SMM 분석: 2026년 망간 합금 시장 상반기 검토 및 하반기 전망

2026년 상반기 망간 산업 체인 시장 동향 (요약본)

2026년 상반기 망간 시장은 상승 후 하락하는 흐름 속에, 강한 고원가 지지와 취약한 실수요 간의 지속적 마찰로 높은 변동성을 보였다.

1~2월: 등락 속 상승 (비용-수요 공조)

망간 가격은 2025년 말 상승세를 이어갔다. 톈진항 46% 호주산 괴광석은 RMB 40/dmtu에서 43~44/dmtu로, 6517 실리코망간은 RMB 5,575/톤에서 5,700/톤으로 상승했다.

견조한 해외 광석 가격과 연휴 전 낮은 항만 재고가 국내 원가 기준을 끌어올렸다. 북부 생산업체의 계절적 정비로 합금 공급이 줄었다. 한편, 춘절을 앞둔 철강사의 재고 비축이 현물 수요를 확대하며 가격 상승을 견인했다.

3~4월: 급등, 상반기 최고점 기록

공급 리스크, 강세 심리, 생산 비용 상승에 힘입어 망간 가격은 10% 이상 급등하며 상반기 고점을 찍었다. 호주산 괴광석은 최고 RMB 48/dmtu(+9.97%), 반탄산염광은 43.75/dmtu(+16.8%), 6517 실리코망간은 RMB 6,300/톤(+10.5%)까지 치솟았다.

호주 선적 차질, 남아공 전력난, 운임 상승이 광석 원가를 높였다. 3월 코크스 가격 인상과 남부 전력 요금 개편으로 제련 비용이 추가 상승했다. 북부 제조사들의 공동 감산으로 공급이 위축된 가운데, 철강사의 안정적 입찰 수요가 견실한 거래 흐름을 뒷받침했다.

5~6월: 수요 둔화로 인한 고점 후 조정

공급 강세-수요 약세 기본 펀더멘털이 악화되며 시장이 약세 횡보 국면으로 전환됐다. 코크스·전력 비용은 높은 수준을 유지하며 지속적 비용을 지지했다. 그러나 실수요 부진에 철강사들은 구매 속도를 늦추고 입찰 가격을 인하했다.

합금 마진 압박으로 제련사들이 망간 광석 구매 가격을 낮추면서 광석과 합금 시세가 동반 하락했다. 지속적 수급 불균형으로 업계 일부가 감산에 돌입했다.

2026년 하반기 시장 전망

하반기 시장은 원가 지지에 힘입은 제한적 회복이 예상된다. 견조한 해외 광석 가격이 하단을 받쳐주겠지만, 높은 항만 재고가 상승 여력을 제약할 것이다. 실리코망간 가격은 감산과 재고 소진으로 상승세를 보일 전망이며, 반등 폭은 수요 회복 속도에 달려 있다.

7~8월: 바닥 다지기. 높은 재고와 약한 수요 역풍이 점차 완화될 전망이다. 생산자들의 지속적 감산과 견고한 코크스·전력 비용 하단이 가격 하락 폭을 제한해 박스권 바닥 형성을 가능케 하고, 급락 리스크를 없앨 것이다.

9~10월: 계절적 반등 (핵심 수익 구간). 전통적 성수기 재고 보충이 철강 수요를 뒷받침할 것이다. 지속적 재고 소진과 견조한 해외 광석 가격이 더해져 업계는 단계적 가격 회복세를 보일 것이며, 이는 하반기 주요 수익 창출 구간이 될 것이다.

11~12월: 높은 변동성. 겨울철 재고 비축이 기본적 지지를 제공하겠으나, 연말 조강 생산량 통제로 수요 증가가 제한되며 추가 가격 랠리를 억제할 것이다.