SMM 알루미나 모닝 코멘트 7.06
선물: 야간 거래에서 최근월물인 알루미나 2609 선물 계약이 저점을 찍고 반등했습니다. 2,705위안/톤까지 하락한 후 강한 반등을 보이며 결국 전 거래일 대비 1위안 상승한 2,820위안/톤에 마감했습니다. 일봉상 긴 아래 그림자를 가진 양봉 캔들이 출현하여 2,700위안/톤 레벨에서 강력한 지지를 확인했습니다. 이동평균선 측면에서 현재 2,820위안/톤의 가격은 MA5(2,748.2)와 MA40(2,815.55) 위로 올라섰지만, MA10(2,790.8)과 MA20(2,839.3)의 저항에 막혀 있습니다. 단기 이동평균선(MA5/MA10)은 역배열 상태이며, 중기 MA20은 상단에서 여전히 저항선 역할을 하며 매수-매도 간 힘겨루기가 진행 중입니다. 가격은 MA40 부근에서 등락했습니다. 만약 거래량을 동반하여 MA20(2,839.3) 저항을 돌파한다면 상승 여력이 열릴 것으로 예상되며, 반대로 지속적으로 돌파에 실패할 경우 MA5(2,748.2) 지지선을 테스트하는 되돌림에 유의해야 합니다. 종합적으로, 선물은 '바닥 확인 후 지지 테스트와 상단 저항이 공존'하는 횡보 패턴을 보이고 있으며, 단기 방향성은 거래량 확인과 MA20 돌파 여부에 달려 있습니다.
보크사이트 시장: 2026년 7월 3일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 전 거래일 대비 0.13달러 상승한 70.11달러/톤을 기록했습니다. SMM 기니 FOB 평균 가격은 전일과 동일한 39달러/톤, SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격은 71달러/톤으로 보합, SMM 호주산 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 64달러/톤, SMM 호주산 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 58.5달러/톤, 말레이시아산 보크사이트 CIF 평균 가격은 52달러/톤, 말레이시아산 보크사이트 CIF(세척) 평균 가격은 62.5달러/톤, 가나산 보크사이트 CIF 가격은 78달러/톤, 터키산 보크사이트 CFR 가격은 전주 금요일 대비 2.5달러 하락한 76달러/톤으로 모두 변동 없었습니다. 전반적으로, 국내 광석의 경우 산시, 허난 등지에서 광산 가동이 일부 회복되었고, 알루미나 가격 하락과 맞물려 정제소들의 원가 절감 압력이 커지면서 국내 광석 가격이 이전보다 하락했습니다. 7월 2일 기준, 산시성에서 알루미나 함량 60%, Al/Si 비율 5.0인 보크사이트의 EXW 파쇄 공장 가격(부가세 제외)은 약 530~550위안/톤으로 월평균 10위안/톤 상승했다. 허난성에서는 동일한 Al/Si 비율 5.0 및 알루미나 함량 60%의 보크사이트 EXW 파쇄 공장 가격(부가세 제외)이 약 500~540위안/톤으로 월평균 20위안/톤 상승했다. 구이양에서는 Al/Si 비율 6.0 및 알루미나 함량 60%의 보크사이트 EXW 가격(부가세 포함)이 490~540위안/톤으로 월평균 20위안/톤 상승했다. 광시성에서는 Al/Si 비율 6.0 및 알루미나 함량 53%의 보크사이트 EXW 파쇄 공장 가격(부가세 제외)이 320~335위안/톤이었다. 수입광 측에서는 기니의 7월 장기계약 가격 및 할당량 정책에 대한 불확실성과 전통적인 우기로 인해 일부 광산이 선적을 통제하면서 광석 가격에 일부 지지력을 제공했다. 한편, 중국의 알루미나 정제공장들은 여전히 높은 재고(약 95일분 상당)를 보유하고 있어 구매 의향이 제한되었으며, 매수자와 매도자 간의 호가/매가 가격 팽팽한 줄다리기가 지속되었다. 단기적으로 광석 가격은 고점에서 정체될 전망이다. 향후 기니의 보크사이트 할당량 정책 시행과 해상운임 추세를 면밀히 주시해야 한다.
현물 가격: 2026년 7월 3일 기준, SMM 알루미나 지수는 2,773.71위안/톤으로 전월 대비 0.94위안/톤 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,791.91위안/톤으로 전월 대비 0.34위안/톤 하락, SMM 허난 알루미나 지수는 2,818.66위안/톤으로 전월 대비 1.73위안/톤 하락, SMM 산시 알루미나 지수는 2,829.98위안/톤으로 전월 대비 1.99위안/톤 하락, SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,747.77위안/톤으로 전월 대비 1.59위안/톤 하락, SMM 광시 알루미나 지수는 2,674.59위안/톤으로 전월 대비 0.80위안/톤 하락했다.
일일 현물-선물 스프레드: SMM 데이터에 따르면, 7월 3일 SMM 알루미나 지수는 오전 11시 30분 기준 가장 많이 거래된 계약의 최종 거래가 대비 47.71위안/톤 프리미엄을 기록했다.
워런트 일일: 7월 3일, 등록된 알루미나 워런트 총량은 전 거래일 대비 6,312톤 증가한 271,600톤이었다. 산둥에서는 등록 알루미나 워런트 총량이 32,417mt로 보합이었고, 허난에서는 17,698mt로 변동이 없었으며, 광시에서는 8,429mt로 변화가 없었고, 간쑤에서는 11,704mt로 보합을 유지했으며, 신장에서는 6,312mt 증가해 201,300mt를 기록했다.
중국 외 시장: 2026년 7월 3일 기준, 서호주 알루미나 FOB 가격은 330달러/mt, 해상 운임은 32.30달러/mt였고, USD/CNY 매도환율은 6.79 수준이었다. 이를 환산하면 중국 주요 항만 기준 판매가격은 약 2,863.50위안/mt로, SMM 알루미나 지수 대비 89.79위안/mt 높다.
요약: 중국의 알루미나 총 재고는 전월 대비 소폭 증가했으며, 전체 변동 폭은 비교적 제한적이었다. 세부적으로 보면, 알루미늄 제련소의 원료 재고는 감소했는데, 이는 일부 제련소가 현물 알루미나 가격 강세 국면에서 고가의 공장 내 재고를 적극적으로 축소하면서 원료 비축이 줄었기 때문이다. 알루미나 정련소의 공장 내 재고는 소폭 증가했는데, 산시의 정비에 따른 감산이 중국 남부의 증산으로 상쇄되면서 전체 변화는 제한적이었다. 항만에서는 신규 선박이 잇따라 입항해 항만 재고가 증가했다. 워런트 재고는 인보이스 발행 문제와 현물-선물 가격 스프레드로 인해 인도 창고로의 인도 의지가 약화되면서 하락 추세를 보였다. 운송 중 재고와 야적장 재고는 누적되었는데, 이는 워런트가 점진적으로 만기 도래 후 현물 화물로 전환된 데다 광시발 출하가 지속되면서 운송 중 화물이 증가했기 때문이다. 이번 주 알루미나 운영 환경은 비교적 큰 변화가 없을 것으로 예상된다. 일부 국내 광석 사용 기업은 광석 공급 측 이슈로 정비를 계획할 수 있으나, 월간 생산에 미치는 영향은 제한적이며, 전체 재고 수준은 현 수준을 유지할 것으로 전망된다. 가격 측면에서는 지역 간 알루미나 수급 미스매치 문제가 점차 완화되면서 현물 가격 중심이 되돌림을 보일 가능성이 크고, 이후 흐름은 하방 압력을 받을 전망이다
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