지정학적 갈등 지속에도 인플레이션 압력 완화로 구리 가격 상승, LME·SHFE 구리 야간장 동반 강세 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 7월 15일 수요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 13,633달러/톤에 개장하여 초반에 13,581달러/톤까지 하락한 후 반등하며 13,707.5달러/톤의 고점을 기록했으며, 최종적으로 13,600달러/톤에 정산되어 0.90% 상승했습니다. 거래량은 2만 1,000랏을 기록했으며 미결제약정은 24만 3,000랏으로 전일 대비 3,933랏 감소하여 숏포지션 감소를 반영했습니다. 또한 야간 거래에서 거래량 기준 SHFE 구리 2608 계약은 104,700위안/톤에 개장하여 초반에 105,140위안/톤까지 상승한 후 하락 전환하여 104,540위안/톤의 저점을 기록했으며, 최종적으로 105,140위안/톤에 정산되어 0.28% 상승했습니다. 거래량은 3만 1,000랏을 기록했으며 미결제약정은 14만 4,000랏으로 전일 대비 783랏 감소하여 숏포지션 감소를 반영했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 7월 14일 화요일, 콩고민주공화국(DRC)의 주요 광산업계 단체는 정부가 추진 중인 국가 통제 강화를 위한 광업법 개정안이 세계 최대 코발트 생산국인 콩고에 대한 투자자 신뢰를 훼손할 수 있다고 경고했습니다. DRC는 세계 2위의 구리 공급국이자 금, 탄탈럼, 게르마늄의 주요 공급국입니다. 풍부한 광물 자원을 보유한 여타 아프리카 국가들과 마찬가지로, DRC는 최근 수년간 방대한 광물 자원에서 발생하는 수입을 늘리기 위한 노력을 강화해 왔습니다. 주요 광업법 개정안은 전략 광물 및 준비 광물에 대한 국가 통제를 확대하고, 전략적 비축량 구축을 허용하며, 광업 부문 전문 기관을 통한 규제 및 사기 방지 감독을 강화하는 내용을 담고 있습니다. 개혁 속도가 우려되는 사항입니다.
현물:
(1) 상하이: 오전 세션에서 SHFE 구리 2607 계약은 횡보하며 전반적으로 소폭 상승세를 보였습니다. 103,940위안/톤에 개장한 후, 개장 초반 가격은 주로 103,950~104,280위안/톤 사이에서 좁은 등락을 반복하며 전반적인 가격 중심이 소폭 상승하여 104,310위안/톤에 마감되었습니다. 현월물과 익월물 간 역월물 스프레드는 180~340위안/톤 범위였습니다. SHFE 구리 2607 계약에 대한 수입 이익률은 510~780위안/톤의 이익을 기록했습니다. 전망하자면, 오늘은 SHFE 구리 2607 계약의 마지막 거래일입니다. SMM은 일관되게 선월물 계약을 기준으로 호가합니다. 현재 2607 계약의 미결제약정은 약 4,500랏이며, SHFE 보증물 데이터에 따르면 7월 13일 기준 4만 7,158톤의 보증물이 있어 인도 수요를 감당하기에 충분합니다. 공급측면에서는 최근 사회 재고가 빠르게 감소하고 있으며, 이는 주로 내수 및 수입 화물의 낮은 유입량 때문으로, 공급 유통이 타이트한 상황은 변화가 없습니다. 현월물과 익월물 간 역월물 스프레드는 180~340위안/톤으로 확대되어 선월물 계약이 강세를 보이고 있습니다. 또한 일부 공급업체들은 이미 2608 계약을 기준으로 호가하기 시작했으며, 표준품 구리는 약 300위안/톤의 프리미엄을 보여 계약 이월 후 프리미엄에 대한 낙관적인 시장 기대를 반영하고 있습니다. 전반적으로 역월물 스프레드 구조와 인도 논리가 지배하면서, SHFE 현물 구리 2607 계약 기준 호가는 오늘도 프리미엄을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 7월 14일 기준 선월물 계약 대비 광둥 #1 전해동 현물 가격은 다음과 같습니다. 고품질 구리는 80위안/톤으로 전일 대비 변동 없었고, 표준품 구리는 20위안/톤 할인으로 전일 대비 10위안/톤 하락했으며, SX-EW 동은 80위안/톤 할인으로 전일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 104,105위안/톤으로 전일 대비 785위안 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 104,010위안/톤으로 전일 대비 795위안 상승했습니다. 전반적으로 재고와 구리 가격이 모두 상승하면서 공급업체들은 가격을 낮춰 판매해야 했고, 이에 따라 거래는 부진했습니다.
