연축전지 시장 비수기 추세 지속, 하류 기업들은 적기 구매 진행 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

야간에 LME 납은 톤당 1,892.5달러로 개장해 장 초반 톤당 1,895.5달러까지 잠시 고점을 찍은 뒤 하락세로 전환했다. 유럽장에서는 매수세가 포지션을 줄이면서 LME 납이 약세를 이어가 마감 무렵 톤당 1,878달러까지 저점을 기록했고, 최종 톤당 1,881달러로 마감해 0.37% 하락했다. 야간에 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2608 계약은 톤당 15,905위안으로 개장해 15,910위안 부근에서 횡보했으며, 장중 톤당 15,935위안까지 상승한 뒤 최종 톤당 15,900위안으로 마감해 0.03% 상승했다.

거시:

연준 이사 월러: 더 많은 정보를 제공한다고 해서 포워드 가이던스가 반드시 더 나은 것은 아니며, 필요하다면 완전히 생략할 수도 있다. 인플레이션 리스크가 이제 고용 리스크를 상회했다. 사우디아라비아는 8월 아랍 라이트 원유의 아시아향 공식판매가격(OSP)을 배럴당 11달러 인하해 오만/두바이 평균 대비 1.5달러 할인으로 조정했으며, 이는 최소 26년 만의 최대 인하다. 중국 국가인터넷정보판공실은 ‘칭랑·AI 응용 불규범 정비’ 특별 캠페인 1단계를 심화했다. 홍콩특별행정구 행정장관 존 리는 인민은행 총재 판궁성과 회동했다. 중국 응급관리부는 광시의 국가 지질재해 비상대응을 3급으로 상향했다.

현물 펀더멘털:

SHFE 납은 변동 속 박스권 조정 흐름을 유지했다. 장쑤·저장·상하이 시장의 유통 물량 공급이 비교적 늘었고, 공급업체들은 적극적으로 호가 및 판매에 나섰다. 한편 1차 납 제련소의 공장도(EXW) 호가는 차이가 크지 않았으며, 주류 산지의 제시는 SMM #1 납 평균가격(EXW)과 동가 수준이었고, 일부는 EXW 기준 톤당 20위안 할인으로 제시됐다. 2차 납의 경우 대부분 제련소가 생산 중단 상태이거나 출하를 중단했다. 2차 정련 납은 SMM #1 납 EXW와 동가로 제시됐고, 일부는 톤당 75위안 프리미엄이 붙었다. 다운스트림 기업들은 필요 물량 위주로 구매를 지속했다. 비수기 요인으로 실수요가 비교적 제한적이어서 현물 거래는 부진했다.

재고: 7월 6일 기준 LME 납 재고는 875톤 감소한 292,275톤이었다. 7월 6일 기준 SMM 5개 지역 납괴 사회재고는 70,200톤으로, 7월 2일 대비 2,300톤 감소했다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 납 가격은 계속 침체를 보였습니다. 하류 업체들은 필요에 따라 저가 매수에 나섰고, 일부 사회 창고에서의 출고 증가로 전체 사회 재고는 감소했습니다. 다만 납축전지 시장의 비수기 추세는 여전해 하류 업체의 실수요가 제한적입니다. SHFE 납 2607 계약 인도가 다가오면서 공급업체들이 인도 창고 출하 및 재고 이전 움직임을 보여, 일부 사회 창고 재고가 2주 연속 증가했습니다. 더불어 이번 주 1차 납과 2차 납 제련소 모두 정기 보수를 진행했습니다. SHFE 납 인도일까지 근무일 기준 7일밖에 남지 않았고 제련소 재고도 여전히 높아, 사회 재고와 납 가격에 미칠 영향을 계속 주시해야 합니다.