7.16 SMM 알루미늄 오전 회의록
선물：가장 활발히 거래된 SHFE 알루미늄 2608 계약은 23,090위안/mt에 마감하여， 전일 결제가격 대비 135위안(0.58%) 하락했다。 장 초반 23,120위안/mt로 시작하여 23,090∼23,190위안/mt 구간에서 등락했다。 가격은 5일 이동평균선(23,116.00)과 10일 이동평균선(23,038.00) 위에 있었지만， 30일 이동평균선(23,444.33)과 60일 이동평균선(24,060.67) 아래에 있었다。 단·중기 이동평균선들은 약세 배열을 형성하며 점차 하방 압력을 가했다。 전반적으로 약세 속에 횡보하는 구조가 뚜렷했으며， 여러 상방의 이동평균선이 층층이 저항선을 제공했다。 MACD 지표에서 DIF(-236.1753)는 DEA(-319.1200) 위에 있었고， MACD 히스토그램은 165.8894에 위치했다。 약세 모멘텀이 약화되고 있다。 SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 22,800∼23,300위안/mt로 예상된다。 LME 알루미늄 3M 계약은 3,153.00달러/mt로 보합 마감했다。 가격은 10일선(3,149.00) 위에 있었지만， 5일선(3,154.90)， 30일선(3,276.05)， 60일선(3,440.16) 아래에 있었다。 단·중기 이동평균선들은 약세 배열을 형성하며 점차 하방 압력을 가했다。 전반적으로 약세 속 횡보 구조가 뚜렷했으며， 여러 상방 이동평균선이 가격을 억제했다。 MACD 지표에서 DIF(-74.6714)는 DEA(-91.4128) 위에， MACD 히스토그램은 33.4827이었다。 약세 모멘텀이 약화되고 하락 기세가 둔화되었다。 LME 알루미늄 핵심 거래 범위는 3,100∼3,250달러/mt로 예상된다。
거시경제 전망：올해 상반기 중국 GDP는 69.57조 위안에 달해 전년 동기 대비 4.7% 증가했으며， 1분기 성장률은 5%， 2분기는 4.3%였다。 소비재 및 서비스 소매 판매 총액은 전년 대비 2.7% 증가했다。 서비스업 부가가치는 5.2% 성장했고， 규모 이상 공업기업 부가가치는 5.4% 증가했다。 중국의 상반기 고정자산 투자는 전년 동기 대비 5.7% 감소했으며， 이 중 부동산 개발 투자는 18% 급감했고， 신규 상업용 건축물 판매 면적은 11.6% 감소했다。6월 말 기준 판매 대기 중인 상업용 건물 면적은 전년 동기 대비 0.9% 감소하며 4개월 연속 감소세를 이어갔습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란에 대한 대규모 공격 계획을 논의하기 위해 긴급 회의를 소집했으며, 핵심 의제는 “이란 내 전략적 목표물에 대한 파괴적 타격을 가하기 위한 새로운 계획”이었습니다. 이란의 가리바바디 외무차관은 이란이 협상 테이블을 떠난 적이 없으며, 양해각서를 찢은 것은 미국이고, 이란은 결코 먼저 굴복하여 미국에 협상을 요청하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 미 중부사령부는 동부 일광절약시간 기준 7월 15일 오후 3시, 트럼프 대통령의 명령에 따라 미군이 호르무즈 해협의 항행 자유를 위협하는 이란 군사 시설을 파괴하기 위한 당일 두 번째 공격을 감행했다고 발표했습니다. 연준 의장 케빈 워시는 취임 후 처음으로 의회 증언에 나섰으며, 이틀에 걸친 증언과 질의응답은 시장이 주목하는 다양한 분야를 다루었습니다. 워시 의장은 6월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 데이터가 일부 개선되었음을 인정하면서도, 인플레이션 지표가 기저 인플레이션 상황을 완벽하게 반영하지는 못한다고 지적했습니다. 워시 의장은 인플레이션에 대해 “무관용”을 선언하고 물가 안정 회복에 확고히 전념할 것임을 밝혔습니다. 통화정책 긴축을 명시적으로 언급하지는 않았지만, 인플레이션 억제 수단에 금리 활용이 포함된다고 언급했습니다.
펀더멘털: 중국 외 시장에서는 지정학적 갈등이 심화되었으며, 미국-이란 협상이 현재 중단되고 해협 항행 재개 기대가 약화되면서 지정학적 리스크 프리미엄이 여전히 남아 있습니다. 연준 의장 워시는 6월 CPI와 PPI 데이터 개선을 인정했으나 인플레이션 지표가 기저 상황을 완벽히 반영하지 못한다고 언급했습니다. 통화정책 긴축 의사를 명시적으로 밝히지는 않았지만, 추후 인플레이션 억제를 위해 금리를 사용할 가능성을 배제하지 않아 연준의 금리 인상 속도는 둔화될 것으로 예상됩니다. 중국 시장에서는 상반기 중국 GDP가 69조 5700억 위안으로 전년 동기 대비 4.7% 증가했지만, 부동산 데이터는 여전히 부진했으며 전통 건설용 알루미늄 반제품에 대한 압박이 계속되었습니다. 국내 재고 측면: 이번 주 목요일, 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 괴 재고는 102만 4000톤으로 월요일 대비 2만 3000톤 감소했고, 지난주 목요일 대비 5만 4000톤 감소했으며, 주 중반에는 재고 감소 속도가 둔화되었습니다.