(3) 수입 구리: 7월 14일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 4달러/톤 상승한 90달러/톤(가격 범위: 85-95달러/톤)을 기록했고; 평균 선하증권 가격은 4달러/톤 상승한 89달러/톤(가격 범위: 83-95달러/톤); 평균 EQ 동(CIF 선하증권 기준) 가격은 2달러/톤 상승한 56달러/톤(가격 범위: 52-60달러/톤)으로, 7월부터 8월 중순까지 도착하는 화물을 기준으로 호가가 제시되었다. 7월 13일, LME 데이터에 따르면 7월 10일 구리 워런트 취소량은 13만 525톤으로, 이전 기간 대비 2만 5,725톤 증가했다. 7월부터 8월까지 시장에서 유통되는 수입 구리 공급이 단계적으로 축소되고, 국내 사회 재고가 지속적으로 감소함에 따라 수입 창이 단계적으로 열렸으며, 일부 워런트는 LME에서 취소된 후 이미 중국 시장으로 선적되었다. 그러나 현재 공급 부족은 계속해서 현실화되고 있다. 7월 13일 보고에 따르면, 7월 말~8월 초에 도착하는 등록 선하증권은 주로 90-95달러/톤에 거래되었고, 7월 말 등록 워런트는 약 95달러/톤에 거래되었다. 7월 14일에는 7월 말 도착 등록 선하증권의 호가가 계속해서 세 자리 수준을 탐색했다는 소식이 들렸으며, 7월 말 EQ 동은 65달러/톤에 호가되었다.
(4) 2차 구리: 7월 14일 11:30 기준, 선물 종가는 10만 4,310위안/톤으로 전 거래일 대비 1,150위안/톤 상승했다. 평균 현물 프리미엄은 155위안/톤으로 전 거래일 대비 60위안/톤 하락했다. 7월 14일, 2차 구리 원료 가격은 전 거래일 대비 300위안/톤 상승했다. 2차 구리 원료 판매 심리 지수는 2.42로 상승했고, 매수 심리 지수는 2.27로 하락했다. 전해 동과 동 스크랩 간 가격 차이는 3,180위안/톤으로 전 거래일 대비 735위안/톤 확대되었다. 전해 동봉과 2차 동봉 간 가격 차이는 1,510위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격이 빠르게 상승하면서 2차 구리 원료 가격은 상승 동력이 부족했다. 비수기로 인해 하류 2차 동봉 기업 및 스크랩 기반 동 양극 기업의 신규 주문이 제한적이고, 정책 불확실성 속에서 고가 화물에 대한 관심이 없었다. 많은 2차 동봉 기업이 이른 거래에서 이미 2차 구리 원료 트레이더들과의 가격 책정을 중단했으며, 장 중 거래는 한산했다.
가격: 거시경제 측면에서, 미국 6월 계절 조정 전 CPI 전년 동월 대비 성장률은 3.5%로 둔화되었고, 계절 조정 전월 대비 수치는 -0.4%로 6년 만에 처음 하락하며 금리 인상 기대를 완화시켰다. 지정학적 측면에서, 미국과 이란은 계속해서 상호 공습을 이어갔고, 미군은 오전 4시에 이란에 대한 해상 봉쇄를 재개했다. 트럼프 대통령은 이란 선박만 봉쇄될 것이며, 걸프 국가들의 무역·투자 협정을 통해 운송료의 20%를 대체할 수 있다고 밝혔다. 다음 주까지 합의에 이르지 못하면, 이란 발전소 공습이 단행될 것이라고 했다. 이란은 미국이 공식 전쟁 상태에 돌입했다고 밝혔고, 외무차관은 현재 양해각서에 대한 약속이 없다고 말했다. 중동 긴장이 지속되고 금리 인상 기대가 약화되면서 구리 가격이 상승했다. 수급 펀더멘털 측면에서는 공급 부족 구도가 변함없이 유지되었으며, 국내 및 수입 화물 도착량 모두 여전히 제한적이었다. 수요 측면은 부진했고, 최종 수요자의 구매 의욕이 저조했으며 필요에 따른 재고 보충이 주를 이루었다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 소폭 상승할 것으로 예상된다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 의사 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 것으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]