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2026년 7월 14일 - 오전 3시 39분
(Kitco News) - 금 시장이 현재 온스당 4,000달러 부근에서 횡보하고 있을 수 있지만, 한 시장 전략가는 투자자들이 단기 가격 변동보다 글로벌 금융 시스템에서 금의 진화하는 역할에 더 집중해야 한다고 생각합니다.
킷코 뉴스와의 인터뷰에서, 애버딘(Abrdn)의 투자 전략 이사인 로버트 민터는 최근 조정이 의 장기 투자 근거를 거의 훼손하지 않았다고 말했습니다. 대신, 그는 청산이 투기적 과잉을 대부분 제거하면서 시장의 가장 강력한 수요원은 그대로 유지했다고 주장했습니다.
"어떤 것도 구조적으로 시장을 해치지 않았다고 생각합니다," 라고 민터는 말했습니다. "저는 매수 포지션 청산을 긍정적으로 봅니다."
민터에 따르면, 최근 약세는 금의 기초 펀더멘털의 악화라기보다 기술적 요인들이 복합적으로 작용한 결과를 반영합니다. 그는 중국의 레버리지 귀금속 거래 단속, 투기적 포지션 청산, 그리고 지난 몇 달 동안 가격을 압박해온 개인 투자 흐름의 변화를 지적했습니다.
이러한 요인들이 단기 변동성을 야기했지만, 민터는 그것이 시장을 더 건강한 상태로 남겼다고 생각한다고 말했습니다.
더 중요한 것은, 그는 금이 불과 몇 년 전보다 글로벌 금융 시스템에서 훨씬 다른 위치를 차지하고 있다고 주장합니다.
"분명히 은 이전보다 훨씬 더 구조적으로 중요한 자산입니다," 라고 그는 말했습니다.
그 확신은 지속되는 중앙은행 수요로 강화됩니다. , 이는 그가 공식 기관들로부터 예상했던 바로 그 매수 유형입니다.
"그게 바로 우리가 사람들에게 그들이 그렇게 할 거라고 말했던 것입니다," 라고 그는 말했습니다.
조정을 경고 신호로 보기보다, 민터는 많은 전문 투자자들이 4,000달러 부근의 가격을 할당을 늘릴 기회로 여기고 있다고 말했습니다.
"그들은 4,000달러를 '더 많은 을 사기에 적절한 수준인가?'로 보고 있습니다. '”라고 그가 말했다.
민터는 또한 시장의 점점 더 매파적으로 변하는 미국 통화정책 해석에 이의를 제기했다.
연준 의장 케빈 워시는 취임 이후 물가 안정을 강조해 왔지만, 민터는 투자자들이 연준의 발언에 지나치게 집중하고 있다고 본다.
“워시는 매파라고 소리치는 소년이다.”라고 그가 말했다. “그는 매파가 아니다.”
민터는 워시가 반인플레이션 신뢰를 쌓기 위해 의도적으로 더 강경한 어조를 취했지만, 동시에 투자자들이 전통적으로 의존해 온 많은 지표들을 포기함으로써 연준의 정책 프레임워크를 다시 쓰고 있다고 주장했다.
그는 이러한 변화가 인구 증가 둔화, 노동 역학의 변화, 진화하는 인플레이션 압력으로 형성된 경제를 연준의 전통적인 모델이 더 이상 적절히 포착하지 못한다는 인식을 반영한다고 덧붙였다.
이러한 매파적 메시지에도 불구하고, 민터는 많은 자문가와 기관투자자들이 상당한 긴축 통화정책이 다가오고 있다는 데 여전히 회의적이라고 말했다. 그는 보통 금리 기대 변화에 빠르게 반응하는 ETF 투자자들도 비슷하게 회의적인 것으로 보인다고 덧붙였다.
“아무도 매파 코멘터리를 믿지 않는다고 생각한다.”
민터는 투자자들이 다가오는 인플레이션 보고서나 다음 금리 인상 시기에 집중하기보다는 국가 부채와 글로벌 통화의 장기 궤적에 더 주의를 기울여야 한다고 말했다.
“시장의 주요 위험은 통화 위험이라고 생각한다.”라고 그가 말했다. “은 여전히 다른 누군가의 부채가 아닌 유일한 통화이다.”
그는 이 주제가 정부들이 피하기 점점 더 어려워지고 있다고 덧붙였다.
“나는 어느 정부도 ‘우리 나라 부채를 갚아 통제하겠다’는 정책을 가진 곳을 보지 못한다.”
선진국 전반에서 부채 부담이 계속 증가하고 중앙은행들이 외환보유액을 계속 다변화함에 따라, 민터는 의 역할이 전통적인 인플레이션 헤지를 넘어 핵심 통화 자산으로 진화했다고 말했다.
그는 현재 횡보 국면을 넘어서 볼 의지가 있는 투자자들에게 장기 강세장이 근본적으로 바뀌었다는 증거가 거의 보이지 않는다고 덧붙였습니다.
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