2026년 상반기 실리콘 메탈 시장 검토 및 전망: 원가 지지, 수요 압력, 가격 변동폭 축소 [SMM 분석]

SMM, 7월 9일: 가격 동향: 2026년 상반기, 실리콘 메탈의 낮은 가동률과 제한된 수요 증가, 이미 바닥권인 가격으로 인해 실리콘 메탈 현물 가격 변동 폭이 크게 축소되었으며, 하방은 비용 지지, 상방은 수요 제약을 받았습니다. SMM 데이터에 따르면 2025년 실리콘 메탈 현물 가격 변동 폭은 38%였으나 2026년 상반기에는 5% 이내로 축소되었습니다. 선물 가격의 경우, 가장 거래가 활발한 실리콘 메탈 선물 계약의 변동 폭은 2025년 59%에서 2026년 상반기 14%로 축소되었습니다.

공급 측면: SMM 데이터에 따르면 2026년 상반기 실리콘 메탈 생산량은 199만 mt로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 실리콘 메탈 공급은 지역적으로 고도로 집중되어 있습니다. 1~6월 신장이 실리콘 메탈 공급의 65%를 차지했고, 내몽골 약 11%, 간쑤 약 9%, 닝샤 약 9%, 쓰촨과 윈난은 건기로 인해 비중이 작았습니다. 6월, 쓰촨과 윈난에 우기가 시작되면서 일부 실리콘 기업들이 생산을 재개했지만, 두 지역의 총 생산량은 전년 동기 대비 낮았으며, 쓰촨은 약 40% 감소했습니다. 기업 분포 측면에서, 가동 기업 수는 매년 감소했으나, 상위 기업의 공급 점유율이 증가하면서 산업 집중 효과가 뚜렷했습니다. 2026년 상반기 상위 6개 기업이 생산 공급의 77%를 차지했으며, 중소형 공장들의 시장 점유율과 경쟁력은 하락하여 생존 공간이 압박받았습니다.

수요 측면: 2026년 상반기 실리콘 메탈의 최종 수요는 전반적으로 부진했습니다. 세부 업종별로 보면: 폴리실리콘 부문에서는 폴리실리콘 가격이 계속 약세를 보였고, 기업 수익이 압박을 받았으며, 가동률은 30% 미만이었습니다. 6월과 예정된 3분기 대형 폴리실리콘 업체들의 생산 재개로 하반기 실리콘 메탈 소비 증가가 예상됩니다. 실리콘 부문에서는 업계가 상반기에 공동 감산 전략을 지속했으며, 가동률은 60~66%의 낮은 수준을 유지했습니다. 이 기간 DMC는 톤당 13,000~14,900위안 범위였고, 실리콘 모노머 기업들은 비교적 양호한 수익성을 보였습니다. 알루미늄 합금 부문에서는 1차 알루미늄 합금의 가동률이 대체로 안정적이었으나, 5월부터 재생 알루미늄 합금은 인보이스 경제로 인해 현저한 감산을 보였으며, 규격에 맞는 알루미늄 스크랩 공급 부족이 두드러졌습니다.

재고 측면: SMM 사회적 재고 데이터에 따르면 2026년 상반기 재고는 55만~57만 톤 범위에서 지속적으로 유지되어 상당한 재고 감축 압력을 나타냈다(불완전 통계, 상·하류 공장 내 재고 제외). 재고 구조를 보면, 실리콘 기업의 공장 내 재고는 작년 수준 대비 감소했으나 중간 유통 재고 비중이 상대적으로 높았다.

무역 측면에서는 2026년 1~5월 누적 금속 실리콘 수출량이 32만 5,600톤으로 전년 동기 대비 16% 증가하며 강한 수출 실적을 보였다.

전반적으로 올해 상반기 금속 실리콘 가격은 지속적으로 낮은 수준에서 횡보하였다. 하반기에는 쓰촨성·윈난성의 장마철에 따른 생산 재개 및 증가가 공급 증가를 수요 증가보다 크게 끌어올려 연간 금속 실리콘 수급은 완화된 상태를 유지할 전망이다. 6월 금속 실리콘 시장은 공급과 수요가 약세에서 성장세로 전환되는 가운데 낮은 수준에서 움직였다. 단기적으로 매도자와 매수자 간의 줄다리기는 쓰촨·윈난 장마철의 공급 증가와 폴리실리콘 생산 재개에 따른 수요 증가 간 균형에 달려 있다. 현재 공급이 주요 상위 업체와 특정 지역에 집중되어 있어, 비용이 낮은 신장 지역의 하방 가격 지지력이 상대적으로 강하다. 상승 측면에서는 수요 동력과 생산자의 헤지 기반 매도 포지션에 따라 가격 움직임이 결정된다. 또한 유동성 및 거시 심리의 교란 요인을 주시할 필요가 있다.