가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 선물, 고점에서 횡보하며 41만 위안 시도… 현물 거래 부진 [SMM 주석 오전 리뷰]

2026년 7월 6일 주석 중간 리뷰

중국 안팎의 주석 시장은 고점에서 횡보했다. 상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 활발한 주석 선물 계약은 오전 장 시작가 CNY 402,800/톤, 마감가는 CNY 409,610/톤으로 2.90% 상승했다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 마지막으로 $52,860/톤에 거래되어 3.94% 상승했다.

거시경제 측면:

(1) 인민은행은 7월 3일 공고를 통해 7월 6일에 1조 위안 규모의 3개월물(91일) 단순 역레포를 정량·금리 입찰, 복수 가격 낙찰 방식으로 실시했다고 밝혔다. 만기일은 2026년 10월 5일이며 공휴일이면 순연된다. 이달에 동일 만기 단순 역레포 8,000억 위안이 만기 도래하여 이번 운영으로 2,000억 위안 순 유동성이 공급되며 3개월 연속 차환 축소 흐름을 마감했다. 이는 정부 국채 발행 및 중기성 자금 만기에 따른 압력을 매끄럽게 상쇄하며 시장 유동성을 합리적으로 충분하게 유지시켰다.

(2) 국무원은 7월 3일 ‘아름다운 중국 건설 15차 5개년 규획’(국무원 문서 [2026] 제20호)을 공개했다. 이 규획은 탄소 정점의 안정적 추진을 핵심 과제로 명시하고, 기후 변화 대응을 위한 적극적 국가 전략을 이행하며, 국가 온실가스 자발적 감축 목표를 달성하고, 총탄소배출량·탄소 집약도 이중 통제 체계를 전면 시행한다. 비철금속 및 전자 제조 등 에너지 다소비 산업의 중장기적 저탄소 전환을 함께 추진한다.

(3) 마이크론은 오늘 일본 히로시마 공장 증설 완료를 공식 발표했다. 총 투자액은 1조 5천억 엔으로 HBM 고대역폭 메모리 생산 라인을 확충한다. AI 서버 메모리 지원 역량의 글로벌 확대가 지속되고 있다. 이 공장은 2028년 여름경 출하를 시작할 예정이다.

현물 시장은 오전 전반적으로 거래가 한산하고 분위기도 무기력했다. 공급업체들은 시장 상황에 맞춰 적극적으로 가격을 제시했지만, 선물 가격이 다시 급등하며 CNY 410,000/톤 선에 접근하자 구매자들의 고점 부담감이 심화되었다. 필수 수요의 일부 주문만 하루 중 간헐적으로 체결되었다. 하류 업체들은 대부분 관망세를 유지하며 가격 하락 또는 안정화 이후 구매를 선호했다.

요약하면, 미 달러 지수가 하락하고 글로벌 위험 선호 심리가 반등했습니다. 자금 흐름 측면에서 금, 주석, 석탄이 오늘 유입 상위 3개 섹터였습니다. 매수 세력이 포지션을 추가하며 선물 가격 상승을 이끌었습니다. 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 선물은 단기적으로 고점 부근에서 횡보할 것으로 예상되며, 가격 중심은 위쪽을 시험할 가능성이 있습니다. 중국 인민은행(PBoC)의 현물 역레포 운영이 순유동성 공급을 기록하며 3개월 연속 위축을 마감하고 중기 유동성 압력을 효과적으로 완화했습니다. 마이크론의 해외 확장 계획은 AI 연산 능력과 메모리 하드웨어 체인 수요가 고급 전자제품 제조를 뒷받침하는 장기적 논리를 재확인하며, 거시 및 산업 측면의 긍정적 장기 기대를 뒷받침합니다.