게시일: 2026년 6월 25일
뱅크오브아메리카(BofA) 전문가들에 따르면 최근 금 시장의 조정은 우려보다는 전략적 매수 기회로 봐야 한다고 합니다. 거시경제 환경 변화로 인해 분석가들은 당분간 6,000달러라는 매우 낙관적인 목표 가격을 2027년 봄으로 연기해야 했지만, 바로 이번 조정이 수익성 좋은 전망을 열어주고 있다는 것입니다. 장기적인 펀더멘털 구조는 완전히 그대로이며, 특히 광산주에서 대규모 가치 평가 할인이 형성되었다고 분석가들은 말합니다.
거시경제 약세, 전략적 기회의 창
이 최근 주요 지지선인 4,000달러 아래로 하락한 것은 주로 단기 금리 우려 때문입니다. 미국과 이란 간의 지정학적 갈등과 그로 인한 글로벌 에너지 위기로 중앙은행들은 기대했던 인하 대신 금리 인상을 고려해야 합니다. 에 따르면 시장은 12월 기준금리 인상을 거의 반영하고 있습니다.
그러나 전략적 투자자들에게는 바로 이 금리 주도의 약세 국면이 매력적인 기회의 창을 열어줄 수 있습니다. BofA, UBS, 골드만삭스 등 주요 투자은행에 따르면 금 가격의 구조적 동인은 현재의 금리 논쟁에 전혀 영향을 받지 않습니다. 눈덩이처럼 불어나는 미국 재정적자와 탈달러화 추세가 시장에 막대한 지지를 제공하고 있습니다.
최근 설문조사에 따르면 매수 측면에서 여전히 큰 잠재력이 있습니다. 중앙은행의 약 75%가 달러 보유 비중을 축소하려고 하며, 이는 중앙은행의 추가 금 매입으로 이어질 수밖에 없습니다. 동시에 개인 투자자들의 금 투자 비중은 크게 낮은데, 현재 금 투자는 전 세계 포트폴리오의 약 5.5%에 불과합니다.
금광 채굴 주식: 현재 조정의 레버리지
BofA는 현재 시장 환경에서 가장 큰 기회는 금광 채굴 주식 부문에 있다고 봅니다. 현물 시장의 조정으로 인해 이곳에서는 투자자들에게 비대칭적 위험-수익 비율을 제공하는 괴리가 발생했습니다.
BofA의 주가순자산가치(P/NAV) 모델에 따르면, 관찰 대상 생산업체들은 평균적으로 금 가격을 온스당 3,354달러로 반영하고 있습니다. 이는 해당 섹터가 이미 조정된 현물 가격 대비 여전히 큰 폭의 19% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다.
이러한 저평가는 업계 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나지만, 폭넓은 분산 투자는 표적 종목 선정의 여지도 제공합니다. 한편, 휘튼 프레셔스 메탈스 (NYSE: WPM)의 경우 뱅크오브아메리카의 계산에 따른 내재된 금 가격이 4,395달러인 반면, 프랑코-네바다 (NYSE: FNV)는 매우 보수적인 2,416달러로 평가 범위 하단에 위치합니다. 뱅크오브아메리카의 결론: 단기 금리 변동성을 견딜 수 있는 투자자들은 현재 구조적으로 지지받는 시장에서 드문 진입 시점을 발견할 수 있을 것입니다.
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