(킷코 뉴스) - 금 가격이 4,200달러 위의 초기 저항선을 돌파하지 못했지만, 한 시장 전략가는 수개월간의 조정으로 인한 매도 압력의 최악은 지나갔을 것으로 예상하고 있다.
삭소은행의 상품 전략 총괄인 올레 한센은 최신 귀금속 보고서에서 금 시장의 가격 움직임이 청산에서 통합 및 바닥 다지기로 전환되고 있다고 믿는다고 밝혔다.
“이 부문은 공격적인 매수에서 선택적 매집으로 옮겨갔으며, 다음 움직임은 거시 여건이 계속 완화될지 아니면 다시 악화될지에 달려 있을 것”이라고 그는 월요일 보고서에서 말했다.
한센은 또한 이 미국 통화정책을 둘러싼 시장 기대에 계속 이끌리고 있다고 덧붙였다. 시장은 여전히 미국 중앙은행이 올해 금리를 인상할 것으로 예상하지만, 지난주 6월에 5만 7,000개의 일자리만 창출된 실망스러운 고용 지표 이후 공격적인 전망은 축소되었다.
동시에 은 물가 안정과 인플레이션 목표 달성을 강조한 케빈 워시 연준 의장의 낙관적 발언의 혜택도 받고 있다. 하지만 그는 연준 의장직을 맡은 이후 최근 몇 주간 인플레이션 위험이 완화되었다고도 말했다.
킷코 뉴스와의 논평에서 한센은 워시의 발언과 일관되게 인플레이션 압력이 계속 완화되면서 연준이 올해 금리를 인상하지 않을 것으로 예상한다고 말했다.
“선행 인플레이션 기대가 붕괴되었기 때문에, 에너지 가격 급락으로 긴축의 이유가 완화되는 상황에서 긴축하는 것은 타당하지 않습니다. 이것이 일반적인 시장 견해가 되면, 매우 높은 매수 포지션이 청산되면서 달러가 약세를 보이고 단기 채권 금리는 연방기금 금리로 되돌아갈 것입니다.”라고 그는 말했다.
하지만 연준의 정책 경로가 더 명확해지기 전까지, 한센은 이 여전히 회복할 여지가 많으며 가격이 1월 최고치보다 26% 낮은 상태라고 말했다.
“4,000달러 아래의 지지선은 지금까지 유지되었지만, 지난주 4,200달러로의 반등은 새로운 매도에 직면했는데, 이는 일부 투자자들이 여전히 강세를 이용해 익스포저를 줄이고 있음을 시사합니다. 이러한 가격 움직임은 깊은 조정 후에 전형적이며 지속 가능한 시장 바닥을 구축하는 데 시간이 걸릴 수 있는 이유를 설명해 줍니다.”라고 그는 말했다. “차트에서 200일 이동평균선이 약 4,485달러 부근에서 첫 번째 주요 저항선으로 작용한다. 그 위로는 약 1,650달러 규모의 1월~6월 조정에 대한 38.2% 되돌림이 약 4,574달러 부근에 위치한다. 이 수준을 돌파하면 기술적 그림이 더욱 개선될 것이다. 그때까지는 이 반등을 바닥 다지기 시도로 보는 것이 낫다.”
금에 대한 낙관론이 커지는 가운데, 한센은 월요일 가격이 온스당 63.27달러에서 가로막혔음에도 불구하고 은의 최근 가격 움직임에도 고무되었다고 말했다.
“의 최근 매도세는 50달러 중반대의 주요 지지선 앞에서 멈춰 섰고, 이후 반등으로 가격이 60달러 위로 다시 올라갔다. 이 움직임은 고무적이지만, 금과 마찬가지로 은도 지난 몇 달간 입은 기술적·심리적 손상을 복구하는 데 아직 상당한 노력이 필요하다.
은 의 거시경제 민감도와 더 엄격한 펀더멘털 배경을 결합한다. 수년간의 공급 부족과 증가하는 산업 수요가 구조적 지지를 제공하지만, 시장은 금보다 훨씬 작고 자금 흐름에 더 민감하다. 따라서 상황이 개선될 때 은은 모멘텀 중심 투자자들에게 특히 매력적이며, 심리가 반전되면 더 급격한 청산에 노출되기도 한다”라고 그는 말했다.
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