2026년 7월 10일
이 온스당 4,100달러 선을 회복했지만, 메탈스 포커스 애널리스트들은 이 귀금속이 당분간 여름 조정을 겪을 것이라고 말합니다. 하지만 이 국면은 유망한 전망을 제공합니다. 연말에는 강력한 펀더멘털 요인이 가격을 다시 크게 끌어올릴 가능성이 높습니다.
금리 우려와 계절적 둔화가 단기 모멘텀을 약화
현재 시장은 주로 미국 통화 정책에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 중동의 새로운 지정학적 긴장과 인공지능 분야의 막대한 투자 붐이 인플레이션을 완고하게 높은 수준으로 유지하고 있습니다. 이는 연준이 올해 다시 금리를 인상할 수 있다는 우려를 부채질합니다. 현재 수익을 내지 않는 금에게 상승하는 기회비용은 강력한 역풍이며 급등을 제한합니다.
여기에 전형적인 계절적 약세가 더해집니다. 7월과 8월은 전통적으로 실물 수요가 둔화되는 달입니다. 이미 높은 가격대가 보석 소비와 일반 소매 수요를 눈에 띄게 둔화시켰습니다. 중국, 인도 등 주요 아시아 시장에서 초기 회복 조짐이 나타나고 있지만, 전통적인 강한 수요기는 빠르면 늦여름까지 시작되지 않을 것입니다. 따라서 현재 거래 범위는 여름 내내 지속될 가능성이 높습니다.
구조적 동력은 그대로: 가을 반등 예상
이러한 단기 장애물에도 불구하고 전문가들은 광범위한 강세장이 위험하지 않다고 봅니다. 시장의 금리 전망이 식으면 박스권 돌파 가능성이 높아집니다. 연준이 2026년 말까지 기준금리를 동결할 것이라는 강력한 신호가 있습니다. 애널리스트들에 따르면, 경기 둔화나 침체를 피하기 위해 정책 입안자들은 목표치를 약간 웃도는 인플레이션을 어쩔 수 없이 용인할 가능성이 높습니다. 시장이 이 통화 완화 기대를 가격에 반영하는 대로—3분기 중 예상—금 가격은 다시 상승 여력을 확보할 것입니다.
최근 기록적인 랠리를 뒷받침하는 구조적 기둥은 여전히 흔들리지 않았다고 메탈스 포커스는 평가합니다. 지속되는 지정학적 리스크—특히 전략적 요충지인 호르무즈 해협에 대한 이란의 집중—는 계속해서 높은 위험 프리미엄을 정당화하고 있습니다. 미국 대선을 둘러싼 불확실성 증가, 주식 시장의 높은 밸류에이션, 그리고 미국 달러에 대한 우려와 맞물려 귀금속의 펀더멘털은 여전히 매우 견고합니다. 현재의 여름 소강상태를 잘 버티는 투자자들은 유리한 위치를 점할 것입니다: 중기적으로 금은 여전히 선호되는 안전자산이자 포트폴리오 다각화의 필수 구성 요소라고 보고서는 결론지었습니다.
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