2026년 상반기 실리콘 시장 분석 및 전망: 단기 호재로 시장 급등 후 하락; 향후 수급 변화 주의 필요 [SMM 분석]

2026년 상반기 중국 실리콘 시장은 수출세 환급 취소, 업계 자율 감산, 원자재 비용 변동, 최종 수요 산업의 성수기-비수기 전환 등 여러 요인의 영향을 받았습니다. 전체 시장 흐름은 상고하저의 역 V자형을 나타내며 급등 후 조정을 보였습니다. 시장 구도는 1분기 타이트한 수급 균형에서 2분기 공급 과잉과 수요 부진의 약세 패턴으로 전환되었습니다.

    1. 가격 동향: 다수의 강세 요인으로 가격 상승, 수급 역전으로 인한 급락 조정

    상반기 DMC, 107 실리콘 고무, 실리콘 오일, MVQ 등 모든 실리콘 제품군 가격은 역 V자 곡선을 그렸습니다. 1월부터 4월까지 업계의 35% 자율 감산과 단량체 설비 정비로 공급이 타이트해졌습니다. 여기에 수출세 환급 취소를 앞둔 선주문 물량, 강세 시장 심리, 춘절 비축 수요 집중 방출, 지정학적 갈등으로 인한 메탄올 원자재 가격 상승 등이 맞물렸습니다. 공급, 수요, 비용이 긍정적으로 공명하며 가격을 꾸준히 밀어 올렸습니다. 4월 말 DMC 가격은 고점인 14,850위안/톤까지 치솟았습니다. 5월에는 단량체 정기보수 설비가 순차적으로 재가동되며 공급이 풀렸습니다. 반면 6월에는 업계의 40% 감산 기준이 통일된 이행 부재로 기대에 못 미쳤습니다. 동시에 다운스트림은 전통 비수기에 접어들었고 내수와 외수 모두 약화되었습니다. 기업들은 재고 소진을 위해 가격 경쟁에 나서며 약세 심리를 부추겼습니다. 가격은 지속 조정되며 6월 말 DMC는 13,000위안/톤까지 하락, 약세 양상을 확정지었습니다.

    2. 공급 동향: 단계적 물량 조절과 축소, 중후반 공급 과잉

    상반기 DMC 생산량은 약 115.42만 톤으로 전년 동기 대비 1.7% 감소했으며, 평균 가동률은 약 64%였습니다. 1월~4월은 35% 자율 감산과 여러 차례 설비 정비로 가동률이 지속 하락하며 공급이 전년 동기 대비 3.58% 줄어드는 등 현저한 단계적 감산 효과를 냈습니다. 5월에는 유지보수 설비 재가동으로 공급이 급증하며 상반기 전체 공급 기반을 끌어올렸습니다. 6월에는 업계가 감산 기준을 40%로 높였지만 강제성이 없어 기업별 이행에 차이가 발생했고, 생산량이 소폭 줄어드는 데 그쳐 공급 압력을 실질적으로 완화하지 못했습니다. 시장은 전반적으로 공급 과잉 상태를 유지했습니다.

    3. 수요 변동: 1분기 국내외 수요 급증, 2분기 지속적 약세

    상반기 실리콘 시장 수요는 상승 후 하락하며 강한 단계적 특성을 보였습니다。 1분기에는 수출세 환급 폐지에 따라 해외 고객들이 주문을 앞당겨 대량 집중 발주했습니다。 중국 춘절 재고 비축 및 전통적인 봄 성수기와 맞물려 국내외 수요가 함께 기본적인 수요 지지력을 제공하여 시장 재고를 효과적으로 소화하고 시장 반등을 뒷받침했습니다。 2분기에는 세금 환급 폐지 시행으로 수출 주문이 급감했습니다。 한편 국내 최종 사용 업종은 전통적 비수기에 접어들고， 다운스트림 업체들은 사전 재고 확보 의지가 낮아 강성 구매만 유지했습니다。 수요 지지가 결여되고 수급 불일치가 시장 하방 압력을 강화하여 시장 하락의 핵심 요인이 되었습니다。

    IV. 재고 실적: 1분기 효과적 재고 소진, 2분기 압박 속 재고 증가

    상반기 모노머 기업들의 폴리실록산 재고는 초기 소진 후 증가하는 차별화된 흐름을 보였습니다。 1분기에는 공급이 위축되고 수요가 집중 방출되며 지속적인 재고 소진을 이끌었고， 상류 재고는 낮은 수준을 유지하고 수급 패턴이 타이트했습니다。 2분기에는 수출 감소와 내수 부진， 공급 집중 출시로 수급이 느슨해지며 재고가 빠르게 증가했습니다。 5월 재고는 전월 대비 약 42% 급증하여 상류 재고 압박이 크게 증가했고， 기업들은 물량 소화를 위해 가격 인하에 나서며 약세 거래 심리를 더욱 심화시켜 재고 증가， 가격 인하， 관망 태도의 악순환을 초래했습니다。

    향후 시장 전망: 전체 시장은 단기적으로 약세 속에 횡보할 것으로 예상됩니다。 공급 측면에서는， 수년간 가동 중단되었던 산둥 소재 모노머 설비가 8월 재가동되면서 신규 공급이 유입될 것입니다。 현재 업계 이익이 보통 수준이어서 자발적 감산 이행에 의문이 있어 공급을 효과적으로 억제하기 어려울 수 있습니다。 수요 측면에서는， 전통적인 9~10월 성수기 도래로 강성 수요가 소폭 회복되고 일시적 가격 반등이 예상되나， 특별한 경기 부양이나 정책적 혜택이 없다면 계절적 상승이 지속되기 어려워 최종 사용처의 회복 강도에 좌우될 것입니다。전반적으로 성수기는 일시적인 회복만 가져올 뿐 전반적인 약세 기조를 반전시키기는 어렵다. 이후 수급이 기대에 못 미치면 시장은 여전히 추가 하락 위험에 직면한다.

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