 NPI 가격이 하락했다。동시에 스테인리스 스크랩 구매 가격도 하락하면서 전반적인 원자재 비용 중심이 하락했다。제철소 이익은 전주 대비 소폭 압축되었으나 산업 전반적으로 적자로 전환되지는 않았으며，생산 이익의 회복력은 유지되었다。전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 선물이 주요 지지선을 하향 돌파하며 하락하고，현물 가격도 동반 약세를 보이며，재고 축적이 가속화되고，이익은 소폭 축소되는 침체된 양상을 나타냈다。거시 펀드 교란으로 선물이 독자적으로 약세를 보였으며，비수기 취약한 강성 수요，제철소의 가격 지지 철회，재고 누적이 현물의 핵심 약세 요인이었다。단기적으로 약세 시장 구조가 반전되기 어려워 선물은 침체된 분위기에서 횡보를 이어가고 현물 가격은 계속 압박을 받을 것으로 보인다。