1차 알루미늄 시장: 오전 장에서 SHFE 알루미늄 2606 계약 중심 가격은 전 거래일 같은 시간대보다 낮았다. 비수기 영향으로 오늘 시장 구매 심리는 여전히 약세를 보였으며, 대부분 실수요 구매에 그쳤고 유통 물량은 충분했다. 거래는 SHFE 8월물 대비 10~20위안/톤 할인된 수준에서 체결됐다. 오늘 화동 지역 출하 심리 지수는 3.11로 전일 대비 0.03 상승했고, 구매 심리 지수는 3.00으로 전일 대비 0.16 하락했다. 오늘 화중 시장 전반적인 거래 분위기는 이전 이틀에 비해 소폭 약화됐다. 일부 하류 가공 업체들이 소량 구매에 나서면서, 트레이더의 헤지 심리는 직전 며칠보다 크게 위축되었고 구매량이 감소했으며, 일부 공급 업체는 판매 호가를 소폭 낮췄다. 화중 시장 실제 거래가격대는 SHFE 8월물 대비 150~170위안/톤 할인에 중심을 두었다. 오늘 화중 출하 심리 지수는 2.80으로 전일 대비 0.02 하락했고, 구매 심리 지수는 2.22로 전일 대비 0.01 하락했다.
재생 알루미늄: 오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 23,180위안/톤으로 마감해 전 거래일 대비 90위안 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 가격 차이 측면에서는 7월 15일 기준 포산 지역 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이가 2,072위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 텐스 스크랩 간 차이는 758위안/톤으로 기록됐다. 공급 측면의 제약이 더욱 심화되었으며, 역발행 정책의 영향도 더욱 깊어졌다. 산둥성에서는 7월부터 역발행 정책이 중단된다는 소식이 전해졌고, 안후이, 장시, 후베이 등지의 중소 스크랩 활용 업체들 사이에서 감산 및 가동 중단이 확산되면서, 적격 발행 스크랩의 희소성이 더욱 심화됐다. 수입 측면에서는 앞서 발생한 국내외 시장 역전 스프레드로 인해 양질의 해외 물량이 부족해졌고, 1~3개월 선적 지연으로 6월부터 8월까지 항구 도착 물량이 낮은 수준에 머물렀다. 한편，UAE의 알루미늄 스크랩 수출 금지와 EU의 관세 인상으로 해외 알루미늄 스크랩 공급이 더욱 타이트해졌다．이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 수요가 상한선으로 작용하고 비용이 하한선을 제공하는 가운데，좁은 범위에서 횡보할 것으로 예상된다．분쇄 알루미늄 텐스 스크랩（알루미늄 함량 기준 가격）의 주류 거래 범위는 19,900-20,500위안/mt 부근에서 유지될 것으로 예상된다．현물 원자재 알루미늄 가격의 하락으로 A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이의 추가 축소가 제한되었으며，알루미늄 스크랩의 원자재 알루미늄 대비 비용 우위는 단기간에 사라지지 않을 것으로 보인다．알루미늄 스크랩 가격에 대한 수요 측면의 지지세는 유지되고 있다．향후 알루미늄 가격이 계속 하락할 경우，원자재 알루미늄의 알루미늄 스크랩 대체 효과가 크게 가속화될 것이다．
2차 알루미늄 합금：현물 시장：오늘 ADC12 시장 호가는 대체로 안정세를 보였다．알루미늄 가격의 제한적 하락은 비용 측면에서 뚜렷한 가격 조정 요인을 제공하지 못했다．한편，하류 수요는 지속적으로 약세를 보였으며，주문 발주가 충분하지 않았다．시장 분위기는 조용했고，관망 심리가 비교적 강했다．제한적인 비용 지지와 부진한 수요라는 이중 배경 속에서，시장은 전반적으로 안정적인 가격을 유지했다．ADC12 가격은 단기적으로 좁은 범위에서 횡보를 이어갈 것으로 예상된다．
전망：중동 지역의 지정학적 갈등 격화와 미국 연준의 금리 인하 기대 지연이 알루미늄 가격을 지지하고 있다．그러나 해외 알루미늄 생산능력의 지속적인 확대와 중국 건축용 알루미늄 반제품의 부진한 수요가 알루미늄 가격의 상한선을 형성할 가능성이 높아，상승에 큰 저항이 존재한다．전반적으로，알루미늄 가격은 단기적으로 강세를 유지하며 저항에 직면한 채 횡보할 것으로 예상된다．
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