미 연준 이사 월러의 매파적 발언과 고조되는 지정학적 갈등이 LME 구리를 밤새 소폭 하락시켰고, SHFE 구리는 상승 마감했다 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 7월 14일 화요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 13,445달러에 개장하여 초반 상승세를 보이며 톤당 13,571달러까지 터치한 후, 하락하여 톤당 13,474달러까지 밀린 뒤 최종 톤당 13,479달러에 마감, 0.04% 하락했다. 거래량은 21,000랏, 미결제약정은 247,000랏으로 전 거래일 대비 172랏 감소했으며, 이는 롱 청산에 기인한다. 야간 거래에서 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2608 계약은 톤당 103,910위안에 개장하여 초반 소폭 상승해 톤당 104,290위안까지 올랐다가, 하락하며 톤당 103,610위안을 터치한 후 최종 톤당 103,700위안에 마감, 0.58% 상승했다. 거래량은 36,000랏, 미결제약정은 143,000랏으로 전 거래일 대비 768랏 증가했으며, 이는 롱 포지션 구축을 반영한다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 웹사이트 보도에 따르면, Mogotes Metals는 아르헨티나와 칠레 국경에 위치한 Vicuña 지역의 Filo Sur 반암 동 광산 프로젝트 내 Albor 탐사 목표 지역에서 두꺼운 고품위 구간을 시추했다. 시추공 FS_DDH_016은 108미터 깊이에서부터 180미터 구간에 걸쳐 구리 품위 0.51%, 금 0.37g/t, 은 2.8g/t, 몰리브덴 0.0118%를 기록했다. 여기에는 276미터부터의 9미터 구간에서 구리 1.32%, 금 1.34g/t, 은 7.5g/t, 몰리브덴 0.0105%가 포함된다. Filo Sur는 BHP와 Lundin Mining의 합작 프로젝트인 Filo del Sol 광산과 NGEx Minerals가 보유한 Lunahuasi 및 Los Helados 구리 광산 프로젝트가 위치한 주요 구리-금 벨트를 따라 놓여 있다. 토론토 기반의 Mogotes는 2022년 안데스 산맥 동쪽 경사면의 100제곱킬로미터 광구에서 탐사 작업을 시작했다.
현물:
(1) 상하이: 7월 13일 초반 거래에서 SHFE 구리 2607 계약은 갭 하락 개장 후 약세 흐름을 이어갔다. 계약은 톤당 103,550위안에 개장하여 개장 직후 갭 하락했으며, 주로 톤당 103,330위안에서 103,500위안 사이에서 거래되다가 추가 하락했다. 장중 최저치인 톤당 103,050위안에 마감했다. 최근원월물 간 스프레드는 90~200위안의 백워데이션을 유지했으며, SHFE 구리 2607 계약 대비 수입 수익 마진은 230위안에서 490위안의 이익을 기록했다. 오늘을 전망하며, SMM은 상하이 시장 재고를 85,600톤으로 집계, 지난 목요일 대비 19,200톤 감소했고, 장쑤 시장 재고는 26,400톤으로 주간 4,600톤 감소하여 빠른 재고 감소를 보였다. 지난 2주간 시장 재고는 총 약 60,000톤 줄었으며, 현물 공급은 지속적으로 타이트한 상태다. SMM 파악에 따르면 일부 창고로의 국내 입고량은 여전히 적어 공급 측 증가를 제한했다. 최근원월물 간 백워데이션은 200위안까지 급격히 확대되어 공급자들은 포지션 이동에 따른 높은 비용에 직면했으며, 이는 판매 심리를 다소 자극하는 동시에 가격 고수 의지도 함께 존재했다. 수입 창구는 활짝 열려 있으나 물류와 통관 지연을 고려할 때 단기 현물 시장 재고 보충은 제한적일 것으로 예상된다. 전반적으로 빠른 재고 감소, 확대된 백워데이션 구조, 그리고 공급자의 강한 가격 고수 의지로 인해 오늘 SHFE 구리 2607 계약 대비 현물 가격은 프리미엄을 유지할 전망이다.
