2026년 6월 재생 동봉 가동률은 14.04%로 예상치 14.23%를 하회하며 전월 대비 0.66%포인트, 전년 동기 대비 19.57%포인트 하락했다. 6월 재생 동봉 시장은 역발행 세금계산서 준법 점검의 전면 시행, 구리 가격의 10만 선 반복 시험, 그리고 단오절 연휴가 일찍 찾아온 점이라는 세 가지 주요 테마 아래 움직였다. 한 달 내내 공급과 수요 모두 약세, 지역적 차별화, 거래 부진 속 교착 상태가 지속되었으며, 핵심 모순은 구리 가격 변동에서 세금계산서 준법 제약에 따른 구조적 수급 불일치로 이동했다. 공급 측은 역발행 세금계산서 준법 요구로 깊은 억압을 받았다. 월간 주간 가동률은 13.05%~20.55% 사이에서 변동했고, 여전히 전년 동기 대비 3.57~15.98%포인트 낮았다. 장시성 남부(지안, 펑청) 및 후베이 지역의 기업들은 준법 점검으로 대규모 생산을 중단했으며, 장쑤성 수양은 6월부터 역발행 세금계산서 발행 한도를 제한하기 시작했다. 많은 기업이 세금계산서 부족으로 감산했다. 세금계산서 발행이 가능한 세금 포함 구리 스크랩은 지속적으로 타이트했다. 지역적 차별화가 두드러졌다: 북부는 공급이 비교적 충분했으나 남부는 현물 공급이 부족해 샤프트로 동봉이 공급 부족에 빠지는 구조적 타이트 밸런스가 나타났다. 원자재 가격의 견조한 지지에 힘입어 재생 동봉은 한 달 내내 구리 선물 대비 할인에서 프리미엄으로 전환되었다. 전기동봉과 재생 동봉의 평균 가격 차이는 6월 초 1,372위안/톤에서 말에는 563위안/톤으로 지속 축소되었다. 장시 지역 재생 동봉의 선물 대비 할인폭은 973위안/톤에서 13위안/톤으로 축소되었다. 주간 판매 총이익은 1,178~1,512위안/톤에서 변동했으나 안정성이 매우 낮았다. 기업들은 주로 자체 준법 능력과 현금 흐름에 맞춰 생산 일정을 조정했으며, 감히 증산하지 못했다. 수요 측은 구리 가격의 10만 선 방어, 재생 동봉의 프리미엄, 고온 비수기 조기 도래라는 세 가지 요인에 억눌렸다.
최종 수요처인 전선·케이블 업체들은 구리 가격이 10만 위안/톤 아래로 떨어지길 기다리는 관망 심리가 지배적이었고, 구매는 간헐적 강성 수요가 주를 이뤘다. 전기동봉과의 가격 차이가 340~660위안/톤 수준으로 극단적으로 축소되자 구매를 거의 중단하고 대부분 샤프트로 동봉으로 전환해 생산을 유지했다. 단오절 전에는 소규모 강성 재고 비축만 있었을 뿐 재고 축적 의지는 전혀 보이지 않았다. 한 달 내내 구리 가격 변동 시 산발적인 강성 수요를 제외하면 거래는 거의 정체되어 부진했다.
7월을 전망하면 시장 교착 타개 여부는 두 가지 핵심에 달려 있다. 첫째, 새로운 역발행 세금계산서 규정 시행 후 이행이 원활한지 — 준법 기준이 명확해지고 매입 세금계산서 및 세금 포함 원자재 공급이 소폭 회복된다면 공급 측 세금계산서 발행 가능 물량 타이트 현상이 완화될 것으로 기대된다. 둘째, 구리 가격이 10만 위안/톤 아래로 돌파하며 최종 수요처의 억눌렸던 구매 수요를 방출할 수 있을지 여부. 두 가지 모두 긍정적 신호를 보인다면 재생 동봉의 경제성이 회복된 후 거래가 소폭 개선될 수 있다. 그러나 7월은 공식적으로 고온 비수기에 접어들고 최종 수요 주문 자체가 약세다. 정책이 신속히 정비되지 않고 구리 가격이 계속 10만 위안/톤 이상을 유지한다면 수급 약세 패턴은 지속될 것이며, 재생 동봉은 여전히 구리 선물 대비 프리미엄을 유지한 채 거래는 한산할 것이다.
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