선물 시장: 6월, 캐스트 알루미늄 합금 최대 거래량 계약은 전반적으로 하락 후 반등했습니다. 월초에는 23,300위안/톤 부근에서 횡보하다가 월중순에 잠시 23,705위안/톤까지 반등했지만, 비철금속 섹터의 약세 심리로 인해 빠르게 하락했으며, 월말에는 22,315위안/톤의 저점까지 떨어졌습니다. 7월에 접어들면서 이전 하락분이 점차 회복되고 비용 측면의 지지가 나타나면서 선물 가격은 연속 반등하여 23,000위안/톤을 회복하고 60일 이동평균선에 근접했습니다.
현물 시장: 6월 ADC12는 전반적으로 먼저 강세를 보이다 안정세를 찾은 후 월말에 소폭 하락했으며, 가격 중심은 5월보다 높았습니다. 6월 초 연속 상승으로 24,200위안/톤에 도달한 후 고가 영역에서 좁은 범위로 횡보했으며, 6월 하순에는 가격이 약세를 보였지만 하락 폭은 원자재 알루미늄보다 현저히 작아 A00과의 가격 차이가 1,000위안/톤 이상으로 빠르게 확대되어 역대 동기 사상 최고치를 기록했습니다. 7월 들어서도 가격은 견조함을 유지했습니다. 7월 8일 기준으로 SMM ADC12 가격은 24,100위안/톤으로 6월 초 대비 누적 400위안/톤 상승했습니다.
비용 측면에서는, SMM 최신 데이터에 따르면 2026년 6월 ADC12 산업의 이론적 총비용은 전월 대비 0.5%포인트 상승한 23,419위안/톤이었습니다. 1~6월 이론적 총비용은 전년 동기 대비 14.1%포인트 상승한 23,326위안/톤으로, 산업의 이론적 톤당 이익은 약 285위안이었습니다. 비용을 세분화하면, 알루미늄 스크랩 비용은 약 21,086위안/톤으로 90.4%를 차지했고, 구리 비용은 851위안/톤으로 3.6%, 실리콘 비용은 485위안/톤으로 2.1%를 차지했습니다. 이 중에서 알루미늄 스크랩과 구리의 비용 비중은 계속 상승한 반면, 실리콘 비용은 계속 하락했습니다.
7월에 접어들면서 A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 최근 몇 년간 최저치로 좁혀졌습니다. 일부 기업들은 알루미늄 스크랩 조달 압력을 완화하기 위해 원자재 알루미늄 구매를 시도하기 시작했지만, 아직 산업 전반의 대체 추세를 형성하지는 못했습니다. 이 조치는 본질적으로 A00 알루미늄이 명확한 비용 이점을 제공하기 때문이 아니라, 적합한 알루미늄 스크랩 부족에 대한 수동적인 대응입니다. 만약 알루미늄 스크랩 공급이 계속 타이트하고 알루미늄 가격이 더 하락할 경우, 기업들이 원자재 알루미늄의 배합 비율을 계속 늘릴 가능성을 배제할 수 없습니다.
수요 측면에서는, 6월에 전통적인 비수기 특성이 더욱 뚜렷해졌습니다. 자동차 산업의 생산 및 판매 속도가 둔화되었고, 다이캐스팅 기업들은 주문 압력에 직면했으며, 재생 알루미늄 수요는 지속적으로 약세를 보였습니다. 오토바이 등 분야의 수요는 상대적으로 안정적이었으며, 일부 수출 주문은 중국과 해외 시장 간의 가격 차이 개선으로 인해 소폭 증가하는 모습을 보였습니다. 그러나 전반적인 증가폭은 제한적이었고, 주문은 계속 위축되었습니다. 7월에 접어들면서 비수기와 최종 사용자의 고온 휴가가 겹쳐 수요 측면은 여전히 부진하며, 가격 상단을 계속 제한하고 있습니다.