(2) 광둥: 7월 13일 광둥 지역의 1호 동 음극 현물 가격은 근월물 대비: 고급 동은 톤당 80위안에 호가되어 전 거래일 대비 30위안 하락; 표준 동은 톤당 10위안 할인되어 전 거래일 대비 60위안 하락; SX-EW 동은 톤당 80위안 할인되어 전 거래일 대비 70위안 하락했다. 광둥의 1호 동 음극 평균 가격은 103,320위안/톤으로 전 거래일 대비 710위안 하락, SX-EW 동 평균 가격은 103,215위안/톤으로 725위안 하락했다. 전반적으로 구리 가격은 하락했으나 최종 수요가 부진하여 공급자들이 적극적으로 가격을 낮춰 판매했으며, 거래는 전반적으로 저조했다.
(3) 수입 구리: 7월 13일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 3달러/톤 상승한 86달러/톤(가격대 80~92달러/톤)을 기록했습니다. 평균 선하증권(B/L) 가격은 전 거래일 대비 3달러/톤 오른 85달러/톤(80~90달러/톤), 평균 전해동(CIF 선하증권) 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 상승한 54달러/톤(50~58달러/톤)으로, 호가는 7월부터 8월 중순 도착 화물 기준이었습니다. 7월 13일, SHFE/LME 가격 비율은 상승했으나, 시장 내 여전히 낮은 가용 공급으로 실제 거래는 제한적이었습니다. 중국의 구리 음극 사회 재고는 계속 큰 폭으로 감소했고, 프리미엄은 추가 상승 추세를 보였습니다. 시장 소식통에 따르면 7월 하순 등록 선하증권 오퍼는 100달러/톤, 7월 하순~8월 주류 전해동은 약 60달러/톤에 나왔습니다.
(4) 2차 구리: 7월 13일, 11시 30분 선물 종가는 10만 3,160위안/톤으로 전 거래일 대비 910위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄은 215위안/톤으로 전 거래일보다 60위안/톤 상승했습니다. 7월 13일, 2차 구리 원료 가격은 전일 대비 500위안/톤 하락했습니다. 2차 구리 원료 판매 심리 지수는 2.37로 하락한 반면, 구매 심리 지수는 2.33으로 상승했습니다. 구리 음극과 구리 스크랩의 가격 차이는 2,445위안/톤으로 전일 대비 272위안/톤 축소되었습니다. 구리 음극봉과 2차 구리봉의 가격 차이는 970위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격이 하락하면서 2차 구리 원료 보유자들의 매도 의지가 약해졌고, 2차 구리봉 업체들은 당일 저가 물량 확보에 어려움을 겪으며 전반적인 거래가 다소 둔화되었습니다.
가격: 거시 측면에서, 미국 연준 이사 월러는 이번 주 근원 인플레이션이 다시 가열될 경우 FOMC가 단기적으로 통화 정책 긴축을 고려해야 할 것이라고 언급했습니다. 지정학적으로, 트럼프는 월요일에 이란에 대해 오늘 밤과 내일 대규모 공습을 감행할 것이며 이란의 지하 핵 시설 파괴를 목표로 한다고 밝혔으나, 합의 가능성도 언급했습니다. 이란의 여러 지역에서 공격이 지속되었고, 이란은 미국 군사 시설을 타격하며 대응했습니다. 예멘 후티 반군과 사우디아라비아는 서로 공격을 주고받았으며, 예멘 수도 국제공항이 공습을 받았습니다. 지정학적 갈등이 계속 고조되고 인플레이션 기대 상승과 맞물려 구리 가격은 단기적으로 압박을 받았습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급이 전반적으로 타이트하게 유지되었으며, 수입 및 국내 도착 물량이 제한적이고 공급 증가분이 미미했습니다. 수요 측면은 약세였고, 구리 가격 하락 후 하류 사용자들은 주로 긴급 재고 보충에 나섰으나 구매 의지는 부진했습니다. 7월 13일 월요일 기준, 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 전주 월요일 대비 5만 2,200톤 감소한 14만 톤을 기록했습니다. 총 재고는 전년 동기 14만 7,600톤 대비 7,600톤 감소했으며, 모든 지역에서 재고 감소가 나타났습니다. 전반적으로, 오늘 구리 가격은 소폭 등락하며 하락 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
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