PPI 예상치 하회 속 은 가격 반등 모멘텀 부재, 금리 인상 기대감·지정학적 리스크 지속에 하방 압력 [SMM 리뷰]

오늘 오전 10시 기준 상하이금거래소 SMM Ag(T+D) 가격은 13,883원/kg이며, 프리미엄/할인 호가 범위는 TD-5~+5원/kg, 평균 0원/kg입니다.

거시경제 측면에서 미국 6월 PPI는 CPI에 이어 예상보다 더 크게 둔화되어 전월 대비 0.3% 하락(작년 이후 첫 마이너스, 예상 보합)했으며, 전년 동기 대비 증가율은 5.5%로 축소(이전 6.5%)되었습니다. 그러나 귀금속 반등은 여전히 약하고 망설이는 모습이었습니다. 워시는 “그 어떤 인플레이션 지표도 만족스럽지 않다”며 매파적 어조를 유지했고, 윌리엄스와 쿡 또한 인플레이션이 2% 목표치로 돌아가야 한다고 강조했습니다. 한편 지정학적 갈등은 계속 격화되어 미군은 이란에 대한 두 번째 공습을 감행하며 유조선에 헬파이어 미사일을 발사했고, 트럼프는 군사 작전 확대 쪽으로 기울었습니다. 금리 인상 기대감이 완전히 사라지지 않았고, 귀금속이 압박 속에 하락하는 흐름은 변함없습니다.

현물 시장에서는 오늘 수요가 계속 부진했습니다. 공급자들은 고점 호가를 소폭 낮췄고, 수요 측은 강한 관망 심리를 이어갔습니다. 거래는 패리티(parity)에서 소폭 할인 쪽으로 치우치는 경향을 보였습니다. 상하이에서는 오전 호가가 주로 TD 패리티~+5원/kg 범위에 집중되었습니다. 선전에서는 일부 표준 등급 소재가 TD-5원/kg~패리티 수준에 호가되었으나, 전체적으로 거래는 미미했습니다. 공급자들도 적극적으로 매도하지 않아 시장은 수급 약세 양상을 나타냈습니다. 오늘 가장 활발히 거래되는 SHFE 2608 계약의 시장 프리미엄/할인 호가는 30~20원/kg 할인이었습니다.

전반적으로 금리 인상 기대감이 해소되지 않아 귀금속 반등은 제한적이고 가격은 압박을 받고 있습니다. 현물 프리미엄/할인 호가는 지속적으로 하락하고 있으며, 수급 약세와 거래 정체가 이어지고 있습니다.