SHFE 알루미늄, 포지션 감소에 반등하며 회복세 연장; 알루미나, 포지션 증가에 하락하며 약세 지속 [SMM 알루미늄 선물 브리프]

SMM 7월 6일:

SHFE 알루미늄 2608 계약은 22,850위안/톤에 개장하여 고가 23,080위안/톤, 저가 22,785위안/톤을 기록했으며, 22,940위안/톤에 마감해 전 거래일 대비 105위안/톤(0.46%) 상승했습니다. 거래량은 146,200계약, 미결제약정은 246,000계약으로 일일 7,151계약 감소했습니다. 가격은 5일 이동평균(22,687)과 10일 이동평균(22,840.50) 위에서 마감했지만, 20일 이동평균(23,433.75), 40일 이동평균(23,982.50), 60일 이동평균(24,287.67)을 하회했습니다. 단기 모멘텀은 개선되었으나 중장기 약세 패턴은 아직 반전되지 않았습니다. MACD 지표에서 DIFF(-444.86)가 DEA(-410.16) 아래에 위치하며, 히스토그램은 -69.41을 기록해 약세 모멘텀이 지속되나 이전보다 크게 축소되었음을 나타냅니다. 거래량 146,200계약은 전장보다 더 감소했으며, 일일 미결제약정 7,151계약 감소는 자금 유출이 이어지고 있음을 시사합니다. 오늘의 상승은 숏커버링에 따른 기술적 반등 성격이 강했습니다.

SMM 해설: 미국과 이란의 간접 기술 회담이 진전되어 양측이 자금 송환과 해협 안보를 논의했고, 핵 문제 협의가 곧 시작될 예정입니다. 지정학적 리스크 프리미엄은 지속적으로 축소되었으나, 호르무즈 해협 관리 분쟁이 지속되어 해협 통항 재개에는 불확실성이 남아 있습니다. 연준의 매파적 전환으로 달러 인덱스가 강세를 보이면서 비철금속 가격에 압력을 가했습니다. 거시적 역풍 속에 국내외 알루미늄 가격이 하락했으며, 단기적으로는 약세 요인이 우세합니다. 앞으로 알루미늄 가격은 부진할 것으로 전망됩니다.

알루미나 2609 계약은 2,727위안/톤에 개장하여 고가 2,727위안/톤, 저가 2,694위안/톤을 기록했으며, 2,701위안/톤에 마감해 전 거래일 대비 16위안/톤(0.59%) 하락했습니다. 거래량은 184,200계약, 미결제약정은 352,500계약으로 일일 18,337계약 증가했습니다. 가격은 5일 이동평균(2,732), 10일 이동평균(2,776.60), 20일 이동평균(2,835.35), 40일 이동평균(2,812.43), 60일 이동평균(2,815.27) 아래에 머물렀으며, 이동평균선이 약세 배열을 이루며 시장이 약세를 지속했습니다. MACD에서, DIFF(-30.82)가 DEA(-11.56) 아래에 있고, 히스토그램은 -38.51을 기록하며 지속적인 약세 모멘텀을 신호했다. 거래량 18만 4,200계약은 전장 대비 소폭 감소했지만, 미결제약정이 1만 8,337계약 증가한 것은 낮은 가격대에서 추가 자금이 유입되고 있음을 나타내며, 매도 세력은 여전히 공격적인 모습이다.

SMM 코멘터리: SMM 데이터에 따르면, 지난 목요일 기준 국내 알루미나 총 재고는 전주 대비 소폭 감소했다. 재고 구조별로 보면, 알루미늄 제련소의 원료 재고는 소폭의 디스토킹을 지속했으나, 최근 급격한 가격 변동과 엇갈리는 시장 전망을 감안할 때 재고 보충 수요는 약했고 최종 수요자들은 대부분 관망세를 보였다. 알루미나 공장 내 재고는 감소했는데, 이는 주로 일부 북부 정제소의 정기 보수로 인한 생산 제약으로 공장 내 재고를 우선 소비했기 때문이다. 이 영향은 다음 주 보수 종료 후 점차 사라질 전망이다. 항만 재고는 계속 증가세를 보였고, 해외 항만 도착 물량이 높은 수준을 유지하고 수입 화물이 현물 공급을 보충하며 시장 압력을 가중시켰다. 전반적으로 공급 과잉 양상은 변함이 없으며, 기니의 보크사이트 수출 쿼터 정책이 시행되기 전까지 시장은 뚜렷한 강세 동력이 부족하다. 다음 주 재고는 약한 디스토킹에서 소폭 증가로 전환될 가능성이 있으며, 수급은 충분히 남아 있고 알루미나 가격은 침체된 상태를 지속할 것으로 예상된다.

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