공급 측면에서는, 6월 재생 알루미늄 합금 산업의 가동률은 45.6%로 전월 대비 1.0%포인트, 전년 동기 대비 6.5%포인트 하락했으며, 생산량은 춘절 월을 제외한 올해 최저 수준으로 떨어졌습니다. 6월 가동률 하락세는 지속되었는데, 주로 원자재 부족과 수요 부진 때문이었습니다. 이미 5월에 생산량이 급감했기 때문에 6월의 추가 하락 여력은 제한적이었고, 전월 대비 하락폭은 다소 둔화되었습니다. 반면, 전년 동기 대비 하락폭은 비교적 컸는데, 이는 작년 같은 기간에 캐스트 알루미늄 합금 선물이 새롭게 상장되면서 선물 및 현물 트레이더들이 비수기에 낮은 가격으로 알루미늄 합금괴를 집중적으로 매입했고, 이로 인해 재생 알루미늄 공장의 생산 기반이 부풀려졌기 때문입니다. 7월에 접어들면서 비수기 수요와 정책적 제약이 지속되고 있지만, 산업 생산은 이미 크게 위축되어 추가 하락 여력이 제한적입니다. 동시에, A00과 ADC12의 가격 차이가 크게 확대되면서, 점점 더 많은 기업들이 환급 부족 및 알루미늄 스크랩 조달 어려움과 같은 문제를 해결하고 공급을 확보하기 위해 원자재 알루미늄 구매를 늘리는 것을 고려하고 있습니다. 대체의 전반적인 규모는 제한적이지만, 생산자들의 운영에 일부 지지를 제공할 것으로 예상되며, 가동률은 소폭 반등할 가능성이 있습니다.
7월 전망: 재생 알루미늄 합금 시장은 '비용 지지, 수요 억제' 패턴이 지속될 것으로 예상됩니다. ADC12 가격은 좁은 범위에서 횡보할 가능성이 높으며, 예상 거래 범위는 23,500~24,500위안/톤입니다. 하방 지지 요인은 세 가지입니다: 첫째, 세금 정책이 단기적으로 완화될 가능성이 낮아 알루미늄 스크랩 원자재의 가격 하방 경직성이 강하고 규정 준수 비용이 높아 비용 측면의 견고한 바닥을 제공합니다. 둘째, 산업 가동률과 사회적 재고가 올해 최저 수준으로 떨어져 현물 유통이 타이트합니다. 셋째, 수입 창구가 계속 닫혀 있어 해외로부터의 추가 공급이 제한적입니다. 상방 저항은 주로 수요 측면에서 비롯됩니다. 7월은 여전히 전통적인 소비 비수기이며 자동차 등 최종 사용자의 주문 회복이 더디고, 가격 추종 매수나 재고 보충에 대한 하류의 동력이 부족하여 효과적인 상승 동력을 형성하기 어렵습니다. 요약하면, ADC12 가격은 하락 여력이 제한적이고 상방 돌파를 위한 수요 협력도 부족하여 전반적인 움직임은 여전히 횡보 조정이 주를 이룰 것입니다.
가격 차이 측면에서는, 현재 ADC12와 A00의 스프레드는 1,000위안/톤 이상으로 확대되었습니다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 비용 지지 로직의 변화 가능성이 낮은 반면 원자재 알루미늄은 거시적 요인의 영향을 더 많이 받기 때문에, A00에 대한 ADC12의 상대적 하방 저항성은 지속될 것이며 두 제품 간의 스프레드는 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 향후 세 가지 핵심 변수에 주목해야 합니다: 첫째, 알루미늄 스크랩 공급 회복 속도와 세금 정책 변화가 비용 측면에 미치는 한계 효과; 둘째, 하반기 성수기 시작 전에 하류 주문이 실질적인 개선 신호를 보일지 여부; 셋째, SHFE 알루미늄 방향성 변동이 시장 심리에 미치는 전이 효과.
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