[SMM 분석] 2026년 상반기: 실리콘 기반 음극재 시장의 구조적 차별화가 심화되는 가운데 ‘공급 부족’과 ‘동종 재고 정리’가 공존

SMM 7월 10일 뉴스:

2026년 상반기 실리콘 기반 음극재 시장은 고에너지밀도에 대한 최종 사용자 수요에 힘입어 생산능력과 출하량 모두 증가했습니다. 그러나 기술 장벽과 고객 인증 주기에 제약을 받으면서 시장은 '하이엔드 공급 부족, 로우엔드 공급 과잉'이라는 뚜렷한 구조적 양극화를 나타냈습니다.

I. 2026년 상반기 시장 동향 리뷰

(I) 상반기 시장 리뷰: 생산능력 확대 가속화와 출하량 급증, 그러나 불균등한 시장

SMM 데이터에 따르면, 2026년 상반기 중국의 실리콘 기반 음극재 생산량은 5,100톤으로 2025년 상반기 대비 45% 급증하며 인상적인 성장세를 기록했습니다. 다만, 공정 기술 장벽과 주요 하류 배터리 제조사 지정 프로젝트의 고착 효과로 인해 공급이 '백화제방' 식으로 확산되지 못하고 1티어 업체로의 집중이 가속화되었습니다. SMM 데이터에 따르면, 2026년 상반기 업계 상위 3사 시장점유율(CR3)이 70%를 넘어섰습니다. 이처럼 높은 집중도는 중소 제조사들이 기술 검증, 원가 통제, 대규모 안정적 납품에서 더욱 심각한 어려움을 겪게 만들며, 업계 진입 장벽을 계속 높이고 있습니다.

(II) 기술 경로별 시장 점유율

기술 경로 구조 측면에서 실리콘 산화물 음극재는 소비자 전자제품 및 일부 전기차 분야에서의 오랜 축적 덕분에 여전히 실리콘 기반 음극재 출하량의 대부분을 차지하고 있습니다. 그러나 증분 시장과 하이엔드 애플리케이션 추세에서는 CVD 공정 실리콘 탄소 음극재가 차세대 고성능 시스템을 위한 '유일한 해결책'으로 빠르게 부상하고 있습니다. 이러한 배경 속에서 CVD 경로의 전체 출하 비중은 여전히 다른 실리콘 기반 시스템보다 낮지만, 신규 지정된 하이엔드 프로젝트에서의 보급률은 이미 크게 증가했으며, 기술 경로의 세대 전환은 되돌릴 수 없습니다. 향후 몇 년간 시장 점유율은 더욱 확대될 전망입니다.
(III) 가격 동향 리뷰

상반기 시장의 가장 인상적인 장면은 가격 양극화였습니다. 효과적인 생산능력 부족과 높은 인증 문턱 속에서 단기적인 수급 불균형이 하이엔드 실리콘 기반 음극재에 대한 하류 수요를 지지했으며, 고품질 제품은 '확보가 어려운' 상태에 놓여 가격이 강세를 나타냈습니다. 이와 극명하게 대조적으로, 저가 및 중급 제품은 수요 성장 둔화와 하류 수요를 충족시키기에 충분한 동질화된 생산능력이라는 이중 압력에 직면하여, 가성비 경쟁이 심화되고 가격이 압박 속에 하락하며 업계 재편의 전조가 나타났다.

II. 시장 전망

단기적으로: 고급 제품은 견조세를 유지하고, 저가 및 중급 제품은 압박을 받을 전망

2026년 하반기를 전망하면, 고급 실리콘계 음극재 가격은 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상된다. 계획된 생산라인이 속속 가동되겠지만, 고객 인증 주기와 수율 향상 속도에 제약을 받아 실질 공급 증가는 제한적일 것이며, 단기적으로 타이트한 수급 균형이 깨지기 어렵다. 이와 대조적으로, 저가 및 중급 실리콘계 음극재는 신규 생산능력의 집중적 출시와 하류 수요 성장 둔화라는 이중 압박에 직면할 것이며, 가격 하락 리스크가 커지고 낙후된 생산능력의 도태가 가속화될 가능성이 높다.

장기적으로: 가치 전환점이 다가오고 있으며, 가격 중심이 하락할 것으로 예상된다

중장기적으로, CVD 실리콘 카본 음극재의 이론적 비용은 하향 추세를 보일 것으로 예상되며, 세 가지 주요 요인이 작용한다. 첫째, 원료 생산능력의 지속적 확대로 가격이 추가 하락할 전망이다. 둘째, CVD 장비의 대형화 추세와 국산화율의 지속적 상승이 단위 감가상각비를 크게 낮출 것으로 기대된다. 셋째, 1만 톤급 생산라인이 점차 완전 가동되면서 규모의 경제가 발휘되어 제조 비용을 더욱 희석시킬 것이다. 종합적으로, 실리콘 카본 음극재의 가치 전환점은 반드시 도래할 것이며, 그 시점에 단위 용량당 비용이 흑연과 동등하거나 더 경쟁력을 갖추어 진정한 상업적 응용이 실현될 것이다.

주목해야 할 핵심 포인트

향후 시장 변화의 핵심은 주로 세 가지 영역에 있다. 첫째, 신규 실리콘계 음극재 생산능력의 확대 속도가 고가에 대한 하류의 수용성과 동적 균형을 이룰 수 있을지 여부이다. 둘째, 저가 및 중급 낙후 생산능력의 청산 속도로, 이는 공급 구도의 재편을 결정할 것이다. 셋째, 소재 기업들이 “"성장이 더 큰 이익을 가져오지 않는다,"” 업계 환경 속에서 기술 프리미엄을 지속하고, 제품 반복과 비용 최적화를 통해 장기적 경쟁 해자를 구축할 수 있을지 여부이다. 이 세 가지 요인의 상호작용은 향후 실리콘 기반 음극재 산업의 경쟁 구도와 발전 경로에 지대한 영향을 미칠 것입니다.

SMM New Energy Research Team

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Chen Bolin 021-51666836

Xu Yang 021-51666760

Xu Mengqi 021-20707868

Hu Xuejie 021-20707858

Yang Le 021-51595898

Wang Zhaoyu 021-51666827

Li Yisha 021-51666730

Huang Chencong 021-51595860

Lin Ziya 021-5166-6902