2026년 하반기 중국 다이캐스팅 아연 합금 생산업체들은 지속적 공급 과잉을 어떻게 헤쳐나갈까?

I. 가동률: 전년 동기 대비 급감, 연휴 연장으로 생산 재개 차질

SMM 통계에 따르면, 2026년 1~6월 국내 다이캐스팅 아연 합금 제조업체의 평균 가동률은 2025년 동기 대비 6.25%포인트 하락하여 전반적인 생산 활동이 뚜렷하게 둔화되었습니다.

춘절 전후로 아연 가격이 예상치를 뛰어넘어 급등하면서 하류 수요업체들의 가격 부담과 관망 심리가 확산되었습니다. 이로 인해 업계의 휴무 기간이 예상보다 연장되어 평균 공장 가동 중단 기간이 23.5일에 달해 전년 동기보다 1.1일 증가했으며, 일부 기업은 최대 44일간 생산을 중단하기도 했습니다.

명절 이후 업계 전반의 생산 재개 속도가 더뎠고, 가동률은 정월대보름 이후에야 점차 회복되었습니다. 3월에 시장이 일시적 성수기에 진입하며 가동률이 51.8%까지 상승했으나, 회복세를 이어가지 못했습니다. 4월부터 지속된 높은 아연 가격이 하류 구매 의욕을 위축시켜 5월과 6월의 가동률이 하락세를 보였습니다. 6월 가동률은 40.46%로 전월 대비 소폭인 0.18%포인트 하락했으며, 전년 동기 대비 5%포인트 하락했습니다.

최종 수요는 뚜렷한 구조적 차별화를 보였습니다. 전자 및 자동차 부품 분야의 주문은 비교적 안정적이었으나, 부동산 하드웨어 수요는 지속적으로 약세를 보여 전반적인 실수요를 끌어내렸습니다. 가방, 지퍼 등 경공업 주문은 계절적 비수기와 성수기 변동이 뚜렷했습니다. 한편, 중동 지역의 지정학적 긴장이 지속되면서 대외 무역에 차질을 빚어, 중동 지역으로의 국내 하드웨어 수출 주문이 지속적으로 부진했습니다.

II. 원가와 수익: 원자재 가격 고공행진, 합금 가공비 인상으로 위험 회피

2026년 상반기, 아연, 알루미늄, 구리의 세 가지 주요 비철금속 가격이 높은 수준을 유지하면서 다이캐스팅 아연 합금 생산업체의 원자재 비용이 지속적으로 상승했고, 업계 이윤이 주기적으로 위축되는 현상이 발생했습니다. 연초에 원가 압박이 두드러지게 나타났습니다. 월 평균 아연과 알루미늄의 가격 차이는 작년 12월 톤당 1,144위안에서 1월 톤당 140위안으로 급격히 축소되었습니다. 1분기 말까지 알루미늄 가격이 일시적으로 아연 가격을 웃도는 극단적인 시장 시나리오가 형성되었습니다. 구리 가격도 꾸준히 톤당 10만 위안을 상회하며 제조업체의 수익을 더욱 압박했습니다.

고가의 원자재로 인한 손실을 상쇄하기 위해 국내 합금 제련소들은 일제히 가공비를 인상해 운영 부담을 완화했습니다. 시장 상황이 점차 회복되면서 5월 아연-알루미늄 가격 스프레드는 월 평균 톤당 209위안으로 반등해 3# 아연 합금의 이익률이 소폭 회복되었습니다. 6월에는 아연-구리 가격 스프레드가 축소되었으나 5# 아연 합금의 수익성에 미미한 개선이 나타났습니다. 전반적인 산업 이익 압박이 다소 완화되었으나 수익은 전체적으로 여전히 약세 범위에 머물렀습니다.

III. 수입 및 수출: 수입 지속 감소, 수출 급증

2026년 상반기 다이캐스팅 아연 합금의 수출입은 수출 증가, 수입 감소 양상을 이어갔습니다. 세관 통계에 따르면, 1~5월 중국의 다이캐스팅 아연 합금 누적 수입량은 13,259톤으로 전년 동기 대비 30.39% 감소했으며, 누적 수출량은 5,088톤으로 전년 동기 대비 115.80% 급증했습니다.

국내 제련소의 지속적인 생산능력 확장과 과잉 심화로 수입 합금을 국산으로 대체하는 사례가 늘어 수입이 지속적으로 부진했습니다. 수출 측면에서는 약세인 상하이-런던 아연 비율에 따른 가격 경쟁력과 동남아시아 등 신흥 시장의 견조한 수요 덕분에 제조업체들이 이점을 얻었습니다. 5월 선적량에서 중국의 타이완 지역과 베트남이 전체 수출의 88% 가까이를 차지했으며, 아시아 전체 비중은 97%를 넘었습니다.

II. 하반기 전망: 안정적인 펀더멘털 속 잠재 위험, 다양한 요인이 시장 동향을 좌우할 것

수요 측면: 정책 지원 불구 신규 수요 제한적, 수출은 회복력 유지

2026년 하반기를 전망하면, 국내 다이캐스팅 아연 합금의 최종 수요는 전체적인 물량은 안정적이나 구조적 차별화가 나타나는 양상을 보일 것입니다. 부동산 시장 안정화 정책이 잇따라 시행되었으나, 정책 효과가 건설용 하드웨어 수요로 이어지기까지는 뚜렷한 시차가 존재합니다. 5월까지 누적 주택 완공 면적은 전년 동기 대비 23.4% 감소하여 단기 수요 회복 여지가 제한적입니다.

자동차 부문은 차량 교체 보조금 정책의 지속적인 지원을 받고 있습니다. 그러나 신에너지 차량의 경량화 업그레이드로 차량당 아연 합금 소비량이 꾸준히 감소하여 이 부문의 추가 지원은 미약합니다.

가전 산업은 교체 보조금과 신규 구매 인센티브라는 이중 순풍을 누리고 있지만, 보조금 효과가 약화되면서 한계 수요 자극이 점차 약화되었습니다.

계절적 관점에서 6월부터 8월까지는 전통적인 비수기로 전체 수요가 부진합니다. 9~10월 성수기에는 주기적 수요 반등이 예상되지만, 연간 국내 수요 성장률은 완만할 것입니다. 내수 부진과 대조적으로 수출은 물량은 적지만 연간 수요의 주요 강세 요인이 될 것입니다. 상하이-런던 아연 비율의 지속적인 호조와 베트남, 대만 지역, 방글라데시 등 해외 시장의 꾸준한 수요 증가로 하반기 다이캐스팅 아연 합금 수출이 급증할 가능성이 높습니다.

공급 측면: 심각한 과잉 생산이 지속되고 산업 통합이 가속화될 전망

국내 제련소들이 다이캐스팅 아연 합금 생산 능력을 계속 확장함에 따라 공급 측 압력이 두드러지며, 업계는 지속적인 과잉 생산에 시달리고 있습니다. 민간 합금 제조업체들은 제련소에서 공급하는 저가 합금과의 경쟁이 심화되면서 업계 전반에 걸쳐 무역 중심 비즈니스 모델로의 전환이 가속화되고 있습니